SET เด้งรับข่าวเฟดแล้วลง
SET View
- แนวโน้มวันนี้เป็นกลาง มองกรอบเคลื่อนไหว 1520 – 1540 จุด
SET มีโอกาสรีบาวน์แล้วลง ถ้อยแถลงของเฟดหลังการประชุม FOMC เมื่อคืนนี้แม้ตัดคำว่า “Patient” ออกไป แต่มีการปรับลดมุมมองการเติบโตทางเศรษฐกิจ รวมถึงแสดงความวิตกต่ออัตราเงินเฟ้อที่ยังห่างจากกรอบเป้าหมาย และการแข็งค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อาจกระทบกำไรบริษัทจดทะเบียน บ่งบอกเป็นนัยว่าจะไม่รีบร้อนปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในเดือนมิ.ย.นี้ และส่งผลให้ตลาดตอบรับในเชิงบวก สังเกตจากอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีปรับลดลงมากว่า 11bps ปรับลงภายในวันแรงสุดตั้งแต่ปลายเดือนม.ค. มาอยู่ที่ระดับ 1.91% ต่ำสุดในรอบหกสัปดาห์ อย่างไรก็ตามการปรับขึ้นของ SET กว่า 18 จุดเมื่อวานนี้สะท้อนปัจจัยบวกไปแล้ว ขณะที่การกลับมาซื้อสุทธิของนักลงทุนสถาบันราว 1.1 พันล้านบาทหลังจากสองวันทำก่อนหน้าขายสุทธิออกมาถึง 4.1 พันล้านบาทอาจเป็นเพียงการซื้อคืนหุ้นที่ขายออกมาก่อนหน้านี้จากการทำ Short Against Port กอปรกับนักลงทุนต่างชาติซื้อกลับมาขายสุทธิ 1 พันล้านบาทไม่สนับสนุนจิตวิทยาการลงทุน เราจึงมองโอกาสมีแรงขายทำกำไรเกิดขึ้นในวันนี้ โดยเฉพาะความวิตกต่อปัจจัยในประเทศจะเพิ่มมากขึ้นเมื่อใกล้วันแถลงข่าวรายงานนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศในวันศุกร์ที่ 20 นี้ที่ คาดจะมีการปรับลดคาดการณ์อัตราการเติบโตเศรษฐกิจลงมาอีก การรีบาวน์ของ SET จะไปไม่ไกลและมีโอกาสพลิกผันได้ทุกเมื่อ ทางเทคนิค SET อยู่ระหว่างการรีบาวน์ขึ้นทดสอบเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันบริเวณ 1540 จุด หากไม่ผ่านจะมีโอกาสปรับลดมาทดสอบจุดต่ำสุดเดิมบริเวณ 1511 จุด
- กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน ชะลอการลงทุน หรือขายทำกำไรและไม่ซื้อคืน สำหรับผู้รักความเสี่ยงหาก SET ปรับลงมาแถว 1520 หรือต่ำกว่า เสี่ยงซื้อลุ้นรีบาวน์ แต่หากปิดเหนือ 1520 จุดไม่ได้ให้กลับมาถือครองเงินสด
Top Daily Pick: GFPT (ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่า 2xP/BV ต่ำสุดตั้งแต่ปลายปี 57 สะท้อนความวิตกภาวะอุปทานส่วนเกินและฤดูกาลต่ำใน 1Q58 ไปแล้ว) /AP (ยอดขายม.ค.-ก.พ.เติบโตโดดเด่นกว่ากลุ่ม บ่งบอกการฟื้นตัวอย่างชัดเจน ให้อัตราผลตอบแทนปันผลระหว่างกาลราว 3.7% ขึ้น XD 7 พ.ค. จะจำกัด downside)
Technical Pick : DEMCO TEAM BWG MALEE ESSO
Theme Play: กลุ่มสื่อสาร (ADVANC INTUCH) ผลประกอบการฟื้นตัวต่อเนื่องปี 58 ปันผลจูงใจราว 5-6% ต่อปี /กลุ่มนำตลาด Laggard Play (PTT PTTEP TUF CPF PTTGC DTAC CPALL CPN) /กลุ่มธนาคาร (BBL KBANK KTB SCB) และพัฒนาที่อยู่อาศัย (AP) จิตวิทยาเชิงบวกจากการปรับลดดอกเบี้ยของกนง. /หุ้นแนะนำเดือนมี.ค. (AP BANPU ICHI SNC THCOM)
- รายงานวันนี้
Update : PTTEP (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 132 บาท ) ยังมีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน
Comment : กลุ่มสื่อสาร (น้ำหนักการลงทุน “มากกว่าตลาด”) รอลุ้นประมูล 4จี ใน ส.ค. 58 นี้
Strategy Talk
AP เป็น Top Pick ในกลุ่มอสังหาฯสำหรับการลงทุนระยะสั้น
• ยอดขายล่วงหน้า (Presales) เดือนก.พ. ของกลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัย 7 รายใหญ่ล้วนแล้วแต่เติบโตต่อเนื่องจากเดือนม.ค. โดยมียอดขายรวมกันถึง 1.3 หมื่นล้านบาท (+54%MoM, +73%YoY) ส่งผลให้ยอดขายสะสมเดือนม.ค.-ก.พ. เติบโตกว่า 56%YoY เป็นการส่งสัญญาณยืนยันอย่างชัดเจนว่าธุรกิจพัฒนาที่อยู่อาศัยได้ฟื้นตัวขึ้นแล้ว จากกำลังซื้อที่กลับเข้ามารวมถึงแผนเร่งเปิดโครงการใหม่ของผู้ประกอบการในปีนี้ หลังจากปีก่อนมีการชะลอออกไปอันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนทางด้านการเมืองและความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจ โดยพบว่า AP และ PS มียอดขายสะสมช่วงสองเดือนแรกเท่ากับ 3.4 และ 8.5 พันล้านบาท โดยมีอัตราเติบโตสูงกว่ากลุ่มที่ +149%YoY และ +142%YoY ตามลำดับ และคิดเป็นสัดส่วนรายได้ต่อเป้าหมายทั้งปีที่ 12% และ 18% ตามลำดับถือว่ายอดขายเข้าใกล้เป้าหมายที่สุดในกลุ่มผลจากการเร่งเปิดโครงการใหม่ตั้งแต่ต้นปี เมื่อพิจารณาด้านปัจจัยฤดูกาลที่ตามปกติ 1Q จะเป็นฤดูกาลต่ำสุดของการขายโครงการ เรามองความเป็นไปได้สูงที่ AP และ PS จะบรรลุเป้าหมายยอดขายในปีนี้เมื่อเทียบกับกลุ่ม
• ในเชิงกลยุทธ์ เราเลือก AP (เก็งกำไร/ มูลค่าเหมาะสม 7.8 บาท อิงกับ11.5xP/E’58) เป็น Top Pick ในกลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัยสำหรับการลงทุนในระยะสั้น 1-2 เดือนข้างหน้า นอกจากประเด็นการฟื้นตัวที่โดดเด่นกว่ากลุ่มแล้ว ยังมีปัจจัยสนับสนุนการลงทุนระยะสั้น (1) ผลิตภัณฑ์หลักตอบสนองกลุ่มเป้าหมายระดับบน-กลาง โดยเฉพาะโครงการแนวราบระดับราคา 3-5 ล้านบาท ยังมีความต้องการอยู่มากและเชื่อว่าจะฟื้นตัวเร็วกว่ากลุ่มอื่นๆ (2) แผนการเปิดโครงการใหม่ระดับมากที่สุดจะอยู่ในช่วง 2Q เชื่อว่าจะส่งผ่านไปยังยอดขายที่จะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยตั้งแต่ 2Q58 เป็นต้นไป (3) คาดผลประกอบการ 1Q58 กลับมาฟื้นตัวจากการโอนโครงการคอนโดมิเนียมและจะเติบโตต่อเนื่องใน 2Q58 จากโครางการที่รอรับรู้รายได้ (4) การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.26 บาทต่อหุ้น ให้ผลตอบแทนเงินปันผลราว 3.7% ขึ้น XD 7 พ.ค. จะช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลง
