AH ขาย, BDMS ซื้อ, EGCO ถือ, QH ซื้อ, BCP ซื้อ
AH ขาย ราคาพื้นฐาน 13.20 บาท
AH : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 92 ล้านบาทลดลง 40%yoy แต่เพิ่มขึ้น 195%qoq และคิดเป็น 21% ของคาดการณ์กำไรสุทธิทั้งปีของเรา การปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากจากไตรมาสก่อนนั้นมาจากฐานที่ต่ำในไตรมาสที่ 4/57 ขณะที่การหดตัวลงจากช่วงเดียวกันปีก่อนนั้นมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนแอ เราคงมุมมองด้านลบต่อ AH จาก (1) การขาดปัจจัยสนับสนุนในระยะสั้น (2)การมีอัตราส่วนการกู้ยืมเงินที่สูงสุดในกลุ่ม (3) แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นที่ยังอ่อนแอ คงคำแนะนำ ขาย ราคาพื้นฐานที่ 13.20 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
BDMS ซื้อ ราคาพื้นฐาน 25.25 บาท
BDMS : ด้วยสถานการณ์ความสงบทางการเมืองในประเทศไทย และการที่ผู้บริหารมุ่งเน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายท่ามกลางการเปิดโรงพยาบาลใหม่ที่มากขึ้น BDMS สามารถที่จะแสดงผลประกอบการที่ดีในไตรมาสที่ 1/58 ได้ และด้วยการที่จำนวนผู้ป่วยคาดว่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปีจากความผ่อนคลายลงทางการเมืองและกลยุทธ์ของผู้บริหารที่จะยังคงมุ่งขยายและควบรวมกิจการ ขณะที่รักษาค่าใช้จ่ายให้อยู่ในระดับต่ำ เราคาดว่า BDMS จะบรรลุการเติบโตของผลกำไรที่แข็งแกร่งที่ 25% ในปีนี้ คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 25.50 บาท(รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
EGCO ถือ ราคาพื้นฐาน 168 บาท
EGCO : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 1,533 ล้านบาท ลดลง 38%yoy แต่เพิ่มขึ้น 207%qoq ต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ในระยะสั้น เราคาดว่าผลประกอบการของ EGCO จะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อน หลังการกลับมาดำเนินการผลิตหลังปิดซ่อมบำรุงของ BLCP และ Quazon ในไตรมาสที่ 1/58 เรายังคงเห็นศักยภาพด้านกำไรที่จะดีขึ้นจากโอกาสในการทำการควบรวมกิจการ คงคำแนะนำ ถือ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 168 บาท ราคาเหมาะสมที่ควรเข้าซื้อคือ 148 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
QH ซื้อ ราคาพื้นฐาน 3.62 บาท
QH : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 559.3 ล้านบาท ลดลง 13.8%qoq และ 11.5%yoy โดยการปรับตัวลงจากปีก่อนมากจากรายได้คอนโดมิเนียมในระดับต่ำ การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และอัตราภาษีที่สูงขึ้น ทั้งนี้ผลประกอบการนั้นต่ำกว่าที่เราคาดไว้ 5.9% และต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 6.6% จากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น คงคำแนะนำ ซื้อ จากผลประกอบการในอนาคตที่จะดีขึ้นด้วย CAGR ที่ 13.1% ในปี 2558-2559 และการฟื้นตัวของยอดพรีเซลจากคอนโดมิเนียมและบ้าน ราคาพื้นฐานอยู่ที่ 3.62 บาท(รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
BCP ซื้อ ราคาพื้นฐาน 42.75 บาท
BCP : หลังการรายงานผลประกอบการที่น่าผิดหวังในไตรมาสที่ 1/58 เราได้เข้าประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ และยังคงมุมมองด้านบวก เราคาดว่า BCP จะสามารถบรรลุเป้าหมาย EBITDA ทั้งปีได้ที่ 10,400 ล้านบาท สนับสนุนด้วยความแข็งแกร่งของการดำเนินงานด้านธุรกิจน้ำมัน ส่วนต่างค่าการกลั่น และส่วนแบ่งผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจปั๊มน้ำมัน เราเห็นศักยภาพในอนาคตของการควบรวมกิจการใน E&P และธุรกิจพลังงานทดแทน คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 42.75 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
