MORNING CALL ACTION NOTES (21 เม.ย.60)

ตลาดหุ้นไทยวานนี้แกว่งตัวแคบ เนื่องจากมีแรงซื้อ Cover short กลุ่มธนาคารหลัง KBANK รายงาน NPL เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย แต่ความกังวล Fund Flow ต่างชาติไหลออกยังเป็นแรงกดดันให้ SET ปิดลบเล็กน้อยที่ 1,566.28 จุด (-0.91 จุด) ด้วย Volume 4.1 หมื่นลบ.โดย Foreign Net -412 ลบ. , TFEX Net -2,330 สัญญา ,ตราสารหนี้ไทย Net -1,610 ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย

+ ตลาดหุ้น DJ ดีดตัวขึ้น จากความคาดหวังปธน.ทรัมป์จะเปิดเผยมาตการปฏิรูปภาษีครั้งใหญ่ รวมถึงตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกยังคงต่ำกว่า 300,000 ราย

+ บอร์ดดีอีไฟเขียวตั้งดิจิทัลพาร์คไทยแลนด์ในพื้นที่ EEC ขานรับนโยบายเศรษฐกิจดิจิตอล เร่งผลักดันเน็ตประชารัฐ หวังขยายโครงข่ายอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงทั่วไทย

- ราคาน้ำมันอ่อนตัวลงล่าสุด 50.8 US/Barrel หลังแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐเพิ่มขึ้น 11 แท่น สู่ 683 แท่นสูงสุดในรอบ 2 ปี แม้ว่าซาอุฯจะส่งสัญญาณขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันช่วงครึ่งปีหลัง

- เหตุกราดยิงที่บริเวณถนนฌ็องเซลิเซ่ ย่านช็อปปิ้งใจกลางกรุงปารีส ซึ่งส่งผลให้เจ้าหน้าที่ตำรวจเสียชีวิต 1 คน และมีผู้บาดเจ็บ 2 คน

- ธนาคารโลก (เวิลด์แบงก์) ปรับลดประมาณการเศรษฐกิจไทยปีนี้ลดลงเหลือ 3% จากเดิมที่ 3.3%

+ ทีโอที เผยยังไม่สรุปผลประเมินพันธมิตรคลื่น 2300MHz คาดรู้ผลปลาย เม.ย.อาจมีมากกว่า 1 ราย

+/- Foreign เป็น Net Sell 4 วันราว 3.1 พันลบ. แต่เงินบาทยังคงแข็งค่าล่าสุด 34.4 Bath/USD.

ปัจจัยบวกจากปธน.ทรัมป์เตรียมเปิดเผยมาตรการปฏิรูปภาษีครั้งใหญ่เป็นแรงหนุนต่อภาวะตลาดหุ้นทั่วโลกรวมถึงไทย อย่างไรก็ตามกระแส Fund Flow ที่ไหลออกต่อเนื่อง 4 วันราว 3.1 พันลบ. รวมถึงราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงจะเป็นแรงกดดันต่อดัชนี ดังนั้นประเมินว่า SET จะรีบาวด์ขึ้นในกรอบจำกัดบริเวณแนวต้าน 1,570 – 1,575 จุด

กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- IVL ราคาฝ้ายพุ่งขึ้นทำ High ในรอบเกือบ 3 ปี ล่าสุด 80 US/Ton

- หุ้นที่คาดว่ากำไร Q1/17 เติบโต PTTEP PTTGC TOP BANPU TASCO TPCH WORK WICE

หุ้นแนะนำพิเศษ

IVL ราคาปิด 35.50 บาท Bloomberg Consensus 38.22 บาท

• Consensus คาดกำไรปี 2017 อยู่ที่ 10.8 หมื่นล้านบาทลดลง 33%YoY เนื่องจากปี 59 มีกำไรจากการซื้อกิจการราว 7 พันล้านบาท โดยบริษัทได้ขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องมาอยู่ที่ 10.47 ล้านตันต่อปี (CAGR 4 ปีย้อนหลังอยู่ที่ 12%) ช่วยหนุนให้กำไรเติบโตแม้ว่า Spread ผลิตภัณฑ์จะทรงตัว

• ผลบวกจากการซื้อกิจการ Glanzstoff ผู้ผลิตเส้นใยยางรถยนต์ด้วยกำลังกาผลิต 1.2 หมื่นตันต่อปีคิดเป็น MKT Share 22% ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรของ IVL ในอนาคต เนื่องจากเส้นใยยางรถยนต์เป็นสินค้าเฉพาะที่มีอัตรากำไรขั้นสูงกว่าเส้นใยปกติ

• เดินหน้าขยายผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่ม (HVA) อย่างต่อเนื่องล่าสุดเข้าซื้อหุ้นเพิ่มอีก 25% ในบ.ร่วมทุนที่ทำธุรกิจเส้นใย-เส้นด้ายโพลีเอสเตอร์ชนิดพิเศษในประเทศเยอรมนีส่งผลถือครบ 100%

หุ้นมีข่าว

- KBANK (ราคาปิด 18/.50 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 215 บาท) ผู้บริหารชี้แจงว่าระดับ NPL ผ่านช่วงสูงสุดไปแล้วเมื่อปลายปี 59 แต่ NPL คงจะไม่ลดลงฮวบฮาบ โดยเชื่อว่ายังอยู่ในวิสัยที่บริหารจัดการได้ ในช่วง 1Q60 มี credit cost เท่ากับ 215 bps ซึ่งยังอยู่ในกรอบเป้าหมายของปีนี้ที่ 200 – 225 bps ยืนยันเป้าหมายการดำเนินงานในปี 60 ตามเดิม loan growth มากกว่า 5% NIM 3.3 – 3.5% ปลาย Q1 loan +1.2%YTD โดยสินเชื่อธุรกิจ +5.2%YTD สินเชื่อ SME โตไม่มาก +0.7%YTD ส่วนสินเชื่อรายย่อยติดลบจากฐานที่สูงมากเมื่อปลายปี 59 NIM 1Q60 3.41% ถือว่ายังอยู่ในกรอบเป้าหมาย

   ความเห็น : กำไร 1Q60 คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปีที่ราว 4.04 หมื่นลบ. และมีแนวโน้มคงประมาณการกำไรและคำแนะนำตามเดิม

- LHBANK (ราคาปิด 1.78 ซื้อเก็งกำไร ราคาเหมาะสม 2.20) แจ้ง 1Q60 มีกำไร 587 ลบ. +3%YoY -6%QoQ โดยมีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ +0.3%YoY รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย -34%YoY ขณะที่การตั้งสำรองหนี้สูญ -59%YoY และ -30%QoQ

   ความเห็น กำไร 1Q60 คิดเป็น 20% ของประมาณการทั้งปีที่เกือบ 3 พันลบ. ฝ่ายวิจัยอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ

- BBL (ราคาปิด 180 รอซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเหมาะสม 192 บาท) แจ้ง 1Q60 มีกำไร 8,305 ลบ. ทรงตัว QoQ YoY โดยมีการตั้งสำรองหนี้สูญ +59%YoY +61%QoQ เนื่องจาก NPL +25.8%YTD ซึ่งทำให้มี %NPL เพิ่มขึ้นสู่ 3.5% จาก 3.2% ณ ปลายปี 59 การตั้งสำรองฯเพิ่มขึ้นมากเพื่อรักษา Coverage Ratio ให้อยู่ในระดับสูง โดยอยู่ที่ 160% จาก 174% ณ ปลายปี 59
 

 ความเห็น กำไร 1Q60 คิดเป็น 26% ของประมาณการกำไรปี 60 ที่ราว 3.14 หมื่นลบ. ทั้งนี้คชจ.สำรองหนี้สูญคิดเป็น 37% ของประมาณการทั้งปีที่ 1.57 หมื่นลบ.เท่ากับปี 59 ฝ่ายวิจัยอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ

- SCB (ราคาปิด 160 ถือ ราคาเหมาะสม 174 ) แจ้ง 1Q60 มีกำไร 11,912 ลบ. +13%YoY เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ +4%YoY รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย +33% %NPL เท่ากับ 2.7% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.67% ณ ปลายปี 59 Coverage Ratio เท่ากับ 133% เพิ่มขึ้นจาก 123% ณ ปลายปี 59

   ความเห็น กำไร 1Q60 คิดเป็น 23% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ราว 5.17 หมี่นลบ. ผู้บริหารมีนัดประชุมนักวิเคราะห์ในเย็นวันนี้ซึ่งฝ่ายวิจัยจะรายงานต่อไป

- โบรกชี้ INET รับทรัพย์ก้อนโต "INET IDC 3" หลังเฟส 1 เปิดใช้บริการอย่างเป็นทางการ ชี้ "กลุ่มปูนใหญ่-กลุ่มแบงก์ใหญ่" แห่ใช้บริการเพียบ ดันความจุเกือบเต็ม 100% ลุยเดินหน้าเปิดใช้เฟส 2 และ 3 เร็วๆนี้ ส่งซิกรัฐบาลยกระดับประเทศผ่าน Thailand 4.0 หนุนธุรกิจ Cloud รุ่งโรจน์ มั่นใจงบทำสถิติใหม่ยาว 3 ปีซ้อนส่งซิกดัน "แมนดาลา" เข้าตลาดหนุนฐานโตแกร่ง (ทันหุ้น)

- DTAC (ราคาปิด 42.75 Bloomberg Consensus 37.90) แจ้งงบไตรมาส 1/60 กำไรสุทธิทรุดเหลือ 229 ล้านบาท ลดลง 82% เหตุบุ๊คค่าเสื่อมจากการขยายโครงข่ายเพิ่มขึ้น ย้ำคงแผนลงทุนปี 60 ทุ่มงบ 17,000-20,000 ล้านบาท ขยายโครงข่าย (ที่มาข่าวหุ้น)

- รับเหมาฯรายใหญ่-กลาง-เล็ก “CK-STEC-ITD-UNIQ-NWR-PLE” มีลุ้นร่วมแบ่งเค้กงานรถไฟทางคู่ 5 เส้น หลังครม.เห็นชอบร่าง TOR ใหม่ โดยร.ฟ.ท.ประเดิมประมูลเส้นหัวหิน-ประจวบฯเม.ย.นี้ ฟาก SEAFCO-PYLON มีเอี่ยวรับงานเสาเข็ม (ที่มาข่าวหุ้น)

- AP (ราคาปิด 7.60 ซื้อ ราคาเหมาะสม 9 บาท) มั่นใจยอดขายคอนโดฯ ปีนี้ 12,400 ล้านบาท ขณะที่ไตรมาส 2 เล็งเปิดคอนโดฯ 2 โครงการ มูลค่ารวม 14,000 ล้านบาท ตั้งเป้ากวาดยอดขายกว่า 4,000 ล้านบาท ตุนแบ็กล็อกคอนโดฯ 25,900 ล้านบาท จ่อบุ๊คปีนี้ 8,300 ล้านบาท (ที่มา ข่าวหุ้น)

- ก.ล.ต. กล่าวโทษต่ออดีตผู้บริหารบมจ. ไทรทัน โฮลดิ้ง (TRITN) เดิมคือบมจ.ไลฟ์ อินคอร์ปอเรชั่น (LIVE) กรณีทุจริตเบียดบังเอาทรัพย์สินของบริษัท ไม่ปฏิบัติหน้าที่ด้วยความรับผิดชอบ


สรุปภาวะตลาดต่างประเทศ

ตลาดหุ้นดาวโจนส์ +174.22 จุด

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 20,578.71 จุด พุ่งขึ้น 174.22 จุด หรือ +0.85% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,355.84 จุด เพิ่มขึ้น 17.67 จุด หรือ +0.76% และดัชนี NASDAQ ปิดที่ 5,916.78 จุด เพิ่มขึ้น 53.74 จุด หรือ +0.92% หลังจากนายสตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีคลังสหรัฐเปิดเผยว่า คณะทำงานของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะเปิดเผยมาตรการปฏิรูปภาษีครั้งใหญ่ในไม่ช้านี้ โดยข่าวดังกล่าวทำให้นักลงทุนมีความหวังว่า ปธน.ทรัมป์จะผลักดันมาตรการปรับลดภาษีตามที่ให้คำมั่นสัญญาไว้ นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ ซึ่งรวมถึงอเมริกัน เอ็กซ์เพรส

ตลาดน้ำมัน NYMEX -0.17 USD/Barrel

- สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนพ.ค.ลดลง 17 เซนต์ หรือ 0.3% ปิดที่ 50.27 ดอลลาร์/บาร์เรล โดยตลาดได้รับแรงกดดันจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันที่สูงขึ้นในสหรัฐ ซึ่งได้บดบังปัจจัยบวกจากการที่ซาอุดิอาระเบียส่งสัญญาณขยายเวลาปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันช่วงครึ่งปีหลัง

หุ้นเริ่มซื้อขายวันนี้

- GLANDRT (ราคา IPO 10 บาท) ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์อาคารสำนักงานจีแลนด์จะเริ่มซื้อขายในตลาด SET หมวดกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ วันนี้เป็นวันแรก (21 เม.ย.)

- หน่วยทรัสต์มีจำนวน 499,768,600 หน่วย ราคาพาร์หน่วยละ 10 บาท มูลค่ารวม 4,997.7 ล้านบาท

- ทรัสต์ลงทุนในสิทธิการเช่าพื้นที่สำนักงานของโครงการ 'เดอะไนน์ ทาวเวอร์ส' เป็นระยะเวลา 30 ปี และ 'ยูนิลีเวอร์ เฮ้าส์' เป็นระยะเวลา 17 ปี 7 เดือน ทำเลที่ตั้งอยู่ในย่านถ.พระราม 9