กำไรจะโดดเด่นต่อเนื่องจากงานในมือ
กำไร 1Q57 เติบโต 7%YoY
QH ประกาศผลประกอบการ 1Q57 มีกำไรปกติ 632 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40% YoY ใกล้เคียงคาด มาจากการรับรู้รายได้จากสินค้าประเภทแนวราบที่ 3.2 พันล้านบาทเติบโต 40% YoY แม้ว่าการบันทึกรายได้จากสินค้าคอนโดมีเนียม ค่าเช่าและค่าบริการจะทำได้น้อยลง แต่บริษัทยังมีรายได้รวม 4 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 21%YoY อัตรากำไรขั้นต้นทำได้ดีเล็กน้อยที่ระดับ 32% มีกำไรจากงเงินลงทุน (LH Bank HMPROฯลฯ) 232 ล้านบาท เติบโต 8% YoY อย่างไรตามเมื่อเทียบกับรายไตรมาสลดลง 13%เนื่องจากใน 4Q56 มีบันทึกรายได้จากสินค้าคอนโดมีเนียมมากกว่ามีผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่สูงถึง 33.3%
2Q57 เตรียมเปิดตัวโครงการใหม่ 9 แห่ง
เราคาดว่า QH มีโอกาสสร้างยอดขายได้ต่อเนื่องใน 2Q57 ส่วนหนึ่งมาจากมาจากแผนเปิดตัวโครงการใหม่ใน 2Q57 ที่มีมูลค่าและจำนวนโครงการมากกว่า 1Q57โดยเตรียมเปิดตัวโครงการใหม่ 9 แห่งเป็นแนวราบที่เน้นไปทางสินค้าทาวน์เฮาส์ จำนวน 5 แห่ง และเป็นสินค้าคอนโดมีเนียม 3 แห่ง โดยมีโครงการใหญ่คือ Q-Seaside Hua-Hin มูลค่ากว่า 1.8 พันล้านบาท ขณะที่มีโครงการที่เตรียมเปิดที่ จ.เชียงราย 1แห่ง มูลค่า 483 ล้านบาท แต่เราคาดว่าบริษัทมีโอกาสเลื่อนเปิดตัวโครงการออกไป เนื่องจากผลกระทบเรื่องแผ่นดินไหว เบื้องต้นยังคงแผนเปิดตัวโครงการใหม่ทั้งปีจำนวน 25 โครงการมูลค่ารวม 2.2 หมื่นล้านบาท
เน้นขายสินค้าตามอุปสงค์ของตลาด
หลังจาก QH มีสินค้าบ้านแฝดเข้าสู่ตลาดและได้รับการตอบรับที่ดีจาก โครงการ Casa Ville-บางนา-เทพารักษ์ ที่มียอดขาย 92% จากมูลค่าโครงการ1.3 พันล้านบาท หลังการเปิดตัว4Q56 ทำให้ QH มีแผนเพิ่มสินค้าในตลาดเพิ่ม ขณะเดียวกันยังมองศักยภาพของอุปสงค์ในต่างจังหวัดบางแห่ง เช่น จ. ชลบุรี ที่มีพื้นที่ใกล้เคียงนิคมอุตสาหกรรม ทำให้มีฐานลูกค้าจากประเทศญี่ปุ่น โดยในปี 57 มีแผนเปิดตัวในพื้นที่ดังกล่าว 4 แห่งมีทั้งแนวราบ-คอนโดมีเนียม ภายใต้แบรนด์ The Trust
คาดผลประกอบการการทำได้ดีต่อเนื่อง
เราคาดว่าผลประกอบการ 2Q57-4Q57 จะเติบโตต่อเพิ่มจากใน 1Q57 ส่วนหนึ่งมาจากงานในมือที่รอบันทึกรายได้ 4.5 พันล้านบาท ซึ่งมาจากสินค้าคอนโดมีเนียมโดยคาดว่าการรับรู้รายได้จะเติบโตเด่นใน 4Q57 มาจากโครงการ Q-House สุขุมวิท 79 ,The Trust หัวหิน ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่า 33% พร้อมกับรายได้จากสินค้าแนวราบที่เติบโตตามยอดขาย ทีมีโอกาสทำได้ดีจากแผนการเปิดตัวโครงการใหม่และสินค้าในมือ โดยเฉพาะสินค้าระดับกลาง-ล่างที่สร้างยอดขายได้ดี เราคงคำแนะนำ “ซื้อ”
