ปรับโรดแมพเศรษฐกิจอาจกระทบจิตวิทยาลงทุน Upside เริ่มจำกัด แนะนำทยอยทำกำไร
SET View
ประเด็นหลัก เรามองว่าในช่วงสัปดาห์นี้ SET จะยังคงแกว่งผันผวนในกรอบแคบหลังแผนกระตุ้นเศรษฐกิจโดยเฉพาะการลงทุนขนาดใหญ่ยังไม่ชัดเจนเพราะยังต้องตรวจสอบความคุ้มค่าของโครงการภาครัฐที่ได้มีการเสนอไปก่อนหน้านี้ โดยล่าสุดทาง คสช.ได้ประกาศเลื่อนโรดแมพเศรษฐกิจออกไปโดยยังไม่ได้มีกำหนดระยะเวลาที่แน่นอน ประกอบกับการทบทวนโครงการขนาดใหญ่ของรัฐที่มีมูลค่าเงินลงทุนเกิน 1 พันล้านบาท และการชะลอ 4 โครงการโทรคมนาคมชั่วคราว ซึ่งจะส่งผลกระทบเชิงจิตวิทยาในเชิงลบต่อหุ้นในกลุ่มรับเหมาและกลุ่ม ICT สวนทางกับกลุ่มพลังงานที่จะยังคงได้รับประโยชน์จากราคานํ้ามันที่ปรับสูงขึ้นจากวิกฤตอิรักต่อเนื่อง นอกจากนี้ เราคาดว่าการประชุมของกนง.ในวันนี้จะยังคงกำหนดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ไว้คงเดิมที่ 2% ซึ่งจะไม่ส่งผลกระทบต่อการลงทุนมากนัก
ประเด็นสำคัญในต่างประเทศวันนี้ คือ การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ที่จะเปิดเผยแถลงการนโยบายและรายงานตัวเลขคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจ ซึ่งเราคาดว่าเฟดจะยังคงปรับลดวงเงินมาตรการ QE ลงอีก 1 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือนตามเดิม อย่างไรก็ตาม เรามองว่าการประชุมในครั้งนี้อาจมีการส่งสัญญาณเกี่ยวกับแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจส่งผลต่อตลาดการเงินในระยะสั้น สะท้อนจากการค่าเงินบาทที่เริ่มอ่อนค่าขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้
กลยุทธ์การลงทุน เรายังคงแนะนำให้นักลงทุนระยะสั้นทยอยขายทำกำไรในหุ้นที่ราคาได้ปรับขึ้นมาสูงจากช่วงต้นปี โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มรับเหมา (STEC ITD CK) ที่ได้รับรู้ปัจจัยบวกจากแผนพัฒนาเศรษฐกิจที่ประกาศออกไปค่อนข้างมาก และ กลุ่ม ICT (TRUE ADVANC DTAC) ที่ยังไม่มีความแน่ชัดในเรื่องการประมูลใบอนุญาต 4G โดยเราแนะนำให้เลือกลงทุนในกลุ่มพลังงาน (EGCO BCP PTTEP TOP) ที่ราคายังปรับขึ้นมาไม่มากและยังได้รับประโยชน์จากสถานการณ์ความรุนแรงในอิรัก
Stock Picks
MFEC (+)เราคงมุมมองการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นใหญ่ MFEC จาก Modern เป็น TIS Inc (ผู้ให้บริการออกแบบโปรแกรมด้านเทคโนโลยีและวางระบบเครือข่ายสารสนเทศในประเทศญี่ปุ่น) จะเป็นปัจจัยบวกเสริมความน่าสนใจในระยะยาวต่อ MFEC นอกจากนี้ยังมีประเด็นเอื้อต่อการเก็งกำไรจากผลประกอบการฟื้นตัวหลังผ่านจุดตํ่าสุด 1Q57 และงบประมาณการปี 2558 ที่จะทันใช้เดือน ต.ค.57 เป็นบวกต่อการเปิดประมูลโครงการใหม่ๆ ต่อยอด Backlog ปีหน้า นอกจากนี้ MFEC ยังมีจุดเด่นเป็นหุ้นปันผลสูงเฉลี่ยต่อปี 6% แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” มูลค่าเหมาะสม 8.00 บาท
TOP (+) ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาเราเริ่มกลับมาให้ความสนใจ TOP เนื่องจากราคาหุ้นยังมี Upside 24% จากมูลค่าเหมาะสมที่เราประเมินไว้ที่ 65 บาท เรามองว่าราคาหุ้นตอบรับการปรับลดของส่วนต่างราคาพาราไซลีนในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา จากกำลังผลิตใหม่ที่เพิ่มขึ้น ประเด็นที่ทำให้เรากลับมาแนะนำลงทุนอีกครั้งมาจากการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาพาราไซลีน รวมทั้งอัตราการใช้กำลังผลิตที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากไม่มีแผนหยุดซ่อมใน 2H57 จะทำให้ TOP มีกำไรสุทธิฟื้นตัวเป็นลำดับ โดยเรายังคงกำไรสุทธิปี 2557 ไว้ที่ 8 พันล้านบาท แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” มูลค่าเหมาะสม 65.00 บาท
Technical Plays
ดัชนีหุ้นเมื่อวันก่อนปิดทรงตัวเป็นแนวโน้มพักตัวทางขาขึ้น ยังยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันที่ 1460 จุด คาดว่าดัชนีหุ้นจะแกว่งตัวกรอบแคบอีก 1-2 วันในกรอบ 1465-1480 จุด มีแนวต้านหลักแรกที่ 1485 จุด แนวรับ 1465 จุด
STEC
ราคาปิดเป็นแนวโน้มพักตัว3 วันทางขาขึ้นยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน มีวอลุ่มเด่น 4วันแนะนำซื้อเก็งกำไรในกรอบแนวรับแนวต้าน
