รายงานกำไรไตรมาส 2 ลดลงทั้ง QoQ และ YoY แต่ยังคงประมาณการเดิม
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
- รายงานกำไรไตรมาส 2 ที่ 81 ล้านบาทลดลง 18%QoQ และลดลง 4%YoY : กำไรสุทธิที่ปรับตัวลงรายไตรมาสเนื่องจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้อื่นปรับตัวลง 24 ล้านบาทจากไตรมาส 1/59 สู่ระดับ 25 ล้านบาท ขณะที่รายได้รวมปรับตัวลงเล็กน้อย 1% สู่ระดับ 5,230 ล้านบาทซึ่งเป็นปัจจัยฤดูกาลที่ช่วงกลางปีผู้บริโภคมีการใช้จ่ายต่ำกว่าปลายปีและต้นปีโดยสินค้าหลักของบริษัทมาจากการจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ 21%ของรายได้รวม อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ 15%ของรายได้รวม และอุปกรณ์ต่อเชื่อม(Network) 15%ของรายได้รวม ด้านต้นทุนขายสินค้ายังทรงตัวที่ 95.3% ใกล้เคียงไตรมาสที่ผ่านมาเนื่องจากการพัฒนาการทำงานของคลังสินค้าและการบริการให้มีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้น
- ร่วมมือ HUAWEI เปิดศูนย์ซ่อมที่มาบุญครอง : บริษัทได้ร่วมมือกับบริษัท HUAWEI เปิดศูนย์ซ่อมโทรศัพท์มือถือ HUAWEI ที่มาบุญครอง ชั้น 5 เพื่อรองรับการเติบโตของผู้ใช้โทรศัพท์มือถือ HUAWEI ที่กำลังขยายตัว โดยในไตรมาส 2/59 บริษัทมียอดจำหน่ายโทรศัพท์มือถือ HUAWEI อยู่ที่ราว 3 หมื่นเครื่องเติบโตกว่า 100%QoQ และการเปิดตัว HUAWEI P9 ในเดือน มิ.ย. ที่ผ่านมา บริษัทคาดว่าจะช่วยหนุนรายได้จากผลิตภัณฑ์ HUAWEI เพิ่มเติมในครึ่งปีหลัง
- คงประมาณการกำไรปี 59 ที่ 380 ล้านบาทเติบโต 8%YoY : กำไรครึ่งปีแรกคิดเป็น 47% ของประมาณการกำไรปี 59 แต่ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อครึ่งปีหลังเนื่องจากความต้องการมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นและจะสูงที่สุดในไตรมาส 4 ตามปัจจัยฤดูกาล อีกทั้งการเปิดตัวโทรศัพท์มือถือ HUAWEI P9 คาดว่าจะหนุนยอดขายในครึ่งปีหลังเพิ่มเติม นอกจากนี้บริษัทกำลังเจรจาร่วมทุนดำเนินธุรกิจด้านปล่อยสินเชื่อเกี่ยวข้องกับสินค้าเทคโนโลยีซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปในไตรมาส 4 นี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนให้บริษัทเติบโตต่อในปีหน้า ฝ่ายวิจัยคาดว่าปี 60 บริษัทจะรายงานกำไร 400 ล้านบาทเติบโต 5%YoY
- คงคำแนะนำ "ซื้อ"พร้อมปรับมาใช้ราคาเหมาะสมปี 60 ที่ 6.50 บาท : ฝ่ายวิจัยประเมินมูลค่าด้วยวิธี PE ratio อิง Prospective PE ที่ 12.5 เท่าซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี โดยคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 60 อยู่ที่ 0.52 บาทต่อหุ้นได้ราคาเหมาะสม 6.50 บาท และคาดว่าบริษัทจะจ่ายเงินปันผลทั้งปี 0.26 บาทต่อหุ้นคิดเป็นอัตราเงินปันผลที่สูงถึง 4.44% ทำให้ Downside ค่อนข้างจำกัด จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”
