ราคาหุ้นลดลงสะท้อนแนวโน้มกำไรหดตัว แต่ยังไม่น่าสนใจ
ได้ช่องทีวีโครงข่ายภาคพื้นดินสมดังหวัง
WORK ชนะประมูลทีวีดิจิทัลประเภทวาไรตี้ความคมชัดปกติ (SD) เป็นอันดับหนึ่ง ในช่วงแรก WORK วางแผนที่จะนำ workpointTV ซึ่งแพร่ภาพในทีวีดาวเทียมที่มีอัตราการเข้าถึงผู้ชมราว 60% ออกอากาศคู่ขนานบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัล หากการขยายโครงข่ายทีวีดิจิตัลครอบคลุมทั่วประเทศ (3 – 4 ปี) จะทำให้ ช่อง workpointTV สามารถเข้าถึงกลุ่มผู้ชมทั่วประเทศได้ 100% เรามองว่าจะเป็นการเพิ่มอำนาจต่อรองปรับขึ้นค่าโฆษณาให้กับ WORK ในอนาคต
ได้เปรียบจากการมีฐานผู้ชมเดิมและประหยัดต้นทุน
WORK มีความได้เปรียบจากการนำช่อง workpointTV ซึ่งเป็นรายการบันเทิงวาไรตี้ที่มีความนิยมอันดับ 3 ของช่องทีวีดาวเทียมมาออกอากาศคู่ขนานบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัล คือ (1) มีฐานผู้ชมเดิมขณะที่เอเจนซี่มีความคุ้นเคยทำให้ขายโฆษณาได้ง่ายกว่าการทำช่องรายการใหม่ และ (2) ประหยัดต้นทุนที่สามารถใช้ร่วมกัน เช่น ค่าผลิตคอนเทนต์ ค่าส่งสัญญาณดาวเทียม และค่าเสื่อมอุปกรณ์ เป็นต้น อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์ดังกล่าวจะไม่ได้ช่วยเพิ่มรายได้เพิ่มให้กับ WORK ทันที โดยในปี 2557 เราคาดว่ารายได้ค่าโฆษณาส่วนใหญ่จะยังมาจาก workpointTV บนแพล็ทฟอร์มทีวีดาวเทียมที่ยังเติบโตสูงจากความนิยมของรายการ
คาดปี 2557 ช่อง workpointTV ขาดทุนฉุดกำไรลดลง 30%
การเริ่มออกอากาศบนบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัลในปี 2557 จะทำให้ WORK มีต้นทุนคงที่เพิ่มขึ้น 168 ล้านบาท ขณะที่รายได้ยังไม่ครอบคลุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้น ทำให้เราคาดว่าช่อง workpointTV มีผลขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็น 210 ล้านบาท จากปี 2556 คาดขาดทุน 91 ล้านบาท ฉุดกำไรสุทธิปี 2557 ลดลง 30% YoY อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าผลการดำเนินงานช่อง workpointTV จะดีขึ้นตามอัตราการเข้าถึงครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นตามเกณฑ์การวางโครงข่ายทีวีดิจิทัล (ปีที่ 1 – 4 ไม่น้อยกว่า 50% 80% 90% 95% ตามลำดับ) โดยคาดว่าปี 2558 จะขาดทุนลดลงมาอยู่ที่ 99 ล้านบาท และจะพลิกเป็นกำไร 58 ล้านบาท ในปี 2559
