ผลการดำเนินงานปีนี้ผ่านจุดต่ำสุด
- กำไรสุทธิ 3Q56 ใกล้เคียงคาด
DTAC รายงานกำไรสุทธิ 3Q56 ที่ 2,747 ล้านบาท ลดลง 5% YoY และ 6% QoQ เนื่องจากค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นจากการขยายโครงข่าย 3G คลื่น 2.1GHz และค่าใช้จ่ายการตลาดเร่งตัวขึ้นตามกิจการส่งเสริมการขายเพื่อขยายฐานลูกค้า DTAC TriNet โดย 3Q56 มีลูกค้าใช้บริการ SIM TriNet จำนวน 3.7 ล้านราย สำหรับรายได้รวม IC ลดลง 12% QoQ จากอัตราค่า IC ลงลงเป็น 45 สตางค์ต่อนาที หากไม่รวม IC รายได้จากการให้บริการลดลง 2% QoQ ตามรายได้จากบริการเสียง ทั้งนี้ Gross margin และ EBITDA margin ใน 3Q56 ดีขึ้นเป็น 33% และ 37% จากผลของการปรับลดค่า IC และมีรายรับค่าตอบแทนการขายเครื่องโทรศัพท์จากผู้จำหน่าย 75 ล้านบาท
- เงินปันผล 3Q56 จ่ายหุ้นละ 1.32 บาท
ใน 3Q56 DTAC มีเงินสดราว 17,800 ล้านบาท และมีฐานการเงินที่ดีจาก Net debt / Equity และ Net debt / EBITDA ลดลงจาก 2Q56 เหลือ 0.3-0.4 เท่า ทำให้บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 3Q56 หุ้นละ 1.32 บาท (yield 1%) ดีกว่าที่เราคาดไว้ หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 99% ของกำไรต่อหุ้นงบเดียว จะขึ้น XD วันที่ 7 พ.ย. และกำหนดจ่ายเงินปันผล 28 พ.ย. ทั้งนี้ประมาณการเงินปันผลปีนี้ของเรายังคาดว่า DTAC จะจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 4.96 บาท โดยครึ่งปีหลังคาดว่าจะจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 2.56 บาท (yield 2%)
- บริษัทปรับเป้าหมายรายได้ปีนี้เติบโต 5-7%
ผู้บริหาร DTAC ปรับลดเป้าหมายการเติบโตรายได้ปีนี้เหลือ 5-7% จากเดิมตั้งเป้าหมายอัตราเลขหลักเดียวช่วงสูง (High single digit) สะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัวและการแข่งขันรุนแรง อย่างไรก็ตามบริษัทคงเป้าหมาย EBITDA margin ที่ 30-31% และงบลงทุน 14,500 ล้านบาท หากเทียบกับประมาณการของเราคาดรายได้ปีนี้เติบโต 8% YoY ดีกว่าเป้าหมายเล็กน้อยเนื่องจากเราให้น้ำหนักต่อปัจจัยบวกฤดูกาลใน 4Q56 และการเปิดตัว iPhone 5C/5S ปลายปีนี้จะหนุนรายได้ฟื้นตัวจาก 3Q56 นอกจากนี้ผลประกอบการ 9M56 คิดเป็น 75% ของประมาณการทั้งปี เราคงประมาณการปีนี้คาดผลการดำเนินงานจากธุรกิจปกติมีกำไร 11,759 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY
