กำไรสุทธิไตรมาสที่ 4/56 ลดลง 131%YOY : บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี หรือ CFRESH รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3/56 ขาดทุน 98 ล้านบาท
ต่ำกว่าที่เราคาดไว้มาก โดยกำไรสุทธิดังกล่าว ดีกว่าไตรมาสที่ 3/56 ราว 2% แต่แย่ลงกว่าไตรมาสที่ 4/55 ซึ่งรายงานกำไรสุทธิ 1 ล้านบาท นอกจากนี้อัตราส่วน DEBT/EQUITY เพิ่มขึ้นเป็น 1.28 เท่า จาก 0.92 เท่าในไตรมาสก่อนหน้า
คาดผลประกอบการไตรมาสที่ 1/57 จะรายงานกำไรได้ : ผู้บริหารเผยว่า แม้ราคากุ้งจะอยู่ในระดับสูง แต่เริ่มมีสัญญาณการลดลงของราคากุ้งบ้างแล้ว ในเดือน มี.ค. 2557 ขณะที่บริษัทได้ทยอยปรับขึ้นราคาสินค้า ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ GROSS MARGIN ในไตรมาสที่ 1/57 จะดีขึ้นกว่าไตรมาสก่อน จากต้นทุนวัตถุดิบที่ค่อยๆ ลดต่ำลง ขณะที่ราคาขายอยู่ในระดับสูง ผู้บริหารจึงคาดกว่าไตรมาสที่ 1/57 ทางบริษัทจะสามารถรายงานผลประกอบการเป็นกำไรได้ และดีกว่าคาดการณ์ครั้งก่อนที่คาดว่าจะขาดทุนในไตรมาสที่ 1/57 นอกจากนี้ บริษัทมีแผนขยายกำลังการผลิตในประเทศไทย ขึ้นอีกราว 1 เท่าตัว หรือเป็น 40,000 ตัน ซึ่งจะมีผลในต้นปี 2558
ปรับคำแนะนำเป็น ซื้อ : เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ขึ้นจากเดิม 369% จาก 105 ล้านบาท เป็น 493 ล้านบาท เพื่อสะท้อนแนวโน้มกำไรในไตรมาสที่ 1/57 จากเดิมที่คาดว่าจะขาดทุน 2 ไตรมาสในปีนี้ หรือในครึ่งแรกปีนี้ จึงได้ราคาพื้นฐานใหม่ที่ 10.10 บาท คิดที่ 9.4 เท่า 2014F PE หรือ -0.5 SD จากค่าเฉลี่ยในรอบห้าปี ที่ 14.70 เท่า ทั้งนี้เรากำหนดให้ยอดขายปีนี้เติบโตราว 23% จากปีก่อน และ NET MARGIN อยู่ที่ 6% ซึ่งอยู่ในช่วงปกติของบริษัท ซึ่งอยู่ที่ 5-7% แนะนำซื้อ จากเดิม ขาย เนื่องจากผลประกอบการฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดไว้
