ลงต่อ ปัจจัยต่างประเทศยังคงแย่ลง แต่เราคงแนะ 'ทยอยสะสม'

KGI ประเมิน SET Index วันพุธลดลงต่อ... ช่วงหลายวันที่ผ่านมา พบว่าหุ้นไทยอ่อนแอกว่าที่คาดหลังต่างชาติกลับมาขายสุทธิตามแรงกดดันจากเงินดอลลาร์ฯ แข็งค่า และข่าวสารเศรษฐกิจต่างประเทศยังไม่ชัดเจน... และล่าสุดปัจจัยต่างประเทศเป็นลบมากขึ้น หลังจากเมื่อวานช่วงค่ำ ทั้ง ฝั่งสหรัฐฯ และยุโร รายงานตัวเลขภาคการผลิตเดือน ก.ย. ลดลงอย่างรุนแรงและส่งผลให้ความกังวลต่อเศรษฐกิจถดถอย (economic recession) กลับมาสู่ตลาดการเงินโลก ขณะที่ประเด็นการเมืองระหว่างประเทศเป็นลบมากขึ้น เช่นกัน หลังจากทำเนียบขาวประกาศการศึกษาการจำกัดการลงทุนในตลาดเงินตลาดทุนของจีน...ปัจจัยต่างๆ ข้างต้น ส่งผลให้เม็ดเงินหมุนกลับเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย สะท้อนจากราคาทองคำที่ปรับขึ้นและบอนด์ยิลด์ 10 ปี สหรัฐฯ ลดลงค่อนข้างแรง ขณะที่สัญญาเฟดฟันด์ฟิวเจอร์กลับมาให้น้ำหนักว่า ธ.กลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดดอกเบี้ยในเดือน ต.ค. และลดอีกครั้งในเดือน ม.ค. 2563 ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยฯ มองว่าแม้ตลาดหุ้นระยะสั้นจะแย่กว่าเราคาด แต่ตัวเลขภาคการผลิตของประเทศใหญ่ๆ ที่ร่วงลงนั้นน่าจะเข้าสู่ช่วงท้ายๆ แล้ว ขณะที่การเจรจาการค้าสหรัฐฯ-จีน ในวันที่ 10-11 ต.ค. น่าจะมีข่าวดีออกมา เราจึงคงคำแนะนำให้ 'ทยอยสะสม' โดยหากอิงแบบจำลอง earnings yield gap เรายังคงประเมินกรอบล่างของหุ้นไทยที่ดัชนีฯ 1,600 ลงไปถึง 1,580 จุด เป็นระดับที่น่าจะจำกัดทางลงของตลาดหุ้นไทย

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน 

เก็งกำไร ADVANC*, WHAUP*

- ADVANC* (เป้ าพืน้ ฐาน 265 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 218 บาท / แนวต้าน 228 - 233 บาท (Stop loss 212 บาท) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไร 3Q62 โตเด่น 36% YoY และ 19% QoQ ... อ่านรายละเอียดเพิ่มในบทวิเคราะห์วันที่ 26 ก.ย. 3) คาดปันผล 2H62 หุ้นละ 3.78 บาท (+1.7%) และปีหน้า 8.44 บาท (+3.8%)

- WHAUP* (เป้าพื้นฐาน 9.4 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 6.65 บาท / แนวต้าน 7.0 - 7.1 บาท (Stop loss 6.6 บาท) 2) ประเมินความกังวลต่อสถานการณ์ Yield curve อีกครั้ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 10 ปี เริ่มปรับตัวลงอีกครั้ง ทำให้คาดว่าหุ้น Defensive ที่มีโครงสร้างกระแสเงินสดคล้ายพันธบัตรอย่างกลุ่มโรงไฟฟ้าจะกลับมา Outperform ตลาดฯ โดย WHAUP* จะเป็นหุ้นที่ยังมี Upside สูงของกลุ่มฯ 3) PE ยังต่ำเพียง 13 เท่า, Dividend yield 3.8%

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

- กลยุทธ์ Pair trade i) แนะนำ Long STEC* + Short CK* (กำไร +5.6%), ii) แนะนำ Long MTC* / Short SAWAD* (กำไร +2.5%) ... แนะนำปิดสถานะตัดขาดทุน หากผลตอบแทนรวมของกลยุทธ์ขาดทุนเกิน -5%

หุ้นมีข่าว

(+) ครม.อนุมัติมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยว "100 เดียวเที่ยวทั่วไทย" และ "เที่ยววันธรรมดาลด 70%" ล่าสุดที่ประชุม ครม.(1 ต.ค.) อนุมัติงบกลาง 116 ล้านบาท ส่งเสริมการท่องเที่ยวภายในประเทศ ด้วยการผุดโครงการ "ถึงเวลาทัวร์ ให้ทั่วไทย" ช่วงเดือนที่เหลือในปลายปี เพื่อกระตุ้นใช้จ่ายในการเดินทางทั่วทุกพื้นที่และภาคธุรกิจให้มากที่สุด สำหรับโครงการ "ถึงเวลาทัวร์ ให้ทั่วไทย" แบ่งออกเป็น 2 มาตรการ 1. มาตรการ "100 เดียวเที่ยวทั่วไทย" ใช้งบทั้งสิ้น 63.5 ล้านบาท และ 2. "เที่ยววันธรรมดา ราคาช็อกโลก" ใช้งบทั้งสิ้น 52.50 ล้านบาท (ไทยรัฐ) เรามองว่ามาตราการดังกล่าวจะส่งผลกระทบเชิงบวกต่อการท่องเที่ยวในประเทศในช่วงไฮซีซั่น ซึ่งปัจจุบันไทยเที่ยวไทยคิดเป็นสัดส่วน 30% ของรายได้จากการท่องเที่ยวทั้งหมด (ต่างชาติ 70%) ดังนั้น ราคาหุ้นกลุ่มโรงแรมจึงมีแนวโน้มตอบรับเชิงบวกในระยะสั้น จากมาตราการภาครัฐที่มีเข้ามาต่อเนื่อง โดย ERW (N, TP: Bt6.30) มีแนวโน้มตอบรับเชิงบวกมากที่สุดในกลุ่มเนื่องจากรายได้มีการกระจุกตัวอยู่ในประเทศไทย (95%) อย่างไรก็ตามเรายังคงมุมมองเชิงระมัดระวังต่อสภาพการดำเนินธุรกิจของหุ้นกลุ่มโรงแรมในระยะกลางถึงยาว เนื่องจากเราคาดอุปทานโรงแรมจะเติบโตสูงที่ระดับ 9% ในปี 2563

(+) VRANDA คว้าโชคสองชั้น ชิม ช้อป ใช้-ไฮซีซันหนุน (ทันหุ้น) VRANDA ส่งโรงแรม-รีสอร์ต-ร้านอาหาร ร่วมโครงการ "ชิม ช้อป ใช้" หวังกระตุ้นธุรกิจครึ่งปีหลัง เผยธุรกิจโรงแรม เริ่มฟื้นตัวจากการเข้าไฮซีซัน คาดอัตราการเข้าพักเฉลี่ยทั้งปีโตตามเป้า 70% ส่วนปี 2563 เตรียมรับทรัพย์ยอดโอนคอนโดหัวหิน มูลค่า 2,400 ล้านบาท ดันรายได้รวมพุ่งไม่ต่ำกว่า 30% ลุยเดินหน้าลงทุนโรงแรมใหม่ในภูเก็ตศึกษาซื้อกิจการเพิ่มรายได้ประจำจากธุรกิจอาหารแตะ 10% ภายในปี 2563

(+) WHA* ยัน Q4 เด้งจ่อขายที่พันไร่รับทุนต่างแดน (ทันหุ้น) จับตา WHA* ช่วงที่เหลือปี 2562 ทยอยเซ็นสัญญาซื้อ -ขายที่ดินต่างชาติอีกกว่า 1 พันไร่ ด้านธุรกิจคลังสินค้าดาวเด่นจากทุนใหญ่แดนมังกรจีบ 1 แสนตารางเมตร ขณะที่ธุรกิจน้ำในเวียดนาม เตรียมบันทึกผลตอบแทนจากการลงทุน 34% เข้าปลายไตรมาส 4

(+) เซ็นแล้วมาบตาพุดเฟส 3 GULF*-PTT* ประเดิม EEC (ทันหุ้น) ปลื้ม GULF*-PTT* ลงนามกนอ.คิกออฟมาบตาพุด เฟส3 ประเดิมโครงการยักษ์ EEC ถมทะเลพันไร่ แลกสิทธิ์บริหารพื้นที่ 200 ไร่ ชี้มูลค่าลงทุน 4.79 หมื่นล้านบาท รับลงทุน 1.29 หมื่นล้านบาท เอกชน 3 หมื่นล้านบาท "สารัชถ์" พร้อมขออนุญาตเข้าทำงาน ชี้โครงสร้างเงินพึ่งสินเชื่อ 70%

(+) BEC รับเงินชดเชย 820 ล้าน คืนไลเซนส์ทีวีดิจิทัล 2 ช่อง ลุ้น Q3 ฟันกำไร (ข่าวหุ้น) “BEC” รับเงินชดเชยจาก “กสทช.” รวม 820.23 ล้านบาท หลังยื่นคืนใบอนุญาตทีวีดิจิทัลช่อง 3SD และ 3Family ฟากโบรกฯ คาดไตรมาส 3/62 มีกำไรสุทธิ จากบุ๊กกำไรพิเศษคืนไลเซนส์

(+) GGC*-KTIS ลุยสร้างเฟสแรก นครสวรรค์ไบโอคอมเพล็กซ์ (ข่าวหุ้น) GGC*-KTIS ถือฤกษ์ดี 1 ต.ค.ที่ผ่านมา จัดพิธีลงเสาเข็มเอกมงคลฤกษ์ “โครงการนครสวรรค์ไบโอคอมเพล็กซ์” บนเนื้อที่กว่า 2,000 ไร่ จ.นครสวรรค์ เดินหน้าสู่ Bio Hub แห่งแรกของอาเซียน ลุยลงทุนเฟสแรกมูลค่า 7,500 ล้านบาท ผุดโรงหีบอ้อย-โรงผลิตเอทานอล-โรงผลิตไฟฟ้าและไอน้ำ