CK

ประเด็น

การประกวดราคารถไฟฟ้าสายสีเขียวเข้มเริ่มต้นแล้ว รฟม.กำหนดเปิดให้กลุ่มผู้ประกอบการรับเหมาก่อสร้างยื่นเอกสารการเข้าประมูล ในวันที่ 30 ก.ย. 57 นี้ โดยมีผู้เข้าซื้อเอกสารจำนวน 31 ราย จากการประชุมบอร์ดวานนี้ (24 ก.ย.) มีมติเร่งเดินหน้าการประกวดราคา โดยยังคงร่างเงื่อนไขการประกวดราคาเดิม โดยมีรายละเอียดโครงการดังนี้ มูลค่าโครงการรวม 2.6 หมื่นล้านบาท ระยะเวลาก่อสร้าง ภายใน 4ปี ระยะทาง 18.4 กม. โดยจะใช้เวลาในการพิจารณาทางเทคนิค3 เดือนและคาดเปิดซองเสนอราคาในเดือน ธ.ค. (ที่มา : นสพ.ผู้จัดการ)

ผลกระทบ / ความเห็น

โอกาสรับงานจากการเป็นผู้รับเหมารายใหญ่ เราคาดว่า CK เป็น 1 ใน 3 ของกลุ่มผู้รับเหมารายใหญ่ที่มีโอกาสรับงานรถไฟฟ้าสายสีเขียวเข้ม จากประวัติการรับงานในอดีตที่ผ่านมา ทั้งสายสีน้ำเงิน และ สายสีม่วง ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างโดยเราคาดว่า จะได้ชื่อชนะการประมูลในช่วงปลายปี ช่วยสนับสนุนงานในมือให้เพิ่มขึ้นในอนาคต ซึ่งถือเป็นงานแรกของรถไฟฟ้าที่เกิดขึ้นภายในปี

มีงานรอเซ็นสัญญา 2.5 หมื่นล้านบาท CK มีงานยังคงมีโอกาสรับงานใหม่เพิ่มขึ้นนอกเหนือจากงานภาครถไฟฟ้าภายในปี 2557 จากงานภาคเอกชนที่อยู่ระหว่างรอการเซ็นสัญญา มูลค่ารวม 2.5 หมื่นล้านบาท มาจาก (1) โครงการเขื่อนน้ำบาก 1.7 หมื่นล้านบาท (2) งานโรงไฟฟ้า SPP 4.7 พันล้านบาท และ (3) งานปรับปรุงของบริษัทน้ำประปาไทย 3 พันล้านบาท นอกจากนั้นยังมีภาครัฐที่อยู่ระหว่างประมูลที่มีโอกาสมากกว่ากลุ่มจากส่วนต่อขยายสัญญาณเดินรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงิน กรณีที่ BMCL ได้รับงานมีผลบวกต่อ CK ที่จะได้รับงานต่อเนื่องมูลค่าราว 1.6 หมื่นล้านบาท

คำแนะนำ / เหตุผล

เราเลือก CK เป็นหุ้น Top pick ในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง บนความคาดหวังว่างบประมาณของภาครัฐจะช่วยขับเคลื่อนให้มีการลงทุนโครงสร้างสาธารณูปโภคพื้นฐานที่ยังมีแผนการเร่งประมูลอีกหลายงาน เป็นผู้รับเหมา 1 ใน 3 รายใหญ่ ที่มีโอกาสได้งานรถไฟฟ้าสายสีเขียวเข้ม ที่จะได้รายชื่อผู้ชนะการประมูลในช่วงปลายปี นอกจากนี้ไปการรับงานจากภาคเอกชนที่มาจากกลุ่มบริษัทลูก ที่อยู่ระหว่างรอการเซ็นสัญญาเช่นจากโรงไฟฟ้า และจาก TTW มูลค่าราว 7 พันล้านบาท ซึ่งคาดจะเกิดขึ้นในช่วง 4Q57 ส่งผลต่องานในมือที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 แสนล้านบาทภายในปีนี้ สำหรับผลประกอบการเราคาดว่า CK จะมีกำไรใน 3Q57 เติบโตเด่นจากการบันทึกกำไรขายหุ้น BMCL คงคำแนะนำ “ซื้อ”