ประเมินเป้าปี 2557 ที่ 1,620 จุด ต่ำกว่า 1,430 จุด รอซื้อหลังศาลตัดสินแก้ไขรัฐธรรมนูญ
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ การที่ล่าสุดเราปรับประมาณการการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในปี 2556 และ 2557 ลงจาก 3.8% และ 4.8% YoY มาอยู่ที่ 2.7% และ 4.3% YoY ตามลำดับ หลังตัวเลข GDP Growth ใน 3Q56 ที่ออกมาต่ำกว่าที่คาด ส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยยังคงขาดปัจจัยหนุนเฉพาะตัวใหม่ๆ ประกอบกับตลาดยังคงมีความเสี่ยงจากผลการตัดสินการแก้ไขรัฐธรรมนูญประเด็นที่มา ส.ว. ในวันพรุ่งนี้ (20 พ.ย.) อาจเป็นปัจจัยกระตุ้นให้นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิในตลาดหุ้นไทยออกมาอีก หลังขายสุทธิออกมาแล้วติดต่อกัน 13 วัน ดังนั้นในเชิงกลยุทธ์การเข้า “ทยอยสะสม” เพื่อลงทุนในระยะกลาง (1-3 เดือน) และ “ซื้อเก็งกำไร” เพื่อลงทุนในระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) เรามองว่ารอจนกระทั้งมีความชัดเจนเกี่ยวกับคำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญในวันพรุ่งนี้ หรือหลังจาก SET กลับขึ้นมาปิดเหนือ 1,430 จุดได้ จะเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมกว่าการเข้าไล่ราคาระหว่างวัน
- เราประเมินเป้าหมายของ SET ในปี 2557 ด้วยวิธี Bottom-Up Approach ไว้ที่ 1,620 จุด โดยที่เป้าหมายดังกล่าวมาจากการที่เรานำราคาเป้าหมายในปี 2557 ของหุ้นภายใต้การดูแลของ KKTRADE ทั้งหมดจำนวน 90 หลักทรัพย์ (ไม่รวม MAI) มาคำนวณเพื่อหา Potential Upside Gain ถ่วงน้ำหนัก ซึ่งเมื่อเทียบกับราคาปิดวันที่ 18 พ.ย.56 ออกมาที่ราว 13% ทั้งนี้เรามองว่าเป้าหมายดังกล่าวค่อนข้างสมเหตุสมผลในเชิงพื้นฐาน เนื่องจากเป็นระดับเดียวกับค่าเฉลี่ย 10 ปี +0.5SD ของ Trailing PER ที่ 15.1 เท่า และค่าเฉลี่ย 10 ปีของ Earnings Yield Gap ที่ 3.5%
- กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) เน้น “ถือเงินสด” เพื่อรอสัญญาณซื้อครั้งใหม่ใน 2 กรณี หนึ่ง SET กลับมาปิดเหนือ 1,430 จุดได้ สอง SET ลงไปที่ 1,380 (+/-5) จุดอีกครั้ง สำหรับการลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) แนะนำ “คงสัดส่วนการถือหุ้น” ที่ 75% โดยที่การลงทุนทั้งระยะสั้น และกลางเน้นหุ้น Top Picks ในไตรมาสที่ 1 ของเรา ได้แก่ HEMRAJ, RML, AI, CKP, GLOBAL, VGI, SAMART และ KCE
