เฟดลด QE มีน้ำหนักน้อยว่าการเมือง ซื้อเก็งกำไร ต้องมี 1,325 จุดเป็น Cut Loss ด้วย
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ แม้ว่าล่าสุดเฟดจะตัดสินใจปรับลดขนาดมาตรการ QE ลง 1.0 หมื่นล้านดอลลาร์/เดือน มาอยู่ที่ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์/เดือน อย่างไรก็ดีเรายังคงยืนยันว่าตลาดหุ้นโลก และไทยจะได้รับผลกระทบจำกัด เนื่องจากรับรู้ความเป็นไปได้ของการลดขนาดไปแล้ว โดยเฉพาะตลาดหุ้นไทยที่สะท้อนออกมาชัดเจนตั้งแต่ 21 พ.ค.-28 ส.ค.2556 ที่ SET ปรับตัวลงมาจาก 1,650-1,260 จุด ในทางตรงกันข้ามเรามองว่ามุมมองต่อเศรษฐกิจสหรัฐที่เฟดแถลงออกมาจะเป็นปัจจัยบวกด้วยซ้ำ เนื่องจากถ้ากิจกรรมทางเศรษฐกิจมีการฟื้นตัวจริง จะสามารถชดเชยสภาพคล่องจากเฟดที่หายไปในครั้งนี้ได้ และจะมีเสถียรภาพกว่า อย่างไรก็ดีในระยะสั้นเราให้น้ำหนักไปที่ปัจจัยการเมืองเป็นหลัก โดยที่ประเมินว่าถ้าพรรค ปชป. ประกาศหลังการประชุมวันที่ 21 ธ.ค.2556 ว่าจะลงเลือกตั้งวันที่ 2 ก.พ.2557 ตลาดหุ้นไทยพร้อมที่จะกลับมาปรับตัวขึ้นไปที่ 1,380-1,400 จุดภายใน ธ.ค.2556
- ผลสำรวจ Fund Manager Survey เดือน ธ.ค.2556 ยังคงให้น้ำหนัก Overweight ตลาดหุ้นโลกที่ระดับ 54% ในเดือน ธ.ค.2556 เทียบกับตลาดพันธบัตรโลก และสินค้าโภคภัณฑ์ที่ยังคงถูกให้น้ำหนัก Underweight ถึง 64% และ 21% ตามลำดับ ทั้งนี้แม้ว่า Asia Fund Manager ยังคงเน้นที่จะให้น้ำหนัก Overweight ตลาดหุ้นในกลุ่มเอเชียเหนือ (North Asia) ขณะที่ปัจจัยการเมืองส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยถูกกลับมาให้น้ำหนัก Underweight ราว 5% อย่างไรก็ดีเรามองว่า SET จะกลับมาได้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นโลกอีกครั้ง หากพรรค ปชป. ตัดสินใจลงเลือกตั้ง
- กลยุทธ์การลงทุน : ลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) ถ้าทยอยซื้อไปแล้วที่แนวรับ 1,345 และ 1,330 จุดตามที่แนะนำไป เน้น “ถือ” หรือ “อ่อนตัวซื้อเพิ่ม” ในกรอบ 1,350-1,330 จุดต่อไป โดยมี 1,325 จุดเป็นจุด Cut Loss กรณี ปชป.ประกาศไม่ลงเลือกตั้ง ขณะที่ลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) ยังให้ “คงสัดส่วนการถือหุ้น” ที่ 75% เน้นหุ้น Top Picks ไตรมาสที่ 1 ได้แก่ HEMRAJ, RML, AI, CKP, GLOBAL, VGI, SAMART และ KCE
