เพิ่มทุนบริษัทร่วมก่อนนำเข้าจดทะเบียนในตลท.
ประเด็น
LIVE มีมติซื้อหุ้นเพิ่มทุนในบริษัท สเตรกา จำกัด จำนวน 3.6 แสนหุ้น ที่ราคาพาร์ 100 บาทต่อหุ้น รวมเป็นเงินลงทุน 36 ล้านบาท เพื่อคงสัดส่วนการถือหุ้นหุ้นที่ 40% โดยสเตรกามีการเพิ่มทุนจำนวน 9 แสนหุ้น ทำให้ทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นจาก 60 ล้านบาท เป็น 150 ล้านบาท
มีมติให้เปลี่ยนผู้สอบบัญชีประจำปี 2557 จากบริษัท เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด เป็นบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ เอบีเอส จำกัด
ผลกระทบและความเห็น
เตรียมความพร้อมก่อนนำ “สเตรก้า” เข้าตลาด โดยสเตรก้าจะได้รับเงินเพิ่มทุนจำนวน 90 ล้านบาท เพื่อซื้ออุปกรณ์การขุดเจาะเพื่อรองรับการขยายตลาดในอนาคต (การขยายตลาดไปยังประเทศเพื่อนบ้าน) และ LIVE จะได้ประโยชน์เหมือนกับหลายๆ บริษัทที่มักจะมีการเพิ่มทุนในบริษัทลูก (หรือบริษัทร่วม) ก่อนที่จะนำบริษัทลูก (หรือบริษัทร่วม) เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ไม่กระทบกระแสเงินสดมากนัก เนื่องจาก ณ สิ้นปี 2556 LIVE มีเงินสดในมือรวม 227 ล้านบาท ซึ่งยังไม่รวมกับเงินที่ได้จากการแปลง LIVE-W1 งวดสุดท้ายอีกกว่า 164 ล้านบาท ทำให้เงินเพิ่มทุนดังกล่าวคิดเป็นสัดส่วนไม่ถึง 10% ของเงินสดในมือ
เพิ่มความน่าเชื่อถือการรายงานข้อมูลทางการเงิน จากการเปลี่ยนผู้สอบบัญชีเป็นบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ เอบีเอส จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทตรวจสอบบัญชีที่ได้รับการยอมรับในมาตรฐานสากล แม้ว่าการเปลี่ยนดังกล่าวจะทำให้ LIVE มีค่าใช้จ่ายในการทำบัญชีเพิ่มขึ้นจากเดิม 1.2 ล้านบาทต่อปี
คำแนะนำและเหตุผล
คงคำแนะนำ “ซื้อ” เรามองว่าขั้นตอนดังกล่าวเป็นกระบวนการทั่วไปที่บริษัทแม่มักจะทำก่อนที่จะนำบริษัทลูก (หรือบริษัทร่วม) เข้าซื้อขายใน ตลท. และไม่กระทบกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ LIVE มากนัก ทำให้เชื่อว่า LIVE น่าจะนำสเตรก้าเข้าซื้อขายใน ตลท. ได้ภายในปีนี้ และเรายังมองว่าผลประกอบการปี 2557 ของ LIVE มีโอกาสเติบโตโดดเด่นเกือบ 80% YoY จากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในสเตรก้า อีกทั้ง ยังมีโอกาสขยายกิจการด้วยการลงทุนในบริษัทอื่นๆ อีกจากที่มีเงินสดในมือกว่า 3-400 ล้านบาท และยังมีวงเงินหุ้นกู้อีกกว่า 500 ล้านบาท
