กำไรเติบโตโดดเด่นตามคาด ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่สะท้อน
- ธุรกิจหลักแข็งแรงและมีรายได้พิเศษเข้ามาเสริม
TOG รายงานผลประกอบการงวด 3Q56 มีกำไรเติบโตโดดเด่นดีกว่าคาด 33% พลิกจากขาดทุน 8 ล้านบาท ในปีก่อน และเติบโต 23% QoQ มาอยู่ที่ 55 ล้านบาท ผลการดำเนินงานปกติแข็งแรงต่อเนื่องหลังกระบวนการผลิตกลับสู่ภาวะปกติตั้งแต่งวด 2Q56 โดยมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 29% YoY และทรงตัว QoQ อยู่ที่ 409 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น 12% YoY และ 2% QoQ เนื่องจากปีที่แล้วกระบวนการผลิตมีปัญหาและงวดนี้มีสัดส่วนการขายเลนส์มูลค่าเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ ยังมีรายได้พิเศษค่าสินไหมทดแทนเนื่องจากธุรกิจหยุดชะงักจากเหตุการณ์น้ำท่วมในปี 2554 (11 ล้านบาท) ที่เรายังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการเข้ามาเสริมอีกด้วย
- ปรับเพิ่มประมาณการโดยรวมรายได้พิเศษค่าสินไหมประกัน
รวมงวด 9M56 บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานปกติคิดเป็นสัดส่วน 79% ของประมาณการ แต่หากรวมรายการพิเศษค่าสินไหมประกันด้วยจะคิดเป็นสัดส่วนกว่า 87% ของประมาณการ เราจึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิขึ้นจากเดิม 8% เป็น 145 ล้านบาท โดยรวมรายได้พิเศษค่าสินไหมประกันจำนวน 11 ล้านบาท เข้ามาในประมาณการ และคาดว่างวด 2H56 บริษัทจะจ่ายเงินปันผลจำนวน 15 สตางค์ต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลกว่า 4.2%
- แนวโน้มผลประกอบการแข็งแรงต่อเนื่อง
แนวโน้มงวด 4Q56 คาดว่าผลประกอบการจะยังแข็งแรงต่อเนื่อง เนื่องจากเป็นช่วงไฮซีซั่นของธุรกิจส่งออกเลนส์แว่นตาที่ลูกค้าต่างประเทศมักจะเริ่มทยอยสั่งออร์เดอร์เพื่อนำไปขายในช่วงเทศกาลคริสมาสต์และปีใหม่ แต่กำไรสุทธิอาจลดลง QoQ เนื่องจากไม่มีรายได้พิเศษค่าสินไหมประกันเหมือนในงวด 3Q56 ส่วนปี 2557 คาดว่าผลประกอบการจะเติบโตดีต่อเนื่อง คาดกำไรจากการดำเนินงานปกติเติบโต 7% YoY เนื่องจากเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มฟื้นตัวเป็นปัจจัยบวกต่อบริษัทที่มีรายได้หลักจากการส่งออกมากกว่า 90% ของรายได้รวม
