ระดับราคาปรับลด หลัง ประกาศยุบสภา
ประเด็นน่าสนใจ
- หลังจากทางรัฐบาลประกาศยุบสภาเมื่อวันที่ 9 ธ.ค. มีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนในหุ้นที่เกี่ยวกับการลงทุนของภาครัฐ โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มรับเหมาก่อสร้างที่ราคาหุ้นปรับลดมากกว่า (Underperform) ตลาดรวม โดยเฉพาะ ITD ราคาลง 6% CK ราคาลง 4% และ STEC ราคาลง 7%
ผลกระทบ
- การเมืองเป็นปัจจัยลบในระยะสั้น-ระยะกลาง เราคาดว่าประเด็นการยุบสภาและประเด็นการเมืองหลังจากนี้ เป็นปัจจัยลบต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้างช่วงหนึ่ง สาเหตุจาก (1) แผน พรบ. เงินกู้ 2ล้านล้านบาท ซึ่งเป็นความหวังของกลุ่ม ต้องชะลอออกไป และยังไม่ทราบกรอบเวลาของโครงการดังกล่าวที่ชัดเจน (2) ประเด็นการเมืองที่กว่าจะชัดเจนอาจใช้เวลามากขึ้น ซึ่งผลกระทบหลักเกิดจาก ระยะเวลาที่ยืดเยื้อออกไปจากเดิมที่คาดว่าจะมีความชัดเจนการประกวดราคารถไฟฟ้าสายแรกคือสายสีเขียวเข้ม และสายสีอื่นๆ ในช่วงปี 57 เริ่มมีความไม่แน่นอนจึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงกดดันระดับราคาของหุ้นในกลุ่ม
- งานในมือรอรับรู้รายได้ยังพอไม่กระทบผลประกอบการปี 57 จากแนวโน้มการล่าช้าของงานจากภาครัฐ เราคาดว่าจะส่งผลต่อรายได้และงานในมือของกลุ่มในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า เนื่องจากงานในมือปัจจุบันโดยเฉพาะกลุ่มผู้รับเหมารายใหญ่ ยังคงสามารถรองรับรายได้ในช่วง 1-2 ปีข้างหน้าได้ โดยปัจจุบัน ITD มีงานในมือ 1.5 แสนล้านบาท CK มีงานในมือ 1.2 แสนล้านบาท และ STEC งานในมือ 6.3 หมื่นล้านบาท โดยรวมซึ่งเมื่อเทียบงานในมือปัจจุบันกับสัดส่วนของประมาณการรายได้เฉลี่ยอยู่ที่ 30%
