FED ไม่รีบขึ้นดอกเบี้ย
SET วันก่อนทรุดตัวลงแรงจากหลายปัจจัย ราคาน้ำมันที่ทรุดตัวลง ,ธนาคาลดดอกเบี้ย MLR กดดันต่อ NIM รวมถึงแรงขายกลุ่ม ICT จากประเด็นราคาประมูล 4G รอบสอง กดดันให้ SET ปิดที่ 1,373.59 จุด (-26.68 จุด) Volume 5.2 หมื่นลบ. โดย Foreign Net -1,742 ลบ. , Net TFEX -12,172 สัญญา
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ ตลาดหุ้น DJ +112.73 จุด ตอบรับรายงานการประชุม FED ยังไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆนี้ รวมถึงแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งขึ้น
+ ดัชนี PMI ภาคบริการของจีนเดือนมี.ค. ปรับตัวขึ้นสู่ 52.2 จากเดือนก.พ.ที่ 51.2 เนื่องจากภาคบริการจีนมีอุปสงค์เพิ่มขึ้น
+ ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงล่าสุด 38.2 USD/Barrel หลังจากสต็อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯปรับตัวลง 4.9 ล้านบาร์เรล มากกว่าที่คาดการณ์ไว้
+ ร.ฟ.ท.รวบแผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐานวงเงินกว่า 5.5 แสนล้าน ส่งก.คมนาคม ก่อนชง PPP และครม.อนุมัติ มั่นใจเปิดประมูลได้ทั้งหมดในปีนี้
- ก.คลังเผยการเบิกจ่ายงบประมาณครึ่งปี 2559 ยังอืด ลงทุนโครงการขนาดใหญ่ยังล่าช้า ใช้ไปแค่ 1.51 แสนล้าน หรือ 27.8% ของวงเงิน
- กลุ่มธนาคารปรับลดดอกเบี้ยเงินกู้ MLR ลงกดดันต่อ NIM รวมถึง Preview งบ Q1/59 คาดสินเชื่อยังชะลอตัวและตั้งสำรองฯเพิ่มขึ้นกดดันต่อกำไร
- Fund Flow ต่างชาติพลิกเป็น Net Sell หุ้น 2 วันราว 2.6 พันลบ. และ Short TFEX 1.6 หมื่นสัญญา
Sentiment เชิงบวกจาก FED ยังไม่รีบปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย รวมถึงราคาน้ำมันที่ดีดตัวขึ้นเป็นแรงหนุนต่อภาวะตลาดหุ้นไทย อย่างไรก็ตามปัจจัยลบจากแนวโน้มกำไรที่ลดลงของกลุ่มธนาคาร รวมถึง Fund Flow ต่างชาติพลิกเป็น Net Sell ยังคงเป็นแรงกดดัน ดังนั้นประเมินว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,365 – 1,380 จุด
กลยุทธ์การลงทุน
แนะนำซื้อเก็งกำไรแบบ Selective Buy
- กลุ่มเหล็ก ราคาเหล็กรีดร้อน +31% YTD ล่าสุด 480 USD/tonne
- STA TRUBB ราคายางพาราปรับตัวขึ้น 43% YTD ล่าสุด 175 Yen/Kg
- TTA PSL ค่าระวางเรือ + 72% MoM ล่าสุด 5001 จุด
- AOT BA AAV ช่วงเทศกาลสงกรานต์ตั้งแต่ 8-18 เม.ย. คาดยอดผู้โดยสารรวม 6 แห่ง 3.98 ล้านคน +16% YoY
- กลุ่มที่คาดว่ากำไร Q1/59 จะเติบโต CPF VIBHA BCH TMT PTG XO
ประเด็นข่าวอื่น
- RPC รับข่าวดีอนุญาโตตุลาการชี้ขาดให้ PTT ชำระค่าเสียหายกรณียกเลิกสัญญาซื้อขายคอนเดนเสท 390 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ย 7.5% ต่อปี (รวมค่าเสียหายราว 2 พันล้านบาท)
- PTT จะยื่นคำร้องให้ศาลเพิกถอนคำชี้ขาดอนุญาโตฯที่ให้จ่ายค่าเสียหายแก่ RPC กรณีบอกเลิกสัญญาซื้อขายวัตถุดิบ
- IFEC ศาลล้มละลายกลางเห็นชอบแผนฟื้นฟูกิจการ "โรงแรมดาราเทวี" ลุ้นบันทึกกำไรพิเศษปรับโครงสร้างหนี้ 600-700 ล้านบาท ช่วง Q2/59
หุ้นแนะนำพิเศษ
BBL ราคาปิด 167.50 บาท ราคาพื้นฐาน 194 บาท
- ไตรมาสแรกปี 59 สินเชื่อทรงตัวใกล้เคียงกับปลายปี 58 เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้และลูกค้ากลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ยังไม่มีแผนขยายการลงทุน ส่วน NPL เพิ่มขึ้นจากปลายปี 58 ในหลากหลายอุตสาหกรรมคาด NPL จะอยู่ในกรอบ 3.2-3.3% ยืนยันตั้งสำรองหนี้สูญตามเดิมที่ 12,000 ลบ.
- เมื่อเทียบกับ 4Q58 ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย(NIM)เพิ่มขึ้นจากเนื่องจากต้นทุนเงินฝากลดลง รายได้ค่าธรรมเนียมลดลงตามฤดูกาล ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น คาดแนวโน้มกำไร 1Q59 ราว 7,011 ล้านบาท ลดลง 25%YoY และ 9%QoQ (อ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็มที่ออกเผยแพร่วันนี้)
หุ้นมีข่าว
- PTT (ราคาปิด 275 ซื้อเมื่ออ่อนตัว 276) อนุญาโตตุลาการชี้ขาดให้ปตท. ชำระค่าเสียหาย 390 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ย 7.5% ต่อปี กรณีสัญญาซื้อขายคอนเดนเสทแก่ RPC โดยทาง PTT เตรียมจะใช้สิทธิตามกฎหมายในการยื่นคำร้องขอให้ศาลเพิกถอนคำชี้ขาด (ที่มา:ข่าวหุ้น)
- ความเห็น : ฝ่ายวิจัยคาดว่า PTT จะยังไม่ต้องชำระค่าเสียหายดังกล่าวจนกว่าศาลจะมีคำพิพากษาซึ่งคาดว่าใช้เวลาอย่างน้อยอีก 1 ปี อย่างไรก็ตามในทางเลวร้ายที่สุด PTT ต้องจ่ายค่าเสียหายให้แก่ RPC รวมราว 2 พันล้านบาท ค่าเสียหายดังกล่าวไม่มีผลกระทบต่องบกำไรขาดทุนและฐานะทางการเงินของ PTT อย่างมีนัยสำคัญ
- ประเด็นบวก GPSC (ราคาปิด 25.75 แนะนำซื้อ 30.70) แย้มทำ Due Diligence เตรียมลงทุนโครงการพลังงานความร้อนใต้พิภพอินโดนีเซีย พร้อมสนใจลงทุนพม่า-ลาว หลังเริ่มก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในญี่ปุ่น (ที่มา:ข่าวหุ้น)
- ประเด็นบวก BEM (ราคาปิด 5.50 แนะนำถือ 5.70) ลั่นปี 2559 รายได้สดใสคาดเดือนสิงหาคม 2559 นี้ เปิดให้บริการเดินรถไฟฟ้าสายสีม่วง ช่วงบางใหญ่-บางซื่อ ระยะ 23 กิโลเมตร และทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอก โกยรายได้เข้าพอร์ตเพียบ เตรียมออกหุ้นกู้ 4.8 หมื่นล้านบาท หวังปรับโครงสร้างหนี้ พร้อมสนใจลงทุนรถไฟฟ้าทุกเส้นหากรัฐบาลให้โอกาส (ที่มา:ทันหุ้น)
- ประเด็นลบ ADVNAC (ราคาปิด 163.00 แนะนำซื้อ 178) ทีดีอาร์ไอหนุนAIS รับใบอนุญาต 4G ต่อจาก JAS ราคาเดิม เชื่อทุกฝ่ายได้ประโยชน์ อย่างไรก็ตามยังไม่สรุปใช้ ม.44 รอเรื่องถึงนายกฯ ก่อน(ที่มา:ผู้จัดการรายวัน)
- ประเด็นลบกลุ่มธนาคาร : ธนาคารขนาดกลางและใหญ่หลายแห่งได้แก่ SCB KBANK KTB BBL TMB ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ MLR-MRR
- ความเห็น : การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะมีผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ลดลงในไตรมาสถัดไปจากที่มีแนวโน้มปรับดีขึ้นในไตรมาสแรกจากต้นทุนเงินฝากที่ลดลง ทำให้คาด NIM ทั้งปีใกล้เคียงกับปี 58 ปัจจัยเสี่ยงของหุ้นกลุ่มธนาคารมาจากภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวล่าช้าและระดับ NPL มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากปลายปี 58 แนะนำ NEUTRAL หุ้นกลุ่มธนาคาร
สรุปภาวะตลาดต่างประเทศ
ตลาดหุ้นดาวโจนส์ +112.73 จุด
- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 17,716.05 จุด พุ่งขึ้น 112.73 จุด หรือ +0.64% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 4,920.72 จุด เพิ่มขึ้น 76.79 จุด หรือ +1.59% ดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,066.66 จุด เพิ่มขึ้น 21.49 จุด หรือ +1.05% ขานรับรายงานการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งระบุว่า เฟดยังไม่มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆนี้ นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงหนุนจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งขึ้นกว่า 5% โดยปัจจัยดังกล่าวช่วยหนุนหุ้นกลุ่มพลังงานดีดตัวขึ้นด้วย
ตลาดน้ำมัน NYMEX +1.86 ดอลลาร์/บาร์เรล
สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนพ.ค.ปิดพุ่งขึ้น 1.86 ดอลลาร์ หรือ 5.2% แตะที่ 37.75 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจากสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ (EIA) เปิดเผยว่า สต็อกน้ำมันดิบประจำสัปดาห์ปรับตัวลดลงมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงหนุนจากข่าวที่ว่า บริษัททรานส์แคนาดา คอร์ป ได้เลื่อนการลำเลียงน้ำมันดิบผ่านท่อส่ง Keystone ไปยังเมืองคุชชิง และรัฐอิลลินอยส์
