ราคาถ่านหินฟื้น ลดแรงกดดันต่อผลประกอบการปี 2557
ประเด็น
- รายงานราคาถ่านหิน BJI : ราคาถ่านหิน 4Q56 (Qtd) ปรับเพิ่ม 6%QoQ โดยสัปดาห์ล่าสุดราคาถ่านหินปิดที่ 84.8 เหรียญต่อตัน ราคาถ่านหินได้ประโยชน์จากการนำเข้าถ่านหินของประเทศจีนที่เพิ่มขึ้นช่วยลดแรงกดดันที่มีต่อสมมติฐานราคาขายถ่านหินของ BANPU ในปี 2557 แต่ภาพระยะยาวยังมีปัจจัยเสี่ยงจากการส่งออกถ่านหินที่เพิ่มขึ้นของประเทศผู้ผลิตหลักที่เพิ่มขึ้น
ผลกระทบ
- ราคาถ่านหินปรับเพิ่มจาก Demand ตามฤดูกาล : ราคาถ่านหินปรับเพิ่มเป็นผลมาจากการนำเข้าจากจีนที่เพิ่มขึ้นกว่า 14%YoY ในช่วง 10M56 รวมทั้งตลาดถ่านหินอยู่ในช่วงของการทำราคาซื้อขายถ่านหินของกลุ่มผลิตไฟฟ้าจากถ่านหินในภูมิภาค ทำให้ราคาถ่านหิน 4Q56 (Qtd) เพิ่ม 6%QoQ ประเด็นดังกล่าวนอกจากจะเป็นปัจจัยบวกสนับสนุนการลงทุนหุ้นในกลุ่มธุรกิจถ่านหิน นอกจากนี้ราคาถ่านหิน 4Q56 ที่มีค่าเฉลี่ยสูงกว่า 80 เหรียญต่อตัน ยังลดแรงกดดันที่มีต่อสมมติฐานราคาขายถ่านหินของ BANPU ในปี 2557
- ระยะยาวยังมีความเสี่ยงจากการส่งออกถ่านหินในภูมิภาค : เรามองว่าระยะยาวราคาถ่านหินยังมีความเสี่ยงจากการส่งออกถ่านหินเพิ่มขึ้นของประเทศผู้ผลิตหลักในภูมิภาค จากการเพิ่มกำลังการผลิต รวมทั้งการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานรองรับการขยายการส่งออกในช่วง 1 – 2 ปีที่ผ่านมา ยังคงเป็นประเด็นที่เราให้ความระมัดระวัง เนื่องจากในปี 2554 – 2555 ราคาถ่านหินปรับตัวลดลงกว่า 22% ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการส่งออกถ่านหินของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นจากปัญหาอุปสงค์ในประเทศที่ชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจ รวมทั้งการค้นพบ Shale gas ทำให้เกิดการคาดหมายการใช้ก๊าซฯ ในภาคการผลิตไฟฟ้าเพิ่มในอนาคต ทดแทนการใช้ถ่านหิน
