ผลผลิตถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ทำสถิติใหม่สูงสุดในเดือนพ.ย.
ประเด็นการลงทุน
ถึงแม้ว่าราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกจะทำสถิติใหม่สูงสุดในรอบสามเดือน โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 10.2–10.3 เหรียญต่อบูเชลในช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากตัวเลขส่งออกถั่วเหลืองรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แต่เราก็ยังคงคิดว่าปัจจัยพื้นฐานของถั่วเหลืองโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงไปจากข้อเท็จจริงที่ว่าผลผลิตถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูงและเพิ่งจะทำสถิติใหม่สูงสุดไปเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจัยที่ต้องจับตาดูต่อไปได้แก่ ผลกระทบของปรากฎการณ์ลานีญ่าระดับอ่อนที่จะมีต่อผลผลิตถั่วเหลืองจากทวีปอเมริกาใต้ ซึ่งเราคาดว่าจะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยหรือแทบจะไม่มีเลยต่อการเพาะปลูกถั่วเหลืองรวมถึงการเก็บเกี่ยวในประเทศบราซิลเนื่องจากภาวะฝนที่ยังคงตกในระดับดี และภาวะฝนที่ตกกระจายในเขตพื้นที่เพาะปลูกส่วนใหญ่ของประเทศบราซิล ถึงแม้ว่าภาวะอากาศที่เริ่มแห้งมากขึ้นจะขยายไปสู่ทางตอนใต้ของประเทศอาร์เจนติน่า แต่ภาวะฝนก็ยังคงตกกระจายในหลายพื้นที่ของประเทศอาร์เจนติน่าก็ยังคงถือว่าเป็นปัจจัยเอื้อสำหรับการปลูกถั่วเหลืองในประเทศอาร์เจนติน่าเช่นกัน โดยภาพรวม เรายังคงคาดผลผลิตถั่วเหลืองจากทวีปอเมริกาใต้ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูเก็บเกี่ยวตั้งแต่เดือนมี.ค.ไปจนถึงเดือนพ.ค. 2560 ดังนั้นเราจึงมองว่าราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกจะยังคงมีแนวโน้มซื้อขายในกรอบ 9-10 เหรียญต่อบูเชลต่อไปในปี 2560 เราแนะนำเพียงแค่ “ถือ” สำหรับหุ้น TVO เพื่อรับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 6%
ผลผลิตต่อพื้นที่เพาะปลูกและสต็อกปลายงวดของสหรัฐฯ ทำสถิติใหม่สูงสุดในเดือนพ.ย.
อ้างอิงจากรายงานอุปสงค์/อุปทานถั่วเหลืองของกระทรวงเกษตรสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 9 พ.ย. 2559 กระทรวงเกษตรสหรัฐฯ ได้ทำการปรับตัวเลขผลผลิตถั่วเหลืองต่อพื้นที่เพาะปลูกสำหรับปี 2559/60 เพิ่มขึ้นซึ่งทำสถิติใหม่สูงสุดที่ 52.5 บูเชลต่อเอเคอร์ (เพิ่มขึ้น 2.1% จากเดือนก่อนหน้า) ส่งผลให้ผลผลิตถั่วเหลืองของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์มาอยู่ที่ 4.36 พันล้านบูเชล (เพิ่มขึ้น 92 ล้านบูเชล MoM) นอกจากนี้การสกัดถั่วเหลืองในประเทศสำหรับปี 2559/60 ปรับลดลงอีก 20 ล้านบูเชล ทั้งนี้ปัจจัยบวกเพียงอย่างเดียวในเดือนพ.ย. ได้แก่ การส่งออกถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ที่ปรับเพิ่มขึ้น 25 ล้านบูเชล MoM แต่นั่นก็ยังไม่เพียงพอที่จะกลบผลกระทบของผลผลิตถั่วเหลืองของสหรัฐฯ ที่ออกมาจำนวนมากและสูงเป็นประวัติการณ์ได้ ส่งผลให้สต็อกปลายงวดถั่วเหลืองของสหรัฐฯ สำหรับปี 2559/60 ทำสถิติใหม่สูงสุดเช่นกันโดยเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 480 ล้านบูเชล (เพิ่มขึ้น 85 ล้านบูเชล MoM) ซึ่งคิดเป็นมากกว่าสองเท่าถ้าเทียบกับสต็อกถั่วเหลืองปลายงวดสำหรับปี 2558/59 อัตราส่วนสต็อกต่อการใช้ถั่วเหลืองของสหรัฐฯ สำหรับปี 2559/60 ปรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 11.7% ในเดือนพ.ย. (จาก 9.6% ในเดือนต.ค.)
ผลผลิตถั่วเหลืองต่อพื้นที่เพาะปลูกเพิ่มขึ้นสำหรับทั้ง 4 รัฐ ได้แก่ มินิโซต้า นอร์ท ดาโกต้า แคนซัสและมิชิแกน ซึ่งคิดเป็นมากกว่า 50% ของผลผลิตถั่วเหลืองที่เพิ่มขึ้นในเดือนพ.ย. และภาวะอากาศที่อุ่นขึ้นและแห้งขึ้นได้ส่งผลบวกต่อการเก็บเกี่ยวอย่างมากสำหรับในช่วงเดือนต.ค.-พ.ย. และ ณ วันที่ 13 พ.ย.ที่ผ่านมาได้มีการเก็บเกี่ยวถั่วเหลืองไปแล้ว 97%
ซึ่งเท่ากับเมื่อปีที่แล้ว แต่สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีคิดเป็น 2% สต็อกปลายงวดของถั่วเหลืองสำหรับทั้งตลาดโลกเพิ่มขึ้นอีก 4.2 ล้านตันในเดือนพ.ย. (มาอยู่ที่ 81.5 ล้านตัน) และอัตราส่วนสต็อกต่อการใช้ถั่วเหลืองของทั้งตลาดโลกเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 24.8% ในเดือนพ.ย. (จาก 23.5% ในเดือนต.ค.) เนื่องจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจากทั้งประเทศสหรัฐฯ และอาร์เจนติน่า โดยภาพรวมตัวเลขอุปสงค์/อุปทานถั่วเหลืองสำหรับเดือนพ.ย. ถือว่าออกมาแย่มาก
ภาวะอากาศที่เอื้ออย่างมากในบราซิล—คาดผลผลิตจากบราซิลที่จะออกมาจำนวนมาก
จากรายงานพยากรณ์ปรากฎการณ์เอลนีโญ่/ลานีญ่าของศูนย์พยากรณ์อากาศเมื่อวันที่ 10 พ.ย. ที่ผ่านมายังคงมุมมองเดิมซึ่งได้แก่ โอกาสของการเกิดปรากฎการณ์ลานีญ่าอยู่ที่ 55% ในช่วงฤดูหนาวปี 2559-60 (เดือนธ.ค. 2559–ก.พ. 2560) เราประเมินว่าปรากฎการณ์ลานีญ่าในครั้งนี้ถือว่าเกิดขึ้นเป็นแค่ช่วงระยะเวลาสั้นๆ และไม่รุนแรงมาก เนื่องจากความเป็นไปได้ของปรากฎการณ์ลานีญ่ามีแนวโน้มปรับตัวลดลงเหลือเพียงแค่ 16-27% ในช่วงเดือนก.พ.–มี.ค. 2560 และเหลือเพียงแค่ 13-20% ในช่วงเดือนเม.ย.-ก.ค. 2560 ในทางตรงกันข้าม ปรากฎการณ์ที่เป็นกลาง (ไม่ใช่ทั้งเอลนีโญ่และลานีญ่า) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจาก 47% ในเดือนธ.ค. 2559-ก.พ. 2560 มาอยู่ที่ 60-80% ในช่วงเดือนมี.ค.-พ.ค. 2560 ซึ่งปรากฎการณ์ที่เป็นกลางดังกล่าวจะส่งผลดีอย่างมากต่อการเพาะปลูกพืชผลทางการเกษตร รวมถึงการเจริญเติบโตของพืชผลทางธรรมชาติ และนั่นหมายถึงผลผลิตถั่วเหลืองที่อาจจะมี
แนวโน้มเพิ่มขึ้นและออกมาจำนวนมากในปี 2560
ในช่วงวันที่ 13–19 พ.ย. 2559 ยังคงมีฝนตกต่อเนื่องในรัฐตอนกลางด้านตะวันตกของประเทศบราซิล (ได้แก่ มาตูโกรสซู โกยาส และมาตูโกรสซูดูซูล) และในขณะเดียวกันก็ถือว่าเป็นสัปดาห์ที่สองสำหรับฝนที่ตกหนักสำหรับพื้นที่ด้านในแถบตะวันออกเฉียงเหนือของประเทศบราซิล ซึ่งจะเอื้ออย่างมากและทันเวลาสำหรับการปลูกถั่วเหลือง ถึงแม้ว่าอากาศจะเริ่มแห้งมากขึ้นในทางตอนใต้ของประเทศบราซิล แต่อุณหภูมิกลับถือว่าใกล้หรือลดต่ำกว่าปกติและไม่ได้ร้อนมาก ภายใต้ภาวะที่อุณหภูมิร้อนสูงกว่าปกติในช่วงเวลากลางวันและสลับกับฝนตกในบางวันจะเป็นการสร้างความชื้นในดินที่เอื้ออย่างมากต่อการปลูกถั่วเหลือง ทั้งนี้จากข้อมูล ณ วันที่ 7 พ.ย. ถั่วเหลืองได้ทำการปลูกไปแล้วประมาณ 80% ในรัฐปารานาของประเทศบราซิล และข้อมูล ณ วันที่ 10 พ.ย. ถั่วเหลืองได้ทำการปลูกไปแล้ว 29% ในรัฐรีอูกรันดีดูซูล ซึ่งการปลูกในปีนี้ถือว่าเร็วกว่าปีที่ผ่านมาอย่างมาก
