SET ทดสอบ 1545 จุด
SET View
- แนวโน้มวันนี้เป็นบวก มองกรอบเคลื่อนไหว 1,530 – 1,545 จุด
SET มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบ 1545 จุด แต่คาดจะถูกแรงขายทำกำไรจากนักลงทุนที่ต้องการลดความเสี่ยงเพื่อรอผลการประชุม ECB วันที่ 22 ม.ค. ที่ตลาดคาดหวังต่อการออกมาตรการ QE ของยุโรปที่คาดว่าจะมีขนาดราว 5-7 แสนล้านยูโรภายใน 18 เดือน และเราคาดจะเป็นจุดเปลี่ยนของตลาด (ไม่มี QE หรือมีน้อยกว่านี้ SET จะปรับลงมาทดสอบ 1500 จุด และหากมี QE ตามคาด SET จะปรับขึ้นเหนือ 1545 จุด) อย่างไรก็ตามนักลงทุนต่างชาติคงขายสุทธิต่อเนื่องเป็นวันที่ 7 อีก 1 พันล้านบาทบ่งบอกว่าเงินที่ไหลเข้าช่วงนี้อาจจะไม่เข้ามายัง SET ขณะที่การปรับขึ้นของ SET ยังถูกผลักดันจากนักลงทุนสถาบันเป็นหลักที่ซื้อสุทธิจากต้นปีแล้วกว่า 9.8 พันล้านบาทหรือกว่า 3 เท่าตัวของเดือนม.ค.ปีก่อน จึงมีโอกาสขายทำกำไรช่วงที่เหลือของเดือน และจะทำให้ SET พลิกผันได้ หุ้นกลุ่มธนาคารที่ประกาศงบออกมาดีกว่าคาด (TCAP TISCO TMB) ทำให้จิตวิทยาการลงทุนหุ้นธนาคารบางตัวดีขึ้น แต่หุ้นกลุ่มพลังงานอาจถูกกดดัน หลังราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลงมาทดสอบ US$46 ต่อบาร์เรลอีกครั้ง หลังรับรู้ข่าว IEA ปรับลดคาดการณ์ผลผลิตน้ำมันนอกกลุ่มโอเปกไปแล้วเมื่อวาน ทางเทคนิค SET อยู่ระหว่างการแกว่งตัวเพื่อสร้างฐานมีกรอบด้านบนแถว 1530-1545 จุด และกรอบด้านล่างแถว 1500-1515 จุดหลุดจากกรอบดังกล่าวจะเกิดการ Break out (ขึ้น/ลง)
- กลยุทธ์การลงทุน เก็งกำไรระยะ 1-2 วัน ทยอยขายทำกำไรหรือหาจังหวะขึ้นขาย-ลงซื้อ หาก SET ปิดต่ำกว่า 1530 จุดควรชะลอการลงทุน
- Top Daily Pick: MC (คาดผลประกอบการ 4Q57 ฟื้นตัวตามปัจจัยฤดูกาล และการลดการทำโปรโมชั่น การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์หันมาทำตลาดผ่านร้านค้าตัวเองจะช่วยฟื้นตัวผลประกอบการในปีนี้) /WORK (จำนวนผู้ชมและเรตติ้งมีแนวโน้มดีขึ้นเกือบทุกเดือน เพิ่มโอกาสปรับขึ้นค่าโฆษณา ขณะที่การดึงรายการช่อง 5 และ 9 มาออกใน WORKPOINT TV ส่งผลให้ฐานรายได้เพิ่มขึ้น)
- Technical Pick: BGH IFEC S BMCL VTE
- Theme Play: TRUE (เตรียมขายสินทรัพย์ขนาดไม่เกิน 1.4 หมื่นล้านบาทเข้ากองทุน TRUEIF เพิ่ม คาดแล้วเสร็จเดือนมี.ค.) /กลุ่มธนาคารที่งบ 4Q57 เติบโตดีกว่าคาด (TCAP TISCO TMB) /หุ้นที่ชนะตลาด 2 สัปดาห์ติดกัน (FVC IFEC DEMCO SAMART SEAFCO SYNTEC TRC UNIQ BAY DCON IHL MONO PREB RCL)
- รายงานวันนี้
Update : BCP (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 35 บาท) ระยะสั้นยังมีความเสี่ยงกดดันราคาหุ้น
Comment : RML (เก็งกำไร / มูลค่าเหมาะสม 2.40 บาท) กำไร 1Q58 จะฟื้นตัวจาก Zire
Update : กลุ่มสื่อสิ่งพิมพ์ (น้ำหนักการลงทุน “มากกว่าคลาด”) เม็ดเงินส่งสัญญาณไหลไปยังทีวีดิจิทัล
Strategy Talk
- คาดกลุ่มรับเหมาก่อสร้างจะ outperform ตลาดในปีนี้
•เราคงมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างสำหรับปีนี้ โดยประเมินว่าเป็นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ แม้ในเชิงเศรษฐกิจเราจะเห็นว่าเม็ดเงินที่เบิกจ่ายจริงๆของทั้งโปรเจค 2 ล้านล้านจะเริ่มทยอยจ่ายตั้งแต่ปี 59 เป็นต้นไปทำให้แทบไม่มีผลช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจในปีนี้ แต่สำหรับหุ้นกลุ่มรับเหมาแล้วปีนี้จะเป็นปีที่เราคาดว่าภาครัฐจะเร่งให้มีการเปิดประมูลโครงการต่างๆเป็นจำนวนมากก่อนที่จะมีการเลือกตั้งในปีถัดๆไป เราจึงคาดหมายราคาหุ้นปรับตัวขึ้นตอบสนองความคาดหวังเชิงบวกต่อโอกาสได้งานเข้ามาเพิ่มอีกมาก โดยเฉพาะผู้รับเหมารายใหญ่
•ในปี 57 ราคากลุ่มรับเหมาปรับตัวขึ้นกว่า 50% ดีกว่า SET และเป็นกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนเป็นอันดับต้น สำหรับปี 58 แม้ราคาหุ้นได้ปรับขึ้นมากแล้วกว่า 10% ตั้งแต่ต้นปี เรายังมอง upside ต่อเนื่อง โดยเฉพาะใน 1Q58 เนื่องจากภาครัฐมีแนวโน้มจะเร่งรัดประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีต่างๆให้จบภายในช่วงต้นปี โดยวงเงินโครงการที่ประมูลปีนี้กว่าครึ่งจะเป็นโครงการเกี่ยวกับรถไฟฟ้าและรถไฟรางคู่ (2.7 หมื่นล้านบาท)
•สำหรับการพิจารณาเข้าลงทุนในหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เราเน้นไปที่ผู้ประกอบการรายใหญ่ที่มีศักยภาพและโอกาสในการรับงานมากที่สุด รวมถึงสามารถติดตามพัฒนาการและเข้าถึงข้อมูลได้ง่ายกว่า ที่สำคัญมีงานในมือที่อยู่ในระดับสูงที่ช่วยลดความผันผวนด้านผลประกอบการ โดยนักลงทุนระยะสั้นอาจหาจังหวะเข้าลงทุนตามรอบของ SET ขณะที่นักลงทุนระยะกลาง-ยาว ควรหาจังหวะทยอยสะสมเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลงมาแรง โดยหุ้นกลุ่มรับเหมาที่น่าสนใจได้แก่
•CK (ซื้อ / มูลค่าที่เหมาะสม 31.2 บาท) เป็น Top pick ของกลุ่มรับเหมาโดยเป็นบริษัทรับเหมาขนาดใหญ่ที่มีศักยภาพรับงานขนาดใหญ่ของภาครัฐสูง มีบริษัทลูกที่มีศักยภาพและยังช่วยจ่ายงานก่อสร้างให้ แม้ปีก่อนพลาดงานรถไฟฟ้าสายสีแดงไป เรามองว่า CK มารอรับงานรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินในปีนี้จาก BMCL และสายสีส้มเนื่องจากมีประสบการณ์การสร้างรถไฟใต้ดิน อีกทั้งมีปัจจัยบวกจากการอยู่ระหว่างรอเซ็นสัญญาเขื่อนน้ำบากมูลค่ากว่า 1.7 หมื่นล้านบาท
•UNIQ (ซื้อ / มูลค่าที่เหมาะสม 13.7 บาท) มีจุดเด่นที่เป็นบริษัทรับเหมาขนาดกลางแต่รับงานใหญ่พวกรถไฟฟ้าสายสีต่างๆ โดยปีนี้มีงานที่ทางบริษัทจับตารออีกคือส่วนต่อขยายสายสีแดงและสายสีเขียวเข้ม ประเมินการเริ่มรับรู้รายได้ในปี 58 ที่มากขึ้นจะทำให้มี EPS ก้าวกระโดดขยายตัว 41% YoY ปัจจุบันซื้อขายที่ 17 เท่า PE’58 ต่ำกว่ากลุ่มที่ 19 เท่า
•ITD (ซื้อ / มูลค่าที่เหมาสม 8.25 บาท) นอกจากการรับงานก่อสร้างรถไฟสายสีต่างๆแล้ว ITD มีจุดเด่นที่มีนี้รอรับงานขนาดใหญ่อีกเป็นจำนวนมาก เริ่มจากโครงการทวายเราคาดว่าจะเห็นความชัดเจนขึ้นในปีนี้จากการเป็นแผนพัฒนาเขตเศรษฐกิจพิเศษซึ่งเป็นหนึ่งในแผนที่รัฐบาลให้ความสำคัญมาก อีกทั้งมีโอกาสรับงานก่อสร้างเหมืองโปแตสซึ่งเป็นอีกแผนขนาดใหญ่ของรัฐบาล
