กำไร 9 เดือนแรกโต 34% โดยคาดกำไรทั้งปีโต 29%
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
-กำไรสุทธิ 3Q56 เพิ่มขึ้น 36%YoY แต่ลดลง 4%QoQ : 3Q56 มีกำไรสุทธิ 1,357 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 36%YoY แต่ลดลง 4%QoQ โดยมียอดขาย 9,773 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 36%YoY และ 8%QoQ จากที่มีคอนโดมิเนียมโอนมากขึ้นเป็น 3 โครงการ อัตรากำไรขั้นต้นปรับดีขึ้นเป็น 34.4% จาก 33.8% ใน 2Q56 และ 34.1% ใน 3Q55 โดยมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายเพิ่มขึ้นสู่ 16.5% จาก 14.4% ใน 2Q56 และ 15.7% ใน 3Q55 ในช่วง 9เดือนแรกปี 56 มีกำไร 3.5 พันล้านบาทเพิ่มขึ้น 34%YoY คิดเป็น 66% ของประมาณการทั้งปีที่ 5.37 พันล้านบาทซึ่งเติบโต 38%YoY
-ปรับประมาณการกำไรปี 56-57 ลดลง 6% และ 3% ตามลำดับ : เนื่องจากสัดส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายรวมในช่วง 9 เดือนแรกปี 56 ที่เท่ากับ 16.2% สูงกว่าสมมติฐานทั้งปีที่ 15% ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ 34.2% ต่ำกว่าสมมติฐาน 35% ทำให้ฝ่ายวิจัยปรับสมมติฐานให้สอดคล้องกับซึ่งทำให้ประมาณการกำไรสุทธิใหม่สำหรับปี 56 และ 57 ลดลง 6% และ 3% เหลือ 5 พันล้านบาท และ 5.7 พันล้านบาท ซึ่งเติบโต 29% และ 13% ตามลำดับ
- ยอดขาย presaleที่ดีต่อเนื่องหนุนการเติบโตของรายได้ในอนาคต : ยอดขาย presale ในช่วง 10 เดือนแรกปี 56 ที่ทำได้ 3.7 หมื่นล้านสูงกว่าเป้าทั้งปีที่ 3.5 หมื่นล้านบาท ทั้งนี้ ผู้บริหารได้ปรับเพิ่มเป้าเป็น 3.9 – 4.1 หมื่นล้านบาทโดยบริษัทมีแผนเปิดขายโครงการใหม่อีก 10-15 โครงการในช่วงไตรมาสสุดท้ายซึ่งจะช่วยให้มียอดขายได้ตามเป้า และสนับสนุนยอดขายรอโอน(backlog)ให้ทรงตัวในระดับสูง
