งบโฆษณาเดือน ก.ย. ยังอ่อนแอ
สื่อทีวีหดตัวหนักต่อเนื่อง 10% YoY
เม็ดเงินโฆษณาเดือน ก.ย. ปรับตัวลง 11% YoY และ 3% MoM อยู่ที่ 8.7 พันล้านบาท สวนทางกับดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ฟื้นตัวติดต่อกัน 4 เดือน หลังสถานการณ์เศรษฐกิจ การเมืองมีแนวโน้มดีขึ้น รวมงวด 9M57 เม็ดเงินโฆษณาหดตัว 9% YoY อยู่ที่ 7.6 หมื่นล้านบาท โดยสื่อทีวี (ไม่รวม CAB/SAT/Digital) ที่เป็นสื่อหลักยังหดตัวหนัก 10% YoY อยู่ที่ 5.3 พันล้านบาท ขณะที่มีเพียงสื่ออินเตอร์เน็ตที่มีการเติบโต 25% YoY ทำให้เรามองว่ามีความเป็นไปได้ที่เม็ดเงินโฆษณาเริ่มไหลออกจากสื่อ Traditional ไปยังสื่อใหม่ๆ เช่น ทีวีดาวเทียม ทีวีดิจิทัล โซเชียลมีเดีย เป็นต้น ที่ราคาถูกกว่าและเข้าถึงผู้บริโภคยุคใหม่มากกว่า และบางส่วนอาจเกิดจากการชะลอใช้งบโฆษณาในช่อง 3 ที่ระหว่างนั้นมีความเสี่ยงจอดำบนโครงข่ายดาวเทียม/เคเบิล
ผู้ซื้อสื่อรายใหญ่ยังใช้งบลดลง 10-30% YoY
ยอดใช้งบโฆษณาจาก 3 ผู้ซื้อสื่อโฆษณารายใหญ่ (Unilever, P&G, Beiersdorf) ยังหดตัวกว่า 10-30% YoY ติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 และในเดือน ก.ย.57 มีเพียง 2 ใน 10 ของผู้ซื้อสื่อโฆษณาสูงสุดที่ใช้งบโฆษณาเพิ่มขึ้นจากปีก่อน ทำให้งวด 3Q57 เม็ดเงินโฆษณารวมยังลดลงกว่า 10% YoY และฟื้นตัวเพียงเล็กน้อย 2% QoQ แม้ว่าสถานการณ์เศรษฐกิจและการเมืองจะปรับตัวดีขึ้น ทำให้เราคาดผลประกอบการปกติงวด 3Q57 ของหุ้นกลุ่ม Media จะฟื้นตัวเพียงเล็กน้อย QoQ และยังต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน
ยอดขายตั๋วภาพยนตร์ทรงตัว YoY
ยอดขายตั๋วชมภาพยนตร์งวด 3Q57 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% YoY โดยมีภาพยนตร์ทำรายได้ Box Office เกิน 50 ล้านบาท 7-8 เรื่อง ใกล้เคียงปีก่อน เช่น Transformers, Guardians of the Galaxy และ Planet of the Apes เป็นต้น ขณะที่หากเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ายอดขายตั๋วชมภาพยนตร์จะลดลงกว่า 31% QoQ เป็นไปตามฤดูกาลที่ไตรมาส 2 เป็นไฮซีซั่น (ช่วง Summer ของหนัง Hollywood) ขณะที่เม็ดเงินโฆษณาสื่อในโรงภาพยนตร์หดตัว 7% QoQ และ 13% YoY ทำให้เราคาดผลประกอบการงวด 3Q57 ของ MAJOR จะหดตัวแรง QoQ และทรงตัวเมื่อเทียบ YoY
ยังมองหุ้นทีวีดิจิทัลเป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ
แนวโน้มการไหลออกของเม็ดเงินโฆษณาจากสื่อ Traditional ไปยังสื่อใหม่ๆ สนับสนุนมุมมองบวกของเราต่อโอกาสการเติบโตในอนาคตของทีวีดิจิทัลที่มีความได้เปรียบจากอัตราค่าโฆษณาที่ต่ำกว่าฟรีทีวีอนาล็อกไม่น้อยกว่า 10 เท่าตัว และการเข้าถึงครัวเรือนจะเทียบเท่าฟรีทีวีอนาล็อกภายใน 2-3 ปี เราเชื่อว่าหลังจาก กสทช. แจกคูปองทีวีดิจิทัลในเดือน ต.ค.-พ.ย. รวม 8.7 ล้านฉบับ หรือคิดเป็นสัดส่วนราว 38% ของครัวเรือนทั่วประเทศ จะทำให้ผู้ประกอบการสินค้าและบริการเริ่มหันมาใช้งบโฆษณาในสื่อทีวีดิจิทัลมากขึ้นและทำให้เม็ดเงินโฆษณาสื่อทีวีดิจิทัลเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในงวด 4Q57 เรายังมองหุ้นทีมีโอกาสประสบความสำเร็จในธุรกิจทีวีดิจิทัลเป็นหุ้นที่น่าสนใจของกลุ่มฯ ประกอบด้วย WORK RS NBC และ GRAMMY และเราเลือก RS เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ จากผลการดำเนินงานงวด 3Q57 ที่คาดว่าจะฟื้นตัวโดดเด่น 171% QoQ และ 57% YoY จากการรับเงินชดเชยบอลโลกส่วนที่เหลืออีกกว่า 250 ล้านบาท
