ROBINS ซื้อ, BCH ซื้อ, BEC ถือ, PTTGC ซื้อ
ROBINS ซื้อ ราคาพื้นฐาน 80.00 บาท
แม้ว่ายอดขายปลีกของบริษัทในไตรมาส 1/60 ยังคงอ่อนแอ แต่มีแนวโน้มว่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ ด้วยการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจที่สำคัญ จะส่งผลให้ยอดขายร้านเดิมเริ่มมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นในไตรมาสถัดไป ขณะที่กลยุทธ์การให้ความสำคัญกับอัตรากำไรอย่างต่อเนื่องของบริษัทจะส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นในช่วง 2H60 คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาพื้นฐานที่ 80.00 บาทต่อหุ้น (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
BCH ซื้อ ราคาพื้นฐาน 12.80 บาท
ถึงแม้ว่าใน Q1 60 รายได้ของ BCH จะเพิ่มขึ้น แต่ผลประกอบการที่เติบโตเป็นผลมาจาก ค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และ อัตราภาษีที่เป็นประโยชน์ต่อ BCH มากขึ้น ซึ่งผลของการเติบโตของผลประกอบการไม่ได้มาจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น ในภาพ 2H 60 เราคาดการณ์ว่า BCH จะมีการฟื้นตัวของผลประกอบการจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย และ การปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 17.50 บาทต่อหุ้น (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
BEC ถือ ราคาพื้นฐาน 18.70 บาท
กำไรสุทธิไตรมาส 1/60 อยู่ที่ 249 ลบ. ลดลง 57% yoy จากรายได้ที่ลดลง แต่กำไรปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสที่แล้ว (4Q59) ที่บริษัทบันทึกผลขาดทุนจากช่วงไว้อาลัย (mourning period) อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 1/60 ลดลง yoy จากรายได้ที่ลดลง
ในไตรมาส 2/60 กำไรสุทธิคาดฟื้นตัว qoq จากปัจจัยหนุนด้านฤดูกาล แต่อาจลดลงเล็กน้อย yoy จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ล่าช้า นอกจากนี้ BEC ได้ทำการจัดตั้งแผนกสื่อขึ้นมาใหม่เพื่อจับเทรนด์สื่อออนไลน์ ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น ถือ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 18.70 บาทต่อหุ้น (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
PTTGC ซื้อ ราคาพื้นฐาน 100.00 บาท
ฝ่ายบริหารได้ให้ความมั่นใจว่าทุกสายธุรกิจจะดำเนินงานได้ดีในปีนี้ เนื่องจากต้นทุนราคาน้ำมันดิบที่ถูก อุปสงค์ที่แข็งแกร่งในสายธุรกิจ Aromatics และ การดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพในสายธุรกิจ Olefins และอนุพันธ์ การได้รับมาซึ่งสินทรัพย์จาก PTT โครงการ Project Max และ โครงการ mLLDPE project ล้วนเป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการของ PTTGC ในระยะยาว ทั้งนี้เราได้ปรับประมาณการผลประกอบการเพิ่มขึ้น 21.4% และ 25.7% ในปี 2560-61 ตามลำดับ เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐานใหม่ 100.00 บาทต่อหุ้น (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
