ตัวเลขการส่งออกจีนที่แข็งแกร่งยังคงคาดหวังไม่ได้มาก
- What’s new
การส่งออกจีนยังคงสร้างโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องในสิงหาคม จากรายงานยอดส่งออกที่เติบโต +9.5% yoy ซึ่งดีกว่าคาดการณ์ของ consensus ที่ 7.1% ในขณะที่ การนำเข้าไม่สามารถสร้างโมเมนตัมที่ดีได้จากการที่มียอดติดลบ -2.1% yoy ซึ่งทำให้ประเทศจีนมียอดเกินดุลการค้าที่ระดับ US$58.9 billion สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ US$50.5bn
- Analysis
เป็นเดือนที่สองติดต่อกันที่ประเทศจีนมีการเติบโตของการส่งออก ซึ่งเติบโตไปพร้อมกับข้อมูลภาคการผลิตที่ดีขึ้น สิ่งนี้สะท้อนว่าเศรษฐกิจจีนอยู่ในเส้นทางการฟื้นตัวที่ดี นอกจากนี้การฟื้นตัวของการใช้จ่ายภายในประเทศและปริมาณสินเชื่อ (credit impulse) ที่ดีขึ้นยังช่วยหนุนแนวโน้มการฟื้นตัว จากพัฒนาการเชิงบวกนี้ อาจมีคนคาดว่าเศรษฐกิจในภูมิภาค(รวมถึงประเทศไทย)จะดีขึ้นจากปัจจัยหนุนนี้ แต่ในมุมมองของเราความคาดหวังนี้อาจจะเร็วเกิน เนื่องจากความจริงที่ว่าโมเมนตัมเศรษฐกิจจีนได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมภายในประเทศที่แข็งแกร่งและนโยบายภายในช่วยหนุน ในขณะที่ความต้องการสำหรับสินค้าและเครื่องจักรจากต่างประเทศยังคงอ่อนแอซึ่งเห็นได้จากตัวเลขการนำเข้าที่ยังอ่อนแอ ยกเว้นว่าประเทศจีนได้นำเข้าสินค้าโภคภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง ส่วนประเด็นสุดท้ายเราสงสัยว่าประเทศไทยจะยังไม่ได้รับผลประโยชน์จากตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ดีขึ้นในทันที จนกว่าการนำเข้าของจีนจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง เรายังคงแนะนำให้ผู้อ่านติดตามรายงานสินค้าคงคลังของธุรกิจจีน จากการที่ข้อมูลนี้จะเป็นดัชนีชี้นำ การฟื้นตัวของความต้องการการนำเข้าของจีน
