Market Focus

SET View

- ประเด็นหลักวันนี้ นอกจากทิศทางของกระแสเงินทุนจากนักลงทุนต่างชาติในช่วงที่เหลือของ เม.ย.2557 ที่ยังคงมีแนวโน้มไหลเข้า ในทิศทางเดียวกับระดับ CDS Spread ที่ปรับตัวลดลงต่อเนื่องตั้งแต่กลุ่ม กปปส. ยุติมาตรการปิดกรุงเทพฯ ในเชิงของ Valuation เรามองว่าตลาดหุ้นไทยจะยังคงเป็นเป้าหมายในการทำ “Bargain Hunting” ของนักลงทุนต่างชาติต่อไป เนื่องจากปัจจุบันนอกจาก SET ยังคงซื้อขายที่ระดับ Trailing PER ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีอยู่ราว 5% แล้ว เมื่อพิจารณาเป็นรายกลุ่มหลักทรัพย์พบว่ามีถึง 10 กลุ่มหลักทรัพย์ หรือคิดเป็น Market Cap ราว 61% จากทั้งหมดของ SET ที่ซื้อขายที่ระดับ Trailing PER ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ได้แก่พลังงาน, ปิโตรเคมี, ธนาคาร, หลักทรัพย์, ขนส่ง, โรงแรม, อสังหาฯ, อิเล็กทรอนิกส์, ก่อสร้าง และยานยนต์ ดังนั้นในเชิงแนวโน้มเรายังคงประเมินว่าตราบใดที่ระหว่างสัปดาห์ SET ยังไม่หมุนตัวลงไปปิดต่ำกว่า Uptrend Line ในระยะสั้นบริเวณ 1,370 จุดอีกครั้ง เรามองว่า SET ยังมีโอกาสเหวี่ยงตัวขึ้นในกรอบ 1,370-1,430 จุดในช่วงที่เหลือของ เม.ย.2557 ได้

- เราประเมินว่าในวันนี้ SET อาจไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากแรงขายในช่วงก่อนวันหยุดยาวเทศกาลสงกรานต์มากนัก หรือถ้าได้รับผลกระทบจนทำให้ SET ปรับตัวลงมาเรามองเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ เนื่องจากถ้าพิจารณาจากสถิติในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา (2552-2556) พบว่าในวันสุดท้ายก่อนวันหยุดฯ โดยเฉลี่ย SET จะปรับตัวขึ้นราว 0.27% ขณะที่ในช่วง 1 สัปดาห์ที่กลับมาซื้อขายหลังจากวันหยุดฯ พบว่าโดยเฉลี่ย SET จะปรับตัวขึ้นต่อราว 1.65% อย่างไรก็ดีประเด็นที่น่าสนใจคือในวันสุดท้ายก่อนวันหยุดฯ หุ้นในกลุ่ม Market Cap ขนาดใหญ่อย่างพลังงาน, ปิโตรเคมี และธนาคารจะมีผลตอบแทนที่ Underperform เมื่อเทียบกับ SET หรือมักเป็นเป้าหมายในการขายลดความเสี่ยงออกมาก่อนวันหยุดยาว

- กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังปิดเหนือ 1,370 จุดได้ แนะนำ “อ่อนตัวซื้อเก็งกำไร” ในหุ้น BBL, PTTEP, TUF และ INTUCH โดยมี 1,370 จุดเป็นจุด Cut Loss ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น 50% ของพอร์ต” ในกลุ่ม “Value Investing” ได้แก่ AP, SIRI, HEMRAJ, AAV, MAJOR, ESSO และ SAMART ซึ่งตั้งแต่แนะนำ 4 ก.พ.2557 ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย +17.1% เทียบกับ SET ที่ +8.5%