ผลประกอบการเติบโตสูงถึงกลางปี 2015: แม้ผลประกอบการปี 2014 จะออกมาต่ำกว่าที่สำนักวิจัยทิสโก้คาดเล็กน้อย
แต่สำนักวิจัยทิสโก้คาดว่าSTPI จะรายงานส่วนที่รับรู้ล่าช้าเป็นอัพไซด์ในช่วง 1Q15 แทน และมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีตามความคืบหน้าในการส่งมอบงานโครงการ Ichthys ซึ่งมีกำหนดการเสร็จสิ้นในต้นปี 2016
ค่าเร่งงานรับรู้ใน 1Q15 : ค่าเร่งงานจาก Ichythys คาดจะรับรู้ได้ใน 1Q15 นี้ ซึ่งจะช่วยหนุนอัตรากำไรของบริษัทให้สูงขึ้น
มูลค่างานในมือสูง : STPI มี backlog 1.2 หมื่นล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นงานโครงการ Ichthys LNG ซึ่งจะรับรู้ภายในต้นปี 2016
รอผลการประมูลงานใหญ่อีก 4 โครงการ : บริษัทยังรอลุ้นผลการประมูลเป็นโครงการ LNG Module ทั้งหมด คาดว่าจะทราบผลได้ในต้นปีหน้า ได้แก่ 1) โครงการ LNG ในโมซัมบิก มูลค่า 1-1.5 หมื่นล้านบาท 2) โครงการในแคนาดา 3 โครงการ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มดำเนินงานโครงการดังกล่าวได้ต่อเนื่องกับช่วงสิ้นสุดโครงการ Ichthys LNG
พื้นฐานบริษัทแข็งแกร่ง : บริษัทยังมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งจากสถานะที่ดีในผู้รับเหมาที่ที่มีมูลค่างานมือ (backlog) สูง , พื้นที่ตั้งที่ได้เปรียบจากใกล้ท่าเรือน้ำลึก , โอกาสได้รับงานเพิ่มสูงขึ้นตามมูลค่างานที่เข้าประมูลจากงานที่เข้าประมูลกว่า 3 แสนล้านบาทซึ่งจะเข้ามาช่วยเพิ่มความต่อเนื่องทั้งรายได้และหนุนกำไรของบริษัทในอนาคต
ราคายังมีอัพไซด์สูงพร้อมปันผลเด่น - ปัจจุบัน STPI ซื้อขายอยู่ที่ PER 11.5 เท่าปี 2015F ซึ่งมี upside 28% ต่อราคาเป้าหมายของสำนักวิจัยทิสโก้อยู่ที่ 25 บาท (PER 12 เท่า ปี 2015F) ดังนั้น สำนักวิจัยทิสโก้ยังคงแนะนำ “ซื้อ”
