แจกคูปอง (ทีวีดิจิทัล) สัปดาห์หน้า
ประเด็น
วานนี้ (1 ต.ค.) กสทช. จัดประชุมชี้แจงทำความเข้าใจผู้ประกอบการที่เข้าร่วมโครงการสนับสนุนการเปลี่ยนผ่านทีวีดิจิตอลจำนวน 42 บริษัท ถึงขั้นตอนต่าง ๆ ทั้งการรับแลกคูปองเงินสดส่วนลด 690 บาท ทั้งนี้ กสทช. จะเริ่มแจกคูปองฯ ในวันที่ 10 ต.ค. ผ่านทางไปรษณีย์จำนวน 4.6 ล้านใบ ไปยัง 21 จังหวัดแรก และคาดว่าจะถึงประชาชนประมาณวันที่ 14-15 ต.ค. และในวันที่ 20 ต.ค. ประชาชนจะสามารถนำไปแลกได้ ซึ่งคูปองจะมีอายุ 6 เดือน
ผลกระทบ / ความเห็น
ปัจจัยบวกต่อกลุ่มผู้ประกอบการทีวีดิจิทัล ประกอบด้วย RS GRAMMY NBC WORK BEC MCOT NMG MONO SLC TRUE AMARIN เนื่องจากการแจกคูปองจะช่วยเพิ่มฐานคนดูทีวีดิจิทัลจากปัจจุบันที่สามารถรับชมผ่านโครงข่ายดาวเทียม/เคเบิลคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 60-70% ของครัวเรือนทั่วประเทศ ทำให้ผู้ประกอบการช่องรายการที่มีเรทติ้งดีสามารถปรับขึ้นค่าโฆษณาได้ (อัตราค่าโฆษณาทีวีดิจิทัลยังต่ำกว่าฟรีทีวีอนาล็อกกว่า 10 เท่าตัว) โดยช่วงแรกช่องรายการที่มีเรทติ้งโดดเด่น 2 ช่อง ประกอบด้วย ช่อง 8 ของ RS และ Workpoint TV ของ WORK
ปัจจัยบวกต่อกลุ่มผู้ประกอบการจำหน่ายกล่องทีวีดิจิทัล ประกอบด้วย AJD SAMART PCA FORTH SINGER GRAMMY LOXLEY TWZ MLINK ที่ผ่านคุณสมบัติเข้าร่วมโครงการแล้ว และอีก 2 บริษัทที่ยังไม่มีรายชื่อในการประกาศรอบนี้ คือ MCOT และ IRCP อย่างไรก็ดี ด้วยจำนวนผู้เข้าร่วมโครงการที่มากและมีผู้ประกอบการรายใหญ่หลายรายทำให้เราคาดว่าจะมีการแข่งขันอย่างรุนแรง ทำให้อัตราการทำกำไรจากการจำหน่ายอาจไม่ดีอย่างที่ผู้ประกอบการคาด โดยมองว่าปัจจัยสำคัญในการแข่งขันอยู่ที่ “แบรนด์” “ช่องทางการจัดจำหน่าย” และ “ราคา”
คำแนะนำ / เหตุผล
คงน้ำหนักการลงทุน “Overweight” และเราเลือกผู้ประกอบการที่คาดว่าจะประสบความสำเร็จในการให้บริการช่องทีวีดิจิทัลเป็นหุ้นเด่น ประกอบด้วย RS GRAMMY NBC และ WORK เนื่องจากผลประกอบการมีโอกาสเติบโตก้าวกระโดดตามการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาที่ยังต่ำกว่าฟรีทีวีอนาล็อกกว่า 10 เท่า ขณะที่ผู้ประกอบการรายเดิมอย่าง BEC และ MCOT เราคาดว่าผลประกอบการจะถูกกดดันจากการแข่งขันที่สูงขึ้น ส่วนกลุ่มผู้ประกอบการจำหน่ายกล่องทีวีดิจิทัลที่เราศึกษาอยู่ 2 บริษัท (AJD และ PCA) ราคาหุ้นสูงกว่ามูลค่าเหมาะสมที่เราประเมินแล้ว และราคาหุ้นในกลุ่มหลายตัวได้ปรับเพิ่มสะท้อนความคาดหวังโอกาสจากการจำหน่ายกล่องทีวีดิจิทัลบ้างแล้ว ทั้งนี้ เราคาดว่าประชาชนและนักลงทุนจะมีความตื่นตัวต่อโอกาสในการเกิดทีวีดิจิทัลมากขึ้นในสัปดาห์หน้าช่วงที่ กสทช. เริ่มแจกคูปองฯ
