ภาพการลงทุนสัปดาห์นี้
สนช.มีมติเอกฉันท์โหวดพล.อ.ประยุทธ์ จันทร์โอชาเป็นนายกฯคนที่ 29 ซึ่งเป็นไปตามคาดการณ์ และมองว่ามีผลต่อ SET ปรับตัวขึ้นทำจุดสูงสุดในรอบ 16 เดือนที่ 1559.21 จุด หลังจากนั้นตลาดแกว่งตัวในกรอบแคบและยังมีลักษณะซื้อ/ขายคละกัน กลุ่มที่ปรับตัวขึ้นได้แก่ ธนาคาร อสังหาฯ พลังงาน พาณิชย์ โรงพยาบาล และขนส่ง สื่อสาร ปิโตรฯ วัสดุ อาหาร ขนส่ง ปรับตัวลดลง
กลยุทธ์การลงทุน
ตลาดหุ้นต่างประเทศปรับตัวขึ้นแทบทั้งหมด ส่วนราคาน้ำมันทรงตัว และเงินบาท ทรงตัวทางแข็งค่าเมื่อเทียบกับ 5 สกุลหลัก มองว่าภาพรวมยังเอื้อต่อจิตวิทยาตลาด เราคาดว่าสภาวะตลาดที่เลือกตัวซื้อ-เลือกตัวขาย ทำให้ดัชนีซื้อขายในกรอบแคบๆ เราคาดว่าหุ้นรายตัวที่ผูกไว้กับการลงทุนภาครัฐฯจะอยู่ภายใต้แรงซื้อเก็งกำไรระยะสั้น เช่น KTB, TMB, และกลุ่มรับเหมาเช่น CK, STEC ขณะที่หุ้นใหญ่ที่ยังปรับขึ้นไม่มาก เช่น สื่อสาร ADVANC (ราคาหุ้น Laggard), DTAC และหุ้นอื่น CPALL, CPF, TUF เป็นต้นอาจยังอยู่ภายใต้แรงซื้อ ในอีกด้านหนึ่ง เราแนะนำเลือกขายกำไรหุ้นที่ปรับขึ้นมากแล้วเช่นกลุ่มโรงพยาบาลเช่น BCH, VIBHA, VIH ขนส่งเช่น BMCL, PSL
หุ้นแนะนำโดยนักวิเคราะห์ KSS
THAICOM : THCOM “BUY”
2Q57 กำไรเติบโตดี 25%QoQ , 162%YoY
บริษัทมีกำไรสุทธิใน 2Q57 ที่ 498 ล้านบาท (+25%QoQ ,+162%YoY) ดีกว่าที่เราคาดราว 20% ผลประกอบการเติบโตดีเทียบ QoQ เนื่องจาก 1) อัตราการให้บริการ หรือ utilization rate ของดาวเทียมไทยคม 6 เพิ่มขึ้นจาก 30% ในไตรมาสก่อนเป็น 60% ซึ่งเกินจุดคุ้มทุนที่ 50% 2) ค่าใช้จ่ายที่ลดลงหลังจากไม่ต้องบันทึกค่าใช้จ่ายในการเช่าดาวเทียมสำรองทดแทนไทยคม 6 ที่สิ้นสุดสัญญาเช่าในเดือนมี.ค. (ราว 170 ล้านบาทต่อไตรมาส จ่ายเฉพาะช่วง 4Q56-1Q57 เพื่อทดแทนความล่าช้าของไทยคม)
ในขณะที่เทียบ YoY ได้รับผลบวกจากการเติบโตของธุรกิจ iPSTAR ซึ่งมีการขยายตลาดต่อเนื่องในปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะ iPSTAR ที่ประเทศจีนที่มีการขายเหมาช่องสัญญาณ 24% ให้ Synertone มูลค่ารับรู้รายได้ขั้นต่ำรายได้ขั้นต่ำราว 250 ล้านบาทต่อปี ซึ่งเริ่มรับรู้รายได้ ตั้งแต่ 4Q56 ที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังสามารถขายช่องสัญญาณเพิ่มขึ้นจากตลาด ออสเตรเลีย โครงการ NBN และลูกค้า Measat มาเลเซีย
เติบโตดีต่อเนื่องจาก iPSTAR และ ไทยคม 6
ใน 2H57 คาดผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตดีต่อเนื่องจากครึ่งปีแรก เนื่องจาก iPSTAR ที่จีนคาดว่าจะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งรายได้ 8% จาก synertone ส่วน ไทยคม 6 ระดับ Utilization rate คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 68% ภาพรวมปี 57 เราประมาณการรายได้เติบโต 15%YoY เป็น 9.1 พันล้านบาท จากการรับรู้รายได้เต็มปีจากดาวเทียมไทยคม 6 และ iPSTAR ประเทศจีน ที่รับรู้รายได้ขั้นต่ำราว 250 ล้านบาทต่อปี โดยเราคงประมาณการกำไรสุทธิในปี 57 ที่ 1.7 พันล้านบาท เติบโต 55%YoY
คงคำแนะนำ “ซื้อ” คาดกำไรเติบโตโดดเด่น
ด้วยแนวโน้มผลประกอบการที่ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งคาดว่ากำไรในปี 57 - 58 ของ THCOM เติบโตเฉลี่ย 24% ต่อปี เติบโตโดดเด่นสุดในกลุ่มสื่อสาร ระยะยาวเติบโตต่อเนื่องจากแผนในการยิงดาวเทียมดวงใหม่ต่อเนื่อง สำหรับไทยคม 8 ที่อยู่ในขั้นตอนของการศึกษา ซึ่งเรายังไม่รวม ในประมาณการ โดยปัจจุบันทางคณะกิจการโทรคมนาคม ได้มีมติให้บริษัทไทยคมสามารถให้บริการดาวเทียมไทยคม 8 โดยยิงเข้าสู่วงโคจร 78.5 องศาตะวันออก โดยคาดว่าไทยคม 8 จะยิงขึ้นสู่วงโคจรในปี 59 นำมาให้บริการในตลาด Broadcast ที่กำลังเติบโต
แม้ราคาหุ้นปัจจุบันจะซื้อขายที่ 22x P/E’57 แต่คาดว่าจะปรับลดลงเหลือเพียง 17x P/E ใน 2 ปีข้างหน้า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 20x และมีโอกาสที่เราจะปรับเพิ่มประมาณการกำไรหากรวมไทยคม 8 ในประมาณการ เราคงมูลค่าพื้นฐานในปี 57 ที่ 45 บาท โดยอิง วิธี DCF ที่ต้นทุน WACC 10% และ Long term growth 2%
การวิเคราะห์ทางเทคนิคภาพ SET INDEX
กราฟรายวันของดัชนี SET Index ดัชนีมีแนวโน้มแกว่งตัวขึ้น ดัชนีได้ยืนเส้นค่าเฉลี่ย 10 และ 25 วัน ได้ในสัปดาห์ที่แล้ว เป็นสัญญาณหนุนให้ SET ปรับขึ้นได้
ส่วนเครื่องมือทางเทคนิค MACD แสดงค่าเป็นบวกเพิ่มขึ้น และมาสูงกว่า signal line ถือว่าสัญญาณกราฟระยะสั้นให้สัญญาณแกว่งตัวขึ้น
สรุป ระยะสั้น แกว่งตัวที่กรอบ 1550-1570 จุด
