คาด SET แกว่งตัวซึมออกข้าง
SET View
- แนวโน้ม วานนี้ SET เปิดโดดและขึ้นถึงจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 1513 จุด แต่ยืนไม่อยู่ และดัชนีไหลลงในชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขาย จนมาปิดติดลบ 0.83 จุดที่ 1503.23 จุด คาดวันนี้ SET แกว่งตัวออกข้าง ระหว่างรอผลการเจรจาระหว่างกรีซและเจ้าหนี้ในขั้นตอนสุดท้าย ประเมินกรอบการเคลื่อนไหว SET ในวันนี้บริเวณ 1495-1510 จุด
แผนปฏิรูปของกรีซ นอกจากจะต้องผ่านการพิจารณาของเจ้าหนี้ (TROIKA) แล้ว ต้องผ่านการอนุมัติของรัฐสภากรีซเช่นกัน ซึ่งเรามองว่า มีความเสี่ยงเช่นกันเพราะแผนปฏิรูปฉบับล่าสุดมีการปรับเปลี่ยนเงื่อนไขที่ก่อให้เกิดแรงต้านทางสังคม โดยเฉพาะนโยบายด้านภาษีและบำเหน็จบำนาญ
รายละเอียดหลักของแผนปฎิรูปของกรีซ มีดังนี้
• ผู้รับบำเหน็จบำนาญ ต้องจ่ายเงินเข้าประกันสังคมมากขึ้นจากเดิม 3% เป็น 3.5% ของเงินบำเหน็จบำนาญ
• เพิ่มภาษีเงินได้นิติบุคคลจาก 26% เป็น 29% และมีภาษีเพิ่มเติม 12% สำหรับบริษัทที่มีกำไรเกิน 5 แสนยูโร รัฐบาลกรีซประเมินว่า จะเพิ่มรายได้ของรัฐราว 815 ล้านยูโรในปีนี้
• ลดรายจ่ายด้านกลาโหม 200 ล้านยูโร
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
• ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน (Durable goods orders) สหรัฐฯเดือน พ.ค. หดตัว 1.8%MoM แย่กว่าที่ตลาดคาด (-1%MoM) และลดลงแรงกว่าเดือนก่อนหน้า (-1.5%MoM) ปัจจัยกดดันมาจากราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับต่ำทำให้การลงทุนในอุตสาหกรรมเหมืองแร่และพลังงานลดลง รวมถึง ค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐฯที่แข็งค่าต่อเนื่องกว่า 5.7% ตั้งแต่ต้นปี กดดันภาคส่งออก
• สถานการณ์ของโรคเมอร์สในไทยล่าสุด จำนวนผู้ป่วยยังมีแค่ 1 รายเช่นเดิม ขณะที่ผลตรวจเด็กหญิงที่ จ.ชัยภูมิ ไม่พบเชื้อไวรัสเมอร์ส
- กลยุทธ์การลงทุน : เก็งกำไรหุ้นเป็นรายตัว
Top Daily Pick : SPALI (มูลค่าเหมาะสม 32.70 บาท) ราคาหุ้น Laggards จากกลุ่มอสังหาฯ, ซื้อขายที่ P/E ratio ต่ำเพียง 6.8 เท่า และ LPN (มูลค่าเหมาะสม 23.20 บาท) คาดกำไรสุทธิปีนี้เติบโตสูงถึง 41%YoY มากสุดในกลุ่มอสังหาฯ, คาดปันผลปีนี้สูงถึง 5.3%
Technical Pick : ASIMAR TUF FANCY UPA BCH (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นปันผลสูงมีความน่าสนใจในภาวะดอกเบี้ยขาลง (ADVANC, INTUCH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE) /หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า SET50-SET100 (ITD, BEAUTY, SAPPE)
Strategy Talk
ดัชนีเศรษฐกิจโลกที่ต้องติดตามสัปดาห์นี้
24 มิ.ย. รายงานการประชุมธนาคารกลางญี่ปุ่นเมื่อ 21-22 พ.ค., GDP สหรัฐฯ 1Q58 (รอบสาม), สต๊อคน้ำมันสหรัฐฯ
25 มิ.ย. เงินเฟ้อสหรัฐฯ (PCE), PMI เบื้องต้นของสหรัฐฯ
26 มิ.ย. เงินเฟ้อญี่ปุ่น (CPI)
หุ้นมีประเด็น
กลุ่มยานยนต์ (น้ำหนักเท่ากับตลาด) (ดูรายละเอียดในบทวิเคราะห์ Sector update เช้านี้)
• สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย รายงานยอดผลิตรถยนต์เดือน พ.ค. ออกมาน่าผิดหวัง กล่าวคือ ยอดขายในประเทศเท่ากับ 5.7 หมื่นคัน ลดลง 18%YoY นับเป็นการปรับตัวลดลง 25 เดือนติดต่อกัน และยอดส่งออก เท่ากับ 8.9 หมื่นคัน ลดลง 6%YoY นับเป็นการหดตัวครั้งแรกในปีนี้ แต่เรามองว่า เกิดจากปัจจัยระยะสั้น คือ การเปลี่ยนโมเดลใหม่ของผู้ผลิตรถกระบะรายใหญ่รายหนึ่ง
• แนวโน้มผลประกอบการ 2Q58 ของหุ้นในกลุ่มยานยนต์ เราคาดว่า จะชะลอตัวจากไตรมาสก่อน เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลและการเปลี่ยนโมเดลใหม่ของค่ายรถยนต์ แต่ในช่วง 2H58 คาดผลประกอบการกลับมาเติบโต หนุนด้วยการเปิดตัวรถโมเดลใหม่ และการปรับโครงสร้างภาษีรถยนต์ในปี 59 (ราคารถหลายรุ่นจะแพงขึ้น) เร่งให้ผู้บริโภคตัดสินใจซื้อรถเร็วขึ้น
• เลือก SAT (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 22 บาท) หนุนด้วยคำสั่งซื้อจากลูกค้าคูโบต้าที่มีแผนเพิ่มกำลังการผลิต 11% ต่อปี ในช่วง 2558-60, ซื้อขายที่ P/E 10.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มฯที่ 12 เท่าและ IRC (ซื้อ, มูลค่าเหมาะสม 23 บาท) คาดกำไรสุทธิเติบโตราว 22% ต่อปี จากการประหยัดขนาด (Economy of scale) และต้นทุนราคายางซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก มีราคาลดลง
