มีโอกาสรับงานใหม่ทดแทนงานเดิม
ประเด็นน่าสนใจ
- SRICHA แจ้งข่าวว่า บริษัทไม่ได้รับงานก่อสร้างทางด้าน M&E ของ บริษัทไทยออยล์ (TOP) มูลค่า 1.5 พันล้านบาท ตามที่เคยให้ข้อมูลไว้เมื่อวันที่ 3 ก.พ. แต่ได้รับงานรับเหมาช่วงจากบริษัท Hyundai และ งานต่อเนื่องจากโครงการเดิมของ TOP มูลค่ารวม 500 ล้านบาท และมีงานที่รอผลการเสนอราคาที่จะทราบผลเร็วๆ นี้จากบริษัท Samsung มูลค่า 400 ล้านบาท
ผลกระทบและความเห็น
- ยังมีโอกาสได้รับงานใหม่ทดแทน แม้ว่า SRICHA จะไม่ได้รับงานก่อสร้างของ TOP แต่งานช่วงต่อจากผู้ประกอบการรับเหมาก่อสร้างขนาดใหญ่จากประเทศเกาหลี (Hyundai, Samsung) ยังคงสามารถได้รับงานในมูลค่าที่ทดแทนจากงานของ TOP ได้บางส่วน นอกจากนี้ ความชำนาญการก่อสร้างทางด้าน M&E (Mechanical & Engineering) ทำให้เรามองว่า SRICHA ยังมีโอกาสได้งานก่อสร้างโรงไฟฟ้า โรงงานปิโตรเคมีที่อยู่ระหว่างเข้าร่วมประมูลอีก 5 โครงการ มูลค่ารวม 3 พันล้านบาท รวมถึงงานมูลค่าสูงของ TOP ในอนาคตอีก 5 พันล้านบาท ทำให้เรายังคงประมาณการรายได้ปี 2557 ไว้ที่ 2.9 พันล้านบาท เติบโต 11% YoY โดยเรายังไม่กังวลต่ออัตรากำไรขั้นต้นเนื่องจาก SRICHA ยังคงรับเลือกงานอัตรากำไรขั้นต้นไว้ไม่ต่ำกว่า 30%
- ปัจจัยที่ต้องติดตาม จากการขยายตัวและแผนการลงทุนของภาคอุตสาหกรรมที่ลดลงตามภาวะเศรษฐกิจโลก อาจจะกระทบต่องาน SRICHA คาดหวังจากการประมูลงานในต่างประเทศมูลค่าราว 1.5 หมื่นล้านบาท รวมถึงงานในประเทศที่อยู่ระหว่างการเสนอราคาที่อาจมีการเลื่อนออกไปจากเหตุความไม่สงบทางการเมือง ทำให้โอกาสการได้รับงานเพิ่มต่ำลงและจะกระทบต่อประมาณการรายได้ของ SRICHA ที่เราประเมินไว้
คำแนะนำและเหตุผล
- คงคำแนะนำ “ซื้อ” เรามองประเด็นการไม่ได้รับงานของ TOP อาจสร้างความกังวลต่องานในมือ อย่างไรก็ดี บริษัทมีโอกาสรับงานอื่นๆเพิ่มเพื่อทดแทนมูลค่างานที่ลดลงได้ โดยบริษัทคาดในปีนี้มีโอกาสรับงานในมือได้ราว 2-3 พันล้านบาท จากปัจจุบันที่บริษัทมีงานในมือ(Backlog) รอบันทึกรายได้แล้ว 2 พันล้านบาท ทำให้เรายังคงประมาณปี 57 เดิมที่รายได้ 2.9 พันล้านบาท ทั้งนี้ เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิของ 4Q56 ที่ 355 ล้านบาท และงวดปี 2556 ที่ 997 ล้านบาท (งบประกาศวันที่ 28 – 29 ก.พ.) และคาด เงินปันผลของงวด 2H56 อัตราหุ้นละ 1.25 บาท (ผลตอบแทน 3.3%)
