มาร์จิ้นธุรกิจต่างประเทศมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นช่วงครึ่งปีหลังจนถึงปี 2558
ประเด็นการลงทุน
ถ้าอ้างอิงกับราคาเนื้อสัตว์ต่างประเทศที่ได้รับจาก CPF สำหรับเดือนส.ค.57 เราคาดว่ามาร์จิ้นต่างประเทศสำหรับทั้งธุรกิจสัตว์บกและกุ้ง (ที่ไม่รวมประเทศไทย) มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นทั้ง YoY และ QoQ โดยมีปัจจัยหนุนจากปริมาณยอดส่งออกที่เพิ่มสูงขึ้นของธุรกิจต่างประเทศ(จากเหตุผลของช่วงไฮซีซั่น) และราคาเนื้อสัตว์บกและราคากุ้งที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง นอกจากนี้ราคาต้นทุนวัตถุดิบที่เริ่มลดลงตั้งแต่เดือนส.ค.เป็นต้นมา ก็จะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่จะกระตุ้นให้มาร์จิ้นธุรกิจต่างประเทศเพิ่มสูงขึ้นตั้งแต่ช่วงไตรมาส 4/57 จนถึงครึ่งแรกของปี 2558 เราเลือก CPF เป็นหุ้นที่ชอบมากที่สุดในกลุ่มอาหารเนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรหลักในปี 2558 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นก้าวกระโดด
ราคาเนื้อสัตว์บกต่างประเทศมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูงช่วงครึ่งปีหลัง
ราคาเนื้อสัตว์บกต่างประเทศในเดือนส.ค.ปรับตัวเพิ่มขึ้น และคาดว่าจะทรงตัวในระดับสูงตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปีนี้ไปจนถึงครึ่งแรกของปี 2558 โดยมีปัจจัยหนุนจากอุปทานเนื้อสัตว์ในตลาดโลกที่ตึงตัวมากขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากวิกฤตทางการเมืองระหว่างรัสเซียและยูเครน และมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และอียูต่อรัสเซีย รวมถึงยังมีประเด็นเรื่องความปลอดภัยด้านอาหารที่ผลิตในประเทศจีน ราคาเนื้อหมูในประเทศรัสเซีย เวียดนาม และไต้หวันปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วง 8 เดือนที่ผ่านมา ส่วนราคาเนื้อไก่ในประเทศเวียดนาม ลาว และกัมพูชาก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นก้าวกระโดดเช่นกันในช่วง 8 เดือนที่ผ่านมา ในขณะที่ราคาเนื้อไก่ในประเทศตุรกีปรับเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยในช่วง 8 เดือนที่ผ่านมา
ราคาเนื้อไก่เฉลี่ยสำหรับตลาดต่างประเทศหลักของ CPF ในเดือนส.ค. ได้แก่ 35,983 ด่งต่อกก.ในประเทศเวียดนาม (เพิ่มขึ้น 14% YoY และ 54% ตั้งแต่เดือนม.ค.57) 2.86 ลีราต่อกก.ในประเทศตุรกี (เพิ่มขึ้น 8% YoY และ 5% ตั้งแต่เดือนม.ค.) 14,662 กีบต่อกก.ในประเทศลาว (ลดลง 2% YoY และ 30% ตั้งแต่เดือนม.ค.) 8,025 เรียลต่อกก.ในประเทศกัมพูชา (เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 14% ตั้งแต่เดือนม.ค.) มีเพียงราคาไก่ในประเทศอินเดียเท่านั้นที่ลดลง โดยในเดือนส.ค.อยู่ที่ 64.8 รูปีต่อกก. (ลดลง 17% YoY และลดลง 15% ตั้งแต่เดือนม.ค.)
ส่วนราคาเนื้อหมูเฉลี่ยในเดือนส.ค.ในแต่ละตลาดต่างประเทศหลัก ได้แก่ 51,742 ด่งต่อกก. ในประเทศเวียดนาม (เพิ่มขึ้น 15% YoY และ 10% ตั้งแต่เดือนม.ค.) 106 รูเบิลต่อกก. ในประเทศรัสเซีย (เพิ่มขึ้น 49% YoY และ 51% ตั้งแต่เดือนม.ค.) และ 7.91 ริงกิตต่อกก. ในประเทศมาเลเซีย (เพิ่มขึ้น 45% YoY และ 8% ตั้งแต่เดือนม.ค.)
การฟื้นตัวของธุรกิจกุ้งต่างประเทศในช่วงครึ่งปีหลังจนถึงปี 2558
ธุรกิจกุ้งต่างประเทศของ CPF ซึ่งได้แก่ ในประเทศเวียดนามและมาเลเซีย ถือได้ว่าฟื้นตัวจากโรคอีเอ็มเอสเร็วกว่าประเทศไทย ประเทศอินเดียไม่ได้เผชิญกับการระบาดของโรคอีเอ็มเอสแต่อย่างใด ราคากุ้งต่างประเทศถือว่าได้แตะจุดต่ำไปสุดแล้วในเดือนมิ.ย. ได้แก่ ประเทศเวียดนาม (ราคากุ้งลดลง 38% ตั้งแต่เดือนม.ค.57) ประเทศอินเดีย (ราคาลดลง 43% ตั้งแต่เดือนม.ค.) และประเทศมาเลเซีย (ราคาลดลง 25% ตั้งแต่เดือนม.ค.) เนื่องจากผลผลิตกุ้งที่เพิ่มสูงขึ้น
ราคากุ้งต่างประเทศกลับมาปรับตัวสูงขึ้นในเดือนส.ค. ได้แก่ ประเทศเวียดนาม (เพิ่มขึ้น 30% นับจากเดือนมิ.ย.57), ประเทศอินเดีย (เพิ่มขึ้น 19% นับจากเดือนม.ค.) และประเทศมาเลเซีย (เพิ่มขึ้น 7% นับจากเดือนม.ค.) เนื่องจากอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นจากยอดส่งออกที่เพิ่มสูงขึ้นเพื่อรองรับช่วงไฮซีซั่นของส่งออกในช่วงไตรมาส 3/57 ดังนั้นเราจึงคาดว่าธุรกิจกุ้งต่างประเทศของ CPF ในไตรมาส 3/57 มีแนวโน้มรายงานผลการดำเนินงานที่ปรับเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากได้รับปัจจัยหนุนจากราคากุ้งที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและปริมาณยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
ราคากุ้งในเดือนส.ค.ของแต่ละตลาดหลักต่างประเทศของ CPF ได้แก่ 147,900 ด่งต่อกก.ในประเทศเวียดนาม (เพิ่มขึ้น 2% YoY แต่ลดลง 20% ตั้งแต่เดือนม.ค.57) 338 รูปีต่อกก.ในประเทศอินเดีย (ลดลง 16% YoY และ 32% ตั้งแต่เดือนม.ค.) 23 ริงกิตต่อกก.ในประเทศมาเลเซีย (เพิ่มขึ้น 7% YoY แต่ลดลง 20% ตั้งแต่เดือนม.ค.)
