รีบาวด์ก่อนผันผวนต่อ

KGI ประเมิน SET Index วันพุธรีบาวด์ได้บ้าง ก่อนผันผวนต่อในวัน ตามข่าวผู้ติดเชื้อไวรัสโคโรนาที่ออกมาเรื่อยๆ คล้ายกับเมื่อวานนี้ซึ่งดัชนีฯ ผันผวนแรง ตามข่าวจำนวนผู้ติดเชื้อ... และฝ่ายวิจัยฯ ยังคงมุมมองว่าแม้ valuations ของตลาดหุ้นไทยซึ่งวัดจากการคำนวณ earnings yield gap (EYG) จะมีความน่าสนใจแล้วที่ระดับ EYG สูงกว่า 5.0% แต่ตลาดหุ้นน่าจะยังไม่ฟื้นแรงจนกว่าจำนวนผู้ติดเชื้อฯ และเสียชีวิตจากไวรัสจะทรงตัว ซึ่งล่าสุด ณ 8.20 วันนี้ จำนวนผู้ติดเชื้อไวรัสทั่วโลกขึ้นทะลุ 5,900 คน เสียชีวิต 132 คน และพบไวรัสดังกล่าวใน 15 ประเทศรวมทั้งประเทศไทย ขณะที่ทางการไทยรายงานเมื่อวานบ่ายว่าพบชาวจีนติดเชื้อเพิ่มเติมอีก 6 รายด้วยกัน... สำหรับปัจจัยที่น่าติดตามในวันนี้ได้แก่ i) การประชุมของตุลาการศาลรัฐธรรมนูญว่าจะรับคำร้องจาก ส.ส. วิปรัฐบาลให้ตีความ พ.ร.บ. งบประมาณปี2563 หรือไม่อย่างไร และ ii) ผลการประชุม ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) ในคํ่าคืนวันนี้ ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์ของ KGI รวมทั้ง consensus มองว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ 1.50-1.75% และน่าจะมีการส่งสัญญาณถึงแนวนโยบายการเงินผ่อนคลายที่ทำในช่วงที่ผ่านมา เช่นการซื้อพันธบัตรระยะสั้นเดือนละ 6หมื่นล้านดอลลาร์ฯ รวมทั้งมาตรการเสริมสภาพคล่องภาคธนาคารผ่านตลาดซื้อคืน (repo market)

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน 

เก็งกำไร AMATA*, JMART, KSL

- AMATA* (เป้าพื้นฐาน 25.5 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 16.5 บาท / แนวต้าน 17.0 - 17.5 บาท (Stop loss 16.0 บาท) 2) ประเด็นบวกจากมติ ครม. I) รายจ่ายลงทุนหักภาษีได้ 2.5 เท่า, II) เว้นภาษีนำเข้าเครื่องจักรทุกรายการ, III) สินเชื่ออัตราพิเศษสำหรับการลงทุน 3) PE ปี 2563 = 9.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 13.8 เท่า และราคาหุ้นลงมาต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีปี 2563 ที่ 17 บาท/หุ้น

- JMART (เป้า Consensus 12.3 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 8.6 บาท / แนวต้านแรก 9.0 - 9.4 บาท (Stop loss 8.55 บาท) 2) ประเมิน Valuation laggard โดย PE ปีนี้ต่ำเพียง ±13 เท่า ขณะที่คาดกำไรยังโต +10% YoY (ข้อมูล Bloomberg consensus) 3) คาดแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q62 ยังเติบโต จาก i) ยอดขายสมาร์ทโฟนโต QoQ ในช่วง High season และ ii) คาดกำไรของ บ.ลูก JMT โตเด่น YoY และ SINGER ไม่เป็นตัวถ่วง

- KSL (เป้า Consensus 2.43 บาท, สูงสุด 2.87 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 2.34 บาท / แนวต้าน 2.48 บาท หากผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไป 2.7 บาท (Stop loss 2.3 บาท) 2) ประเมินระยะสั้นมีโอกาสที่นักลงทุนจะ Switching จากหุ้นกลุ่มไบโอดีเซล อาทิ GGC* ที่ได้ประโยชน์จากมาตรการภาครัฐฯ (ไบโอดีเซลบี10) ไปแล้ว มายังหุ้นกลุ่มเอทานอล ที่มีโอกาสได้รับประโยชน์เป็นกลุ่มถัดไป หลังกระทรวงพลังงานเตรียมปรับแก๊สโซฮอล์อี 20 เป็นน้ำมันเบนซินพื้นฐานใน 3Q63 3) ราคาน้ำตาลในตลาดโลกปรับขึ้นแล้ว +7% YTD คาดเป็นบวกกับผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงงานน้ำตาลฤดูกาลถัดไป

หุ้นในกระแส

- APPLE รายงานผลการดำเนินงานดีกว่าคาด ราคาหุ้น Supply chain ของ Apple ในเอเชียเช้านี้ปรับขึ้น คาดเป็น Sentiment บวกมาที่หุ้น Supply chain ของ Apple ในไทย อาทิ HANA* (รับ 34.5 บาท / ต้าน 36.5 - 37.5 บาท / Stop loss 33 บาท), SIMAT (รับ 1.72 บาท / ต้าน 1.80 - 1.90 บาท / Stop loss 1.67 บาท) และร้านขาย iPhone อย่าง COM7* (รับ 25.5 บาท / ต้าน 27.5 - 28.5 บาท / Stop loss 24.5 บาท), JMART (รับ 8.6 บาท / ต้าน 9.0 - 9.4 บาท / Stop loss 8.55 บาท)

- ผลกระทบเบื้องต้นจากการระบาดของไวรัสโคโรนา (สายพันธ์ุใหม่) เราประเมินหุ้นผลกระทบจากการแร่ระบาดของไวรัสโคโรนา (สายพันธ์ุใหม่) ที่ยังไม่สามารถควบคุมได้ในขณะนี้ อาจทำให้หุ้นกลุ่มท่องเที่ยว (AOT*, ERW*, MINT*, CENTEL*) และสายการบิน (THAI*, AAV*, NOK) รวมทั้งหุ้น
กลุ่มค้าปลีก (CPALL*) ยังมีโอกาส Underperform ตลาดฯ แนะนำหลีกเลี่ยง จนกว่าจะเริ่มมีความชัดเจนหรือเข้าสู่ภาวะ Oversold มากกว่านี้ และนักลงทุนอาจพิจารณาหุ้นปันผลสูง (TISCO*, KKP, BCPG*) และหุ้นกลุ่มรับเหมาฯ (STEC*, CK*) + นิคมฯ (WHA*, AMATA*) ที่คาดว่าจะมีความคืบหน้าของศาลรัฐธรรมนูญ กรณี พ.ร.บ.งบประมาณปี 2563 เร็วๆนี้ รวมทั้งหุ้นที่นำเข้าอุปกรณ์การแพทย์อย่าง TM ที่มีโอกาสได้รับอานิสงส์จากประเด็นการแพร่ระบาดของโรค

หุ้นมีข่าว

(+รับเหมา) ฉลุย! ครม.อนุมัติรถไฟฟ้าสายสีส้ม 1.28 แสนล้าน ดึงเอกชนลงทุน PPP 30 ปี (ประชาชาติธุรกิจ) ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) วันที่ 28 ม.ค.2563 อนุมัติโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตกช่วงศูนย์วัฒนธรรม-บางขุนนนท์ ตามที่การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.) นำเสนอ โดยจะเปิดให้เอกชนร่วมลงทุน PPP NET COST ระยะเวลา 30 ปี ในส่วนงานโยธาช่วงตะวันตกระยะทาง 16.4 กม. และลงทุนงานระบบรถไฟฟ้า ขบวนรถ และการเดินรถตลอดสายจากบางขุนนนท์-มีนบุรี ระยะทาง 35.9 กม. จำนวน 28 สถานี วงเงินลงทุน 128,128 ล้านบาท (รวมค่าจ้างที่ปรึกษา)

ความเห็น : เรามีมุมมองเชิงบวกต่อข่าวดังกล่าว ซึ่งโครงการนี้คาดว่าจะออก TOR ได้ในช่วงเดือน มิย. 63 (ไม่ได้รับผลกระทบจากประเด็นพรบ.งบประมาณล่าช้า เพราะเป็นรูปแบบ PPP) เราคาดว่าจะมีผู้ประมูลสองรายคือ I) CK*+BEM* และ II) กลุ่ม BTS (BTS*,GULF*RATCH* และ STEC*) โดยกลุ่มบีทีเอสน่าจะต้องใช้ประสบการณ์การทำงานรถไฟฟ้าใต้ดิน จากผู้รับเหมาจีน เช่น CHINA HABOUR ENGINEERING (เป็นผู้ร่วมทุนในโครงการมาบตาพุดเฟส 3 กับ GULF) เข้ามาร่วมด้วย โดยโครงการดังกล่าวมีมูลค่างานโยธาประมาณ 9 หมื่น ลบ.

(+ กลุ่มนิคมฯ) ครม.จัด 'ชุดใหญ่' ปลุกเอกชนลงทุน เงินสะพัดแสนล. (กรุงเทพธุรกิจ) ครม.จัดชุดใหญ่ ปลุกลงทุน เอกชน ไฟเขียว 3 มาตรการ รายจ่ายลงทุนหักภาษี 2.5 เท่า พร้อมเว้นภาษีนำเข้าเครื่องจักรทุกรายการ พร้อมอัดสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ คาดรัฐสูญรายได้ 8.6 พันล้าน แต่กระตุ้นลงทุนได้กว่า
1.1 แสนล้าน ดัน "จีดีพี" ปีนี้ขยับเพิ่ม 0.25%

(+) TAE ดีมานด์เอทานอลพุ่ง เปิดโรงระเหยนํ้าอัพผลงาน (ทันหุ้น) TAE รับทรัพย์ดีมานด์เอทานอลพุ่ง สินค้าใหม่หนุน พร้อมกดปุ่มเปิดโรงระเหยน้ำกากส่าเพิ่มรายรับ เซฟต้นทุน หนุนธุรกิจขยายตัว

(+ กลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน TPCH, ACE, NER, UAC) ได้ผู้ชนะไฟฟ้าชุมชนมี.ค.เร่งสปีดบูม EV เร็วสุด 3 ปี (ทันหุ้น) รัฐมนตรีพลังงาน เร่งผลักดันโรงไฟฟ้าชุมชนสายฟ้าแลบ ประกาศเกณฑ์คัดเลือกกุมภาพันธ์นี้ ก่อนประกาศผลมีนาคมนี้ทันที ทั้ง QUICK WIN และปกติ เป้ากระตุ้นรากหญ้า ระบุหลักเกณฑ์ไม่ง่ายเน้นชุมชนรับประโยชน์สูงสุด แต่หากผ่านคุณสมบัติได้ทุกราย พร้อมผลักดันสถานีชาร์จรถไฟฟ้า เร่งสปีด EV ใน 3 ปี รักษาฮับผลิตรถยนต์

(+) BTS* ลุยปรับสถานีสะพานตากสิน เริ่มสร้างกลางปี นี้ 30 เดือน (ข่าวหุ้น) เสร็จ“บีทีเอส” เผย EIA ผ่านแล้ว! เตรียมปรับสถานีสะพานตากสิน เพิ่มรางอีก 1 คู่ให้รถไฟฟ้าวิ่งสวนทาง คาดเริ่มลงมือได้ กลางปีนี้ ใช้เวลา 30 เดือน เมื่อแล้วเสร็จจะสามารถเพิ่มความถี่สายสีลมเป็น 2 นาที จากเดิม 4 นาทีต่อขบวน

(-) จับตาหุ้นยานยนต์ หวั่นรง.จีนหยุดผลิต พิษโคโรนาลุกลาม (ข่าวหุ้น) จับตาหุ้นกลุ่มยานยนต์และชิ้นส่วนรถยนต์ คาดโรงงานรถยนต์รายใหญ่ในจีนอาจหยุดผลิตนานขึ้นจากไวรัสโคโรนาระบาดหนักคาดกระทบผู้ผลิตชิ้นส่วน AH-SAT-STANLY รวมทั้งกลุ่มยางส่งออก STA-NER เหตุมีสัดส่วนลูกค้าจีน 30-40%