AP ซื้อ, HANA อยู่ระหว่างทบทวน, HMPRO ถือ,TU ซื้อ, BANPU ซื้อ
AP ซื้อ ราคาพื้นฐาน 7.50 บาท
AP : บริษัทรายงานกำไรสุทธิปี 2558 ที่ 2,623 ล้านบาท (+0.3%yoy) ซึ่งเป็นไปตามที่เราและตลาดคาดไว้ นอกจากนี้ AP ได้ประกาศเป้าหมายจำนวนโครงการใหม่ ยอดพรีเซลล์ และการเติบโตของรายได้ที่ 13%, 10% และ 7% ตามลำดับ เราเห็นว่า AP มีศักยภาพการเติบโตที่ดีจากโครงการคอนโดมิเนียม JV ซึ่งจะส่งผลต่อรายได้จากส่วนแบ่งผู้ถือหุ้น คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 7.50 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
HANA อยู่ระหว่างทบทวน
HANA : บริษัทรายงานกำไรสุทธิหลักในไตรมาสที่ 4/58 ที่ 751 ล้านบาท (+30%yoy และ +6%qoq) โดยปัจจัยหนุนหลักมาจากธุรกิจ IC Packagin และอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้น ทั้งนี้แม้ราคาหุ้นได้ปรับลงไปเกือบ 18% นับตั้งแต่ต้นปี เรายังคงมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มในปี 2559 จากการชะลอตัวของอุปสงค์ด้านคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลทั่วโลก (ซึ่งอยู่ที่ 26% ของยอดขายรวม) ซึ่งจะส่งผลต่อผลประกอบการของบริษัทได้ ทั้งนี้คำแนะนำ และราคาพื้นฐานของเราอยู่ระหว่างทบทวน จนกว่าเราจะพบผู้บริหารเพื่อสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมด้านแนวโน้มธุรกิจในปี 2559 (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
HMPRO ถือ ราคาพื้นฐาน 7.20 บาท
HMPRO : ผลประกอบการปี 2558 เติบโต 5.6%yoy เป็น 3,499 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามที่เราคาดไว้ ด้านยอดขายยังอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการบริโภคที่อ่อนแอ ซึ่งสะท้อนได้จากอัตราการเติบโตของยอดขายร้านเดิม (SSS) ที่ติดลบ ด้านกำไรสุทธินั้นได้รับการสนับสนุนจากรายได้ค่าเช่าที่สูงขึ้น ทั้งนี้ที่ระดับ 23 เท่า 2559F PE มูลค่าหุ้นนั้นดูจะสมเหตุสมผลแล้ว ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น ถือ ราคาพื้นฐาน 7.20 บาท ราคาเหมาะสมที่ควรเข้าซื้อคือ 6.30 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
TU ซื้อ ราคาพื้นฐาน 21.80 บาท
TU : ผลประกอบการไตรมาสที่ 4/58 อยู่ที่ 757 ล้านบาท ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 16% และ 21% ตามลำดับ จากอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนแอกว่าคาด เนื่องจากต้นทุนการขายเพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดเพียงครั้งเดียวของการด้อยค่ากองเรือ ด้านกำไรสุทธิในปี 2558 เติบโต 4%yoy โดยหลักมาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นจำนวนมาก และหากมองไปยังปี 2559 ผลประกอบการน่าจะเติบโตต่อเนื่องจากการเติบโตของยอดขาย และการลดลงเล็กน้อยของอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 21.80 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
BANPU ซื้อ ราคาพื้นฐาน 20.00 บาท
BANPU : บริษัทนั้นเน้นไปยังการลดต้นทุนและลดค่าใช้จ่ายในการลงทุนในธุรกิจถ่านหิน เพื่อที่จะอยู่รอดในอุตสาหกรรม ขณะที่ธุรกิจไฟฟ้ายังมีบทบาทสำคัญในระยะกลางถึงยาว ด้านราคาหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนการปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของผลประกอบการในปีหน้า จากการดำเนินการผลิตเต็มกำลังของโรงไฟฟ้าหงสา ยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 20.00 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
