เป็นไตรมาสที่แข็งแกร่ง แนวโน้มการเติบโตระยะยาวยังโดดเด่นกว่าบริษัทอื่นในกลุ่ม
ยังคงเป็นหุ้นเติบโตโดดเด่นในกลุ่มการเงิน
เราคงคำแนะนำ ซื้อ และยังคงมุมมองเดิมว่า SAWAD ยังเป็นหุ้นที่มีการเติบโตของกำไรและ ROE สูงโดดเด่นสุดในกลุ่มการเงิน ในระยะ 3 ปีข้างหน้า
กำไรสุทธิ 4Q58 ดีกว่าคาดการณ์ของเราและตลาดเล็กน้อย
SAWAD มีกำไรสุทธิ 397 ล้านบาทใน 4Q58 ดีกว่าคาดการณ์ของเรา (373 ล้านบาท) และตลาด (364 ล้านบาท) โดยกำไรที่ดีกว่าคาดดังกล่าว หลักๆ เป็นผลมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมสูงกว่าคาดและรายได้หนี้สูญรับคืนที่สูงกว่าคาด
กำไรสุทธิ 4Q58 อยู่ที่ 397 ล้านบาท (+49% YoY, +7% QoQ)
กำไรที่โตแข็งแกร่ง หนุนจากสินเชื่อโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง 48% YoY และ 10% QoQ และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยโต 40% YoY และ 15% QoQ หลักๆ สนับสนุนจากแผนการเร่งขยายสาขาเป็น 1,627 สาขา ณ สิ้นปี 2558 จาก 1,059 สาขา ในปี 2557 โดยมีการเปิดสาขาใหม่ 181 สาขา และ 568 สาขา ใน 4Q58 และปี 2558 ตามลำดับ ขณะที่กำไรสุทธิปี 2558 อยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เติบโตอย่างเป็นนัย 56% YoY
คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้
คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับบริหารจัดการได้ โดยอัตรา NPL ใน 4Q58 ลดลงเป็น 3.5% ของสินเชื่อ จาก 4.1% ใน 4Q57 และ 3.6% ใน 3Q58 ตามมาตรการควบคุมการปล่อยสินเชื่อ รวมทั้งจากกระบวนการติดตามหนี้และการควบคุม NPL อย่างเข้มงวดมากขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2557 อีกทั้งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากนโยบายบริษัทที่จะมีการตัดบัญชีหนี้เสียทุกไตรมาส 2 และ 4
ซื้อ NPLs ใหม่ ใน 4Q58
SAWAD ซื้อ NPLs ใหม่ ด้วยมูลค่าที่ตราไว้ราว 2 พันล้านบาท ด้วยต้นทุนราว 1.06 พันล้านบาท ใน 4Q58 จากธนาคาร SME และธนาคารพาณิชย์ของไทยอีกแห่งหนึ่ง หลังจากได้ซื้อไปแล้ว 1 ล็อต (ต้นทุนราว 202 ล้านบาท) ใน 2Q58 อนึ่ง SAWAD ได้ปรับเป้าซื้อ NPL เป็น 2-3 พันล้านบาท/ปี สำหรับปี 2559-2560 เพิ่มขึ้นจากเป้าหมายเดิมที่เคยตั้งไว้ที่ 1.5-2 พันล้านบาท/ปี และราว 1.0 พันล้านบาท/ปี ก่อนหน้านี้
ประกาศจ่ายหุ้นปันผลที่ 40:1 และปันผลเงินสด 0.003 บาท/หุ้น
SAWAD ประกาศจ่ายปันผลเงินสดในอัตรา 0.003 บาท/หุ้น และหุ้นปันผลในอัตรา 40 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นปันผล (เท่ากับปันผล 0.025 บาท/หุ้น) กำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 28 เม.ย. 2559 และจ่ายปันผลวันที่ 19 พ.ค. 2559 โดยหุ้นที่เพิ่มขึ้น (25.5 ล้านหุ้น) จากหุ้นปันผล ส่งผลให้เกิด dilution effect เพียง 2.5%
