กำไรสุทธิออกมาตามคาด เพิ่มขึ้น 130% QoQ
- ธุรกิจการกลั่นเติบโตหนุนกำไรสุทธิ 3Q56
กำไรสุทธิ 3Q56 เติบโตสูงตามที่เราคาดหมายจากกำลังการกลั่นเพิ่มขึ้นเป็น 98% หลังจากหน่วยกลั่นกลับมาเดินเครื่องได้ตามปกติ ประกอบกับค่าการกลั่นที่เพิ่มขึ้นถึง 47% QoQ เป็น 3.5 เหรียญต่อบาร์เรลจาก GRM กลุ่มผลิตภัณฑ์หลักได้แก่น้ำมันอากาศยานและดีเซล ทำให้ PTTGC สามารถนำวัตถุดิบเข้ากลั่นรวมเพิ่ม 56% QoQ เป็น 18 ล้านบาร์เรล และมี Stock Gain มากถึง 3.8 พันล้านบาท ทำให้ค่าการกลั่นรวมของกลุ่มธุรกิจโรงกลั่นสูงถึง 8.7 เหรียญต่อบาร์เรล (2Q56 อยู่ที่ 0.7 เหรียญต่อบาร์เรล) ชดเชยปัจจัยลบจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์กลุ่มอโรเมติกส์ และกำลังการผลิตโอเลฟินส์ที่ลดลง รวมทั้งค่าใช้จ่ายจากเหตุน้ำมันรั่วกว่า 1.1 พันล้านบาท
- โรงงาน LDPE กลับมาเดินเครื่องได้ตามปกติ
โรงงาน LDPE ของ PTTGC หยุดการผลิตตั้งแต่ 10 ก.ค. หลังจากตรวจพบความเสียหายของกระบอกสูงใน Booster/Primary Compressor จนทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตลดลงเหลือ 3% ใน 3Q56 และเป็นปัจจัยหนุนระดับราคา LDPE เพิ่มขึ้น 18%QoQ ใน 3Q56 ที่ผ่านมา ปัจจุบันโรงงาน LDPE กลับมาเดินเครื่องได้ตามปกติในช่วงปลาย ก.ย. และถือว่าเร็วกว่าแผนเดินที่คาดว่าจะกลับมาในช่วงต้น 4Q56
- รับรู้ Stock Gain ลดลง เป็นปัจจัยฉุดกำไรสุทธิ 4Q56
แนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q56 มีความเสี่ยงที่จะลดลง QoQ แม้จะไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษเหมือน 2Q56 แต่การรับรู้ Stock Gain ที่ลดลง จะเป็นปัจจัยหลักกระทบผลการดำเนินงาน ขณะที่กำไรปกติจะแมีแนวโน้มทรงตัว QoQ ตามทิศทางของค่าการกลั่นและส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ในกลุ่มปิโตรเคมี ขณะที่กำไรสุทธิ 9M56 คิดเป็น 81% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 ที่ 3.2 หมื่นล้านบาท (-6%YoY)
