มีความคล่องตัวทางการเงินมากขึ้น
- ความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนลดลง
ปลายเดือน ต.ค.นี้ CPALL เตรียมเสนอขายหุ้นกู้ล็อตแรกวงเงินรวม 47,000 ล้านบาทให้นักลงทุนทั่วไปและนักลงทุนสถาบัน แบ่งเป็น หุ้นกู้อายุ 3 ปี อัตราดอกเบี้ย 4.10%, อายุ 5 ปี อัตราดอกเบี้ย 4.70%, อายุ 7 ปี อัตราดอกเบี้ย 5.10% และอายุ 10 ปี อัตราดอกเบี้ย 5.35% การออกหุ้นกู้ครั้งนี้เป็นแนวทางหนึ่งของรีไฟแนนซ์ Bridging loan วงเงินกู้ 5,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และลดผลกระทบอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับเงินกู้ที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนราว 30% ของเงินกู้รวม เราคาดว่าใน 4Q56 ผลกระทบอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง ส่วนการรีไฟแนนซ์หนี้ส่วนที่เหลือราว 4,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินบาทคาดว่าจะเสร็จตามแผนในปี 2557
- ปรับประมาณการสะท้อนสมมติฐานใหม่
เราปรับประมาณการปี 2556 - 2559 ลงจากเดิมเฉลี่ย 15% ต่อปี สะท้อนสมมติฐานใหม่ (1) การขยายสาขา MAKRO เป็น 7 สาขาต่อปี ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นจากเดิม 4-6% และค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นต่อปี 5% (2) ปรับต้นทุนการเงินเฉลี่ยเป็น 4.8% คาดว่าปีนี้ผลการดำเนินงานจากธุรกิจปกติจะมีกำไร 10,728 ล้านบาท ลดลง 2% YoY ส่วนปี 2557 คาดกำไรปกติเพิ่มขึ้น 29% เป็น 13,831 ล้านบาท หรือมีผลการดำเนินงานปี 2557 – 2559 เติบโตเฉลี่ย (CAGR) ต่อปี 18%
