สถาบัน'มองต่างมุม' ดัชนีหุ้นไทยครึ่งปีหลัง

สถาบันประเมินสถานการณ์ตลาดหุ้นไทยช่วงครึ่งปีหลังซีไอเอ็มบี มองหากไร้ข่าวดีทะลุ1,600จุดได้ยาก แนะคัดเลือกหุ้นคุณภาพรายตัว ฝั่งผลตอบแทนตราสารหนี้คาดปรับตัวเหนือ2.5% และสินทรัพย์ทางเลือกอสังหาฯ-ทองคำยังน่าสนใจ ขณะที่ทาลิส คาดว่าดัชนีทะลุ1,600 จุด รับอานิสงส์กำไรบจ.ทุบสถิติ1 ล้านล้าน กสิกรไทย เชื่อเศรษฐกิจไทยครึ่งปีหลังโต อานิสงส์ส่งออกฟื้น-ลงทุนรัฐเร่งดันดัชนี1,650 จุด 

วิน พรหมแพทย์ ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน บลจ. ซีไอเอ็มบี-พรินซิเพิล กล่าวว่า แนวโน้มหุ้นไทยครึ่งหลังเชื่อว่าดัชนีจะเคลื่อนไหวแบบแคบๆหากไม่มีปัจจัยใหม่ๆ น่าจะทะลุ1,600 จุดได้ยากและครึ่งปีแรกปีนี้ดัชนีเพิ่มขึ้น 2.6% ผลตอบแทนต่ำที่สุดในเอเชียแม้ว่าต่างชาติจะทยอยซื้อสุทธิ 13,000 ล้านบาท ขณะที่ตลาดหุ้นเกาหลีและมาเลเซียได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น 

กลยุทธ์การลงทุนครึ่งหลังของปีนี้ แนะนำเลือกหุ้นคุณภาพรายตัว โดยเพิ่มน้ำหนักกลุ่มสินเชื่อเช่าซื้อสินเชื่อบุคคล การแพทย์ ก่อสร้าง อาหาร ด้านผลตอบแทนพันธบัตรของโลกครึ่งหลังมองว่ามีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นเหนือ2.5% โดยประเมินว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ และคาดว่าจะทยอยปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งต่อปีจนเข้าใกล้เป้าหมาย 3% ในปลายปี 2562

ขณะที่ผลตอบแทนสินทรัพย์ทางเลือก มองว่า แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราเงินเฟ้อจะส่งผลต่อการปรับขึ้นค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์สหรัฐ และยุโรป จึงแนะนำเพิ่มน้ำหนักลงทุนในกองอสังหาริมทรัพย์หรือ REITs โดยหากเป็น Global REITs คาดหวังผลตอบแทนจากค่าเช่า 3-5% และจากการเติบโตของค่าเช่า 4-5% ส่วน Asia-Pacific REITs คาดหวังผลตอบแทนจากค่าเช่า 5-6% จากการเติบโตของค่าเช่า2-3% ส่วนทองคำคาดว่าจะเคลื่อนไหวกรอบ 1150- 1300ดอลลาร์ต่อออนซ์ 

แนะนำจัดพอร์ตตั้งแต่เสี่ยงน้อยไปถึงเสี่ยงมาก มีสัดส่วนตราสารหนี้20% ,หุ้นไทย30% ,หุ้นต่างประเทศ20% และสินทรัพย์ทางเลือก30% ผลตอบแทนระยะยาวที่6.63%ต่อปี กรณีปกติ หากกรณีดีผลตอบแทนอาจมากถึง 21.79% และกรณีแย่อาจจะ-8.53% เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงระยะเวลาลงทุนตั้งแต่5ปีขึ้นไป

ปณิธิ จิตรีโภชน์ ผู้ช่วยผู้จัดการกองทุน บลจ. ซีไอเอ็มบี-พรินซิเพิล ประเมินว่า เศรษฐกิจโลกครึ่งหลัง ยังคงขยายตัวต่อเนื่อง จากการเติบโตของสหรัฐและยุโรป แม้จีนชะลอลง ทั้งนี้ ณ เดือนเม.ย. นี้ ไอเอ็มเอฟประมาณการ การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี2560และ2561 ที่3.5%และ3.6%

สำหรับปัจจัยที่ต้องติดตามคือตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายซื้อภาคการอุตสาหกรรมการผลิต มีสัญญาณชะลอการขยายตัวช่วงปลายไตรมาสแรก และต่อเนื่องไตรมาส2ปีนี้โดยเฉพาะจีนที่ปฏิรูปภาคการเงิน อาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจช่วง1-2ไตรมาสถัดไป

ประภาส ตันพิบูลย์ศักดิ์ ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน บลจ.ทาลิส จำกัด ให้ความเห็นว่า แนวโน้มผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน5ไตรมาส 2/2560 ถึงแม้ชะลอตัวลงเมื่อเปรียบเทียบไตรมาส 1/2560 ที่มีกำไรสุทธิรวม 2.84 แสนล้านบาท อย่างไรก็ตามพื้นฐานทางเศรษฐกิจของไทยมีแนวโน้มฟื้นตัว จะมีส่วนช่วยสนับสนุนให้ดัชนีปรับตัวขึ้นเกิน 1,600 จุด ได้ในปีนี้ ถือเป็นสัญญาณที่ดีต่อตลาดหุ้นไทย คาดว่ากำไรรวมของบริษัทจดทะเบียนตลอดทั้งปี2560 นี้จะสามารถแตะระดับ 1 ล้านล้านบาท ซึ่งจะเป็นการทำสถิติใหม่ได้ ทั้งนี้คาดว่าแนวโน้มหุ้นไทยปี 2560 ยังอยู่ทิศทางขาขึ้นเคลื่อนไหวกรอบ 1,450 -1,750 จุด ขณะที่กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง อสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มธนาคาร ยังน่าสนใจ

ธิดาศิริ ศรีสมิต รองกรรมการผู้จัดการและประธานบริหารการลงทุนตราสารทุน บลจ.กสิกรไทย จำกัด กล่าวว่า มีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของเศรษฐกิจไทย คาดการณ์ดัชนีหุ้นไทยปลายปีอยู่ที่ระดับ 1,650 จุด มีปัจจัยขับเคลื่อนจากการฟื้นตัวของภาคการส่งออก รวมทั้งการลงทุนและการเบิกจ่ายงบประมาณที่คาดว่าจะมีการเร่งตัวขึ้นครึ่งปีหลัง นอกจากนี้ จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติยังขยายตัวใกล้เคียงกับที่คาดไว้ จีดีพีไทยปีนี้ประมาณ 3.3-3.4% ขณะที่ตัวเลขการส่งออกคาดเติบโต3.5%

กลยุทธ์การลงทุน บลจ.กสิกรไทยยังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มที่ได้รับผลประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และการลงทุนของภาครัฐในครึ่งปีหลัง รวมถึงภาคอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวที่มีการปรับตัวดีขึ้น