PS

ประเด็น

เราสอบถามความคืบหน้าของโรงงาน Precast ใหม่ ซึ่งทาง PS แจ้งว่า ปัจจุบันที่อยู่ระหว่างทดสอบระบบการทำงาน และได้มีการดำเนินงานเริ่มต้นส่งสินค้าชิ้นแรกให้กับลูกค้าแล้ว สำหรับกำลังการผลิตของโรงงานใหม่คาดสิ้นปี 2557 จะสามารถส่งมอบสิ้นค้าให้กับลูกค้าได้ 40% จากกำลังการผลิตเต็ม 480 หน่วยต่อเดือน

ผลกระทบ / ความเห็น

กำลังการผลิตใหม่รองรับงานที่เพิ่มขึ้น เราคาดว่ากำลังการผลิตใหม่ของโรงงาน Precast ที่เริ่มดำเนินการได้ภายในปีนี้ทำให้มีกำลังการผลิตจากเดิม 640 หน่ายต่อเดือน เพิ่มขึ้น 480 หน่วยต่อเดือน ส่งผลให้มีกำลังการผลิตโดยรวม 1,120 หน่วยต่อเดือน โดยคาด PS จะสามารถเดินเครื่องและมีอัตราการใช้กำลังการผลิตจากกำลังการผลิตใหม่ในปี 2557 และ 2558 ได้ 40% และ 60% ตามลำดับ รองรับกับแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2557 ราว 73 โครงการ ที่มีมูลค่าสูงถึง 7.2 หมื่นล้านบาท ซึ่งปัจจุบัน PS ได้มีการเปิดตัวนับจากเดือน ม.ค. - ส.ค รวมแล้ว 50 โครงการมูลค่ารวม 4.4 หมื่นล้านบาท

Precast ใหม่ช่วยเร่งระยะเวลา ขณะเดียวกัน PS ได้มีการพัฒนาในระบบ Precast นอกจากการก่อสร้างผนังสำเร็จรูป บริษัทได้มีการพัฒนา Precast ประกอบการทำห้องน้ำสำเร็จรูป ซึ่งเราคาดว่าจะเป็นส่วนช่วยเร่งระยะเวลาการก่อสร้างได้เร็วมากขึ้น โดยปัจจุบัน PS ใช้ระยะเวลาการก่อสร้างสินค้าแนวราบลดลงเหลือเพียง 87 วัน เร็วขึ้นจากใน 2Q57ที่ใช้เวลา 96 วัน

คำแนะนำ / เหตุผล

แนะนำ “เก็งกำไร” เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อ PS จากการพัฒนาการก่อสร้างที่มีความทันสมัย การลดระยะเวลาการก่อสร้างที่ทำได้ดีและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสามารถควบคุมต้นทุนขายได้ดีและรับรู้รายได้เร็วขึ้น ขณะเดียวกันมีปัจจัยบวกจากผลประกอบการใน 2H57 ที่โดดเด่นจากแผนการโอนกรรมสิทธิ์ของโครงการคอนโดมีเนียม 6 แห่ง เช่น โครงการ The Tree Privata, IVY Ampio จากงานในมือ 1.6หมื่นล้านบาท โดยคาดใน 4Q57 จะมีการเติบโตของผลประกอบการมากสุด คงราคาเหมาะสมเดิม 39 บาท