จีนและสหรัฐบรรลุข้อตกลงทางการค้าเฟสแรก
Event
อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์
Impact
ตลาดนํ้ามันดิบ: จีนและสหรัฐบรรลุข้อตกลงทางการค้าเฟสแรก
ราคาน้ำมันดิบดูไบขยับเพิ่มขึ้น 3% WoW เป็น US$64.8/bbl เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จากการที่จีนและสหรัฐบรรลุข้อตกลงทางการค้าเฟสแรก โดยสหรัฐตกลงที่จะยกเลิกภาษีใหม่ที่จะเก็บจากสินค้าจีน 1.60 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งก่อนหน้านี้กำหนดจะเริ่มเก็บวันที่ 15 ธันวาคม และยังยอมลดภาษีที่เก็บอยู่จากสินค้าจีนบางส่วน 1.10 แสนล้านดอลลาร์ ในขณะที่ทางจีนก็ตกลงที่จะซื้อสินค้าเกษตรจากสหรัฐปีละ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ราคาน้ำมันยังได้อานิสงส์อย่างต่อเนื่องจากภาวะตลาดที่เป็นบวกหลังจากทีกลุ่ม OPEC+ ตกลงจะลดอุปทานลงอีก 500KBD จากการประชุมวันที่ 5 ธันวาคม ในขณะที่ผลผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐลด 100KBD WoW เหลือ 12.8MBD จากระดับสูงสุดที่ 12.9MBD แม้ว่าสต็อกน้ำมันเพื่อการพาณิชย์ของสหรัฐจะขยับเพิ่มขึ้น 0.8 ล้านบาร์เรล WoW เป็น 448 ล้านบาร์เรล
ตลาดโรงกลั่น: spread ของนํ้ามันเบนซินและนํ้ามันดีเซลลดลง WoW
GRM ในตลาดสิงคโปร์ ซึ่งมีสัดส่วนผลผลิตน้ำมันเตาประมาณ 23% ลดลงอย่างมาก WoW จาก –US$0.1/bbl เป็น –US$0.6/bbl ตาม spread ที่ลดลงของน้ำมันเบนซินและน้ำมันดีเซล โดย spread ของน้ำมันเบนซินลดลง 20% WoW เหลือ US$10.3/bbl มาอยู่ในระดับต่ำ (ต่ำกว่า US$12/bbl) ในขณะที่ spread ของน้ำมันดีเซลก็ลดลง 8% WoW เหลือ US$12.5/bbl ถึงแม้ว่า spread ของน้ำมันเตาจะเพิ่มขึ้น 15% WoW เป็น -US$21.4/bbl แต่ก็ยังเป็นระดับที่ต่ำมากอยู่ดี เพราะถูกกระทบจากนโยบายของ IMO ที่จำกัดส่วนผสมของกำมะถันในน้ำมันเตาที่ใช้ในธุรกิจเดินเรือไว้ที่ 0.5% โดยเรายังคงมองบวกกับแนวโน้มตลาดโรงกลั่นในปีหน้าจากนโยบาย IMO ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2563 แม้ว่าผลบวกต่อ spread ของน้ำมันดีเซลอาจจะเลื่อนออกไปประมาณหนึ่งเดือนเป็นช่วงกลาง 1Q63 สำหรับประเด็นในประเทศที่ตลาดเป็นกังวลเกี่ยวกับการที่กระทรวงพลังงานศึกษาการปรับสูตรคำนวณราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่นจากปัจจุบันที่ใช้ import priority ไปใช้ export priority แทนเพื่อหวังลดราคาขายน้ำมันสำเร็จรูปลงนั้น เราเชื่อว่าจะไม่ส่งผลกระทบกับ base GRM เพราะโรงกลั่นในประเทศขายผลิตภัณฑ์จากการกลั่นที่ราคาตลาดอยู่แล้ว ซึ่งหมายความว่าอุตสาหกรรมโรงกลั่นในประเทศไทยเป็น
ตลาดเสรี ทั้งนี้ implied GRM** ในประเทศไทยลดลงถึง 22% WoW เป็น US$2.3/bbl
ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE ทำสถิติต่ำสุดใหม่ที่ US$226/ton
Spread ของ HDPE ร่วงแรงถึง 12% WoW ทำสถิติต่ำสุดใหม่ที่ US$226/ton ในขณะที่ราคา HDPE ลดลง 2% WoW เหลือ US$800/ton เราเห็นข่าวล่าสุดที่ Exxon หยุดการผลิตที่โรงงาน PE ใน Notre Dame de Gravenchon (NDG) ประเทศฝรั่งเศสหลังจากที่ spread PE ลดลงอย่างมาก เราคิดว่าการที่ผู้ผลิต PE บางรายปิดโรงงานที่ใช้ naphtha เป็นวัตถุดิบไปอาจจะช่วยหนุนให้ spread ของสาย olefins ดีดตัวขึ้นได้ในระยะสั้น แต่เรายังคงแนะนำให้หลีกเลี่ยงสาย olefins ไปก่อนเพราะตลาดเพิ่งจะเข้าสู่วัฏ
จักรขาลง สำหรับตลาด aromatics นั้น spread PX-over-condensate ลดลง 4% WoW เป็น US$234/ton โดยยังถูกกดดันจากโรงงาน aromatics ใหม่สี่แห่งกำลังการผลิต PX รวม 4.65MTA ซึ่งเริ่มเปิดดำเนินการใน 2H62
