PS - ซื้อ

1Q58 ยอดขายเพิ่มต่อเนื่อง

PS สามารถทำยอดขายในเดือน มี.ค.ได้ 4.1 พันล้านบาท สูงกว่ายอดขายเฉลี่ยรายเดือนของปี2557ที่ 3.5 พันล้านบาท ส่งผลทำให้ยอดขายโดยรวมของ 1Q58 ได้ดี ในระดับดี 1.2 หมืนล้านบาทเพิ่มขึ้น 56% YoY และเพิ่มขึ้น 65% QoQ สัดส่วนของสินค้าที่ขาย 67%ยังคงมาจากแนวราบโดยเฉพาะทาวน์เฮาส์ จากแนวโน้มยอดขายที่ทำได้ดีต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับเป้าหมายทั้งปี 4.7 หมื่นล้านบาท PS ทำได้ 27% ซึงทำได้ดีกว่าเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 18% เราคาดว่าการรักษาระดับยอดขายที่ดีส่งผลต่อเป้าหมายยอดขายทั้งปีของ PS มีความเป็นไปได้สูง

กำไร 1Q58 เติบโตรายปี

เราคาดในเบื้องต้น PS จะมีกำไรสุทธิใน 1Q58 อยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท เติบโตราว 40% YoY ส่วนหนึ่งเกิดจากการโอนกรรมสิทธิ์ต่อเนื่องของสินค้าคอนโดมีเนียมต่อเนื่องจาก 4Q58 เช่นโครงการ The Tree Privata และ the Privacy 3 แห่ง สินค้าแนวราบโดยเฉพาะทาวน์เฮาส์รายได้หลักยังทำได้ดีสอดคล้องกับยอดขายที่เกิดขึ้นใน1Q58 อย่างไรก็ดีเมื่อเทียบกับรายไตรมาส จะอ่อนตัวลงราว 20% เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์ของสินค้าคอนโดมีเนียมของ 4Q57 ทำได้สูงกว่า สำหรับแนวโน้มผลประกอบการเราคาดเห็นการเติบโตใน 2H58 จากแผนรับรู้รายได้สินค้าคอนโดมีเนียมโครงการใหม่มูลค่าสูง เช่น The Tree Interchange มูลค่าโครงการ 4.5 พันล้านบาทซึ่งทำยอดขายได้แล้ว 93% และ Plum พหลโยธิน 89 มูลค่า 4.6 พันล้านบาท ขายได้แล้วราว70%

เน้นเปิดตัวโครงการใหม่ครึ่งปีหลัง

เราคาดว่ายอดขายของ PS มีโอกาสเติบโตเด่นจากการเปิดตัวโครงการใหม่ของ PS ใน 2H58 มูลค่าราว 3.5 หมื่นล้านบาท จากแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ทั้งปีมูลค่าโดยรวม 6.1หมื่นล้านบาท โดยใน 1Q58 เปิดตัวโครงการใหม่แล้ว 1.5 หมื่นล้านบาทหรือประมาณ 25% ชองแผนทั้งปี โดยยังคงเน้นสินค้าขายที่แนวราบเป็นหลักราว 80% ของโครงการที่เปิดตัว ขณะที่สินค้าคอนโดมีเนียมได้รับการตอบรับดีจากโครงการ Chapter One Midtown สามารถขายได้ 88% จากมูลค่าโครงการ 1.8 พันล้านบาทใน 1Q58
คงคำแนะนำ “ซื้อ”

เรายังคงแนะนำ “ซื้อ” จากยอดขายที่บริษัทสามารถทำได้ต่อเนื่องโดยสามารถทำได้ 27% ของเป้าหมายทั้งปีที่มีมูลค่าสูงกว่าอุตสาหกรรม ขณะเดียวกันการบันทึกรายได้ 50% มีงานในมือรองรับแล้ว โดยปัจจุบันมีงานในมือกว่า 4 หมื่นล้านบาท ขณะที่จุดเด่นจากพัฒนารูปแบบการก่อสร้างที่ช่วยร่นระยะเวลา ยังคงช่วยสนับสนุนยอดขายและการบันทึกรายได้สามารถทำได้รวดเร็วมากขึ้น