ผันผวนเชิงลบ

UOBKH แนวโน้มตลาดวันนี้ โดย ยศพณ แสงนิล, CFA : ผันผวนเชิงลบ

ตลาดไทยวันนี้มีแนวโน้มจะซึมลงด้วยแรงกดดันจากประเด็นหลักภายในประเทศ หลัง สปช.มีมติคว่ำร่างรัฐธรรมนูญส่งผลให้การเลือกตั้งต้องล่าช้าออกไปอีก ส่วนประเด็นต่างประเทศส่วนใหญ่ยังคงเป็น sentiment เชิงลบ เช่น ความไม่แน่นอนว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่ บวกกับความกังวลเรื่องเศรษฐกิจจีนและราคาน้ำมันดิบที่ยังไม่แข็งแกร่งเนื่องจากดีมานด์ต่ำและ supply จาก Iran และ USA ยังคงกดดันราคาอยู่

แนวรับ/แนวต้าน : 1350/1390 สัดส่วนการลงทุน : เงินสด 60% : พอร์ตหุ้น 40%

กลยุทธ์ : เริ่มสะสมหุ้นที่เป็น laggard เน้นกลุ่มปันผลสูง เน้นพื้นฐานดี ปันผลสูง และได้ประโยชน์จากโครงการรัฐหรือค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง

นักลงทุนระยะสั้น : SVI(5.40), NUSA(1.25)

SVI(5.40) งบ Q2 ออกมาดีแล้ว ต่อไปงบ Q3 จะเข้าสู่ช่วงพีค ได้ประโยชน์จากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง ทำให้ส่งออกง่ายขึ้นและไม่ส่งออกไปจีน ทำให้ผลกระทบจากเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวมีค่อนข้างน้อยต่อ SVI ปีนี้จะเดินเครื่องผลิตได้เต็มที่เหมือนก่อนช่วงไฟไหม้ ประกอบกับ demand จากยุโรปยังแข็งแกร่งอยู่และปีหน้าจะได้ลูกค้าใหม่จากอเมริกา 4 ราย ส่งผลให้กำไรมีโอกาสจะโตถึง 40% ในปีหน้า 

NUSA (1.25) เราคาดกำไรจะโตได้สูงปีนี้ ประกอบกับราคาปัจจุบันต่ำกว่าบุ๊ค คือแค่ 0.9 เท่า P/B แถมมี Land bank ซึ่งมีต้นทุนน้อยมาก บวกกับโครงการ NUSA ONE และอีกหลายโครงการในธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่จะช่วยเพิ่มรายได้ให้บริษัทในระยะยาว และในครึ่งปีหลังนี้แนวโน้มการโอนโครงการจะมีเข้ามากกว่าครึ่งปีแรกอีกด้วย หลังจากครึ่งปีแรกคอนโดขายดีจนเกินเป้าแล้วครับผม

นักลงทุนระยะยาว : ADVANC (270), TVO(33.75)

ADVANC (270) UOBKH เรามองประเด็นบวกจากการประมูล 4G เป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ อย่างที่เราเคยเก็บข้อมูลการประมูล 3G ที่ผ่านมาก็ทำให้ Telco sector ขึ้นมา 40-50%เลย ภายใน 7 วันหลังจากประมูลเสร็จ โดยเราเชื่อว่า AIS จะได้ประโยชน์จากการประมูลนี้ที่สุด เพราะจะลดความกังวลเกี่ยวกับ การขาดเเคลน spectrum โดยคลื่น 900 MHz ของ AIS จะหมดอายุสัมปทานเดือน ก.ย.ปีนี้ ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการของ AIS ก็น่าจะทำสถิติใหม่ได้ใน Q3-Q4 เพราะไม่ต้องบันทึกค่าเสื่อมจากคลื่น 900MHz ที่ปกติจะบันทึกประมาณ 2,000 ล้านบาท/ไตรมาส ดังนั้น AIS เป็นหุ้น Top pick ของเรา Target price 270 บาท ปันผลก็สูงด้วยอยู่ที่ 5%

TVO (33.75) ตลาดมันแกว่งแรงความเสี่ยงก็เยอะ เอาหุ้นปันผลสูงๆติดพอร์ตไว้ก็ดีครับ TVO ตัวนี้ รายงานงบ Q2 ออกมาดีบวกกับ Downside risk จากราคาถั่วเหลืองตกต่ำมีน้อย เนื่องจากราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกปัจจุบันใกล้เคียงกับราคาต้นทุนของเกษตรกรสหรัฐที่ 9USD/bushel แถมให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 58 ที่ดีราว 7% โดยคาดเงินปันผลปี 58 ที่ 1.62 บาท/หุ้น ประกอบกับปัจจุบันการปลูกถั่วเหลืองในสหรัฐนั้นต่ำกว่าที่คาดไว้เพราะมีปัญหาฝนตกหนักในพื้นที่ปลูกถั่วเหลือง ช่วยเสริม sentiment บวกให้กับราคาถั่วเหลืองในระยะกลางถึงระยะยาวด้วย ดังนั้นค่อยๆเก็บสะสม TVO ถือยาวๆกินปันผลกันนะครับ



ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการลงทุน

ปัจจัยภายในประเทศ

+ ภาคธุรกิจระบุ สปช.โหวต "คว่ำร่างรัฐธรรมนูญ" ระยะสั้นไม่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ และ ความเชื่อมั่น เชื่อรัฐบาลยังเดินหน้าตามแผนโรดแมพ แต่อาจจะยืดเวลาออกไป 6-7 เดือน ย้ำปีหน้าควรมีเลือกตั้ง หากเลื่อนยาวอาจกระทบต่อการค้า ระหว่างประเทศ หวังมาตรการอัดฉีดเม็ดเงิน1.3 แสนล้าน ช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงปลายปี

+ รัฐดันสุดตัวนโยบายเขตพัฒนาเศรษฐกิจพิเศษ "วิษณุ" สั่งกฤษฎีกายกร่างกฎ หมายรองรับโดยตรงเสร็จแล้ว เตรียมยกเลิกพ.ร.บ.กนอ. ปรับบทบาทการนิคมฯใหม่เป็นสำนักงานฯ รองรับงานบอร์ดนโยบายระดับชาติที่นายกฯเป็นประธาน เผยถ้าผ่านการพิจารณาของสนช.พร้อมบังคับใช้ต้นปีหน้า ด้าน "บีโอไอ" เตรียมชง กนพ. กลางก.ย.นี้ ดันกว่า 10 กิจการที่ยกเลิกส่งเสริมไปแล้วกลับมาลงทุนได้ แต่มีเงื่อนไขต้องอยู่ในเขต ศก.พิเศษเท่านั้น "บิ๊กตู่" ลั่นปีนี้เขต ศก.แม่สอดต้องเกิด

+ รัฐบาลคิกออฟต่อ "มาตรการอุ้มเอสเอ็มอี" เข้าครม. 8 ก.ย.นี้ ลดหย่อนภาระภาษี-ดึงแบงก์รัฐอัดฉีดสินเชื่อเป็นทุนหมุนเวียนกว่า 1 แสนล้านบาท อัตราดอกเบี้ยต่ำ พร้อมใช้งบจากกองทุนตั้งตัว "สสว." พันล้านบาท เร่งต่อลม 1 พันราย ที่อยู่ในข่ายวิกฤติ "สมคิด" ลั่นยังไม่มีแผนนิรโทษกรรมภาษี ก.พาณิชย์เดิน 3 มาตรการ 1. สร้างตลาดชุมชน 2. พัฒนาผู้ประกอบการยี่ปั๊วแนวชายแดน 3. เข้าถึงตลาดอาเซียน ผู้ประกอบการวอนรัฐช่วยให้ถูกจุด 2 เรื่อง "หาสินเชื่อ/ออกงานแฟร์"

+ นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เปิดเผยว่า จากการประเมินผลการประมูลคลื่นความถี่ 1800 MHz สำหรับการให้บริการโทรศัพท์มือถือ 4จี ในเดือน พ.ย.นี้ คาดว่าจะมีเม็ดเงินลงทุนของเอกชน และทำให้เกิดการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศได้มากถึง 5 แสนล้านบาท ภายในปี 2560

ปัจจัยต่างประเทศ

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วง 272.38 จุด หรือ 1.66% ปิดที่ 16,102.38 จุด

ดัชนีดาวโจนส์ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดร่วงลงเมื่อวันศุกร์ (4 ก.ย.) หลังจากข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐในเดือนส.ค.ส่งผลให้มีความไม่แน่นอนว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้หรือไม่

- ดัชนี FTSE 100 ปิดลดลง 151.18 จุด หรือ 2.44% ที่ 6,042.92 จุด

ตลาดหุ้นลอนดอนปิดร่วงลงเมื่อวันศุกร์ (4 ก.ย.) หลังจากตัวเลจจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐไม่ได้ทำให้มีความชัดเจนว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆนี้หรือไม่

- ดัชนีนิกเกอิปิดรูดลง 390.23 จุด หรือ 2.15% แตะที่ 17,792.16 จุด ซึ่งเป็นระดับปิดต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 10 ก.พ. ดัชนีนิกเกอิตลาดหุ้นโตเกียวปิดร่วงลงในวันนี้ หลังจากที่ดัชนีดิ่งลงกว่า 500 จุดในช่วงบ่าย ท่ามกลางบรรยากาศที่ระมัดระวังก่อนสหรัฐเปิดเผยข้อมูลจ้างงานนอกภาคเกษตร และตลาดยังได้รับแรงกดดันจากความวิตกที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโลก

- ดัชนีฮั่งเส็งลดลง 94.33 จุด หรือ 0.45% ปิดวันนี้ที่ 20,840.61 จุด

ดัชนีฮั่งเส็งตลาดหุ้นฮ่องกงปิดตลาดปรับตัวลดลงในวันนี้ ขณะที่นักลงทุนกำลังจับตาดูการเปิดเผยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนส.ค.ของสหรัฐในวันนี้ เพื่อประเมินทิศทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

+ สัญญาน้ำมันดิบ ส่งมอบเดือน ต.ค.ปิดลดลง 70 เซนต์ แตะที่ 46.05 ดอลลาร์/บาร์เรล

สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส ตลาดนิวยอร์กปิดปรับตัวลงเมื่อวันศุกร์ (4 ก.ย.) ตามตลาดหุ้นสหรัฐ หลังกระทรวงแรงงานสหรัฐเปิดเผยว่าตัวเลขจ้างงานเดือนส.ค.เพิ่มขึ้นต่ำกว่าคาดการณ์ ขณะที่อัตราว่างงานลดลง