บี้'จัสมิน'เปิดข้อมูลกองทุนฯ หวั่นหุ้นใหญ่ขาย

ตามที่ตลาดหลักทรัพย์ สั่งให้บริษัทจัสมิน อินเตอร์เนชั่นแนล (JAS) ชี้แจงเรื่องกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure Fund) ใน 5 ประเด็นหลัก ประกอบด้วย เรื่องสินทรัพย์ที่จะลงทุนเพิ่มในอีก 3 ปีข้างหน้าคืออะไร และสาเหตุที่ต้องลงทุนเพิ่มเพราะอะไร เรื่องเงื่อนไขการชำระค่าเช่าโดยต้องการให้ระบุว่าเป็นรายเดือนหรือรายปี เรื่องการกำหนดค่าเช่า 7 ปี เป็นจำนวนเงิน 29,400 ล้านบาท กำหนดจากอะไร เรื่องขอให้ขยายความคำว่า FTTX และแผนการใช้เงินที่ได้จากกองทุนคืออะไร

ขณะที่บริษัทตอบคำถามแต่ละประเด็นดังนี้ เรื่องสินทรัพย์ในอนาคต โดยสินทรัพย์ที่จะลงทุนเพิ่มคือ โครงข่ายบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต เพื่อให้มีจำนวนลูกค้าผู้ใช้บรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตเพิ่มมากยิ่งขึ้น ซึ่งการชำระค่าเช่าขึ้นอยู่กับข้อตกลงสุดท้ายระหว่างบริษัท และกองทุนค. ส่วนเรื่องค่าเช่ากำหนดจากผลตอบแทนที่เหมาะสมสำหรับผู้ถือหน่วยลงทุน และตัวเลขดังกล่าว บริษัทสามารถดำเนินธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ และเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

กรณีขายความ คำว่า FTTX หมายถึง โครงข่ายบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตที่ให้ความเร็วสูงมาก และให้ความเร็ว 1000 MBPS โดยใช้สาย Optical Fiber ไปถึงลูกค้าทุกรายและประเด็นสุดท้ายเรื่องแผนการใช้เงิน บริษัทมีเป้าหมายที่จะขยายบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตทั้งระบบ ADSL และระบบ FTTX ให้เกิดจำนวนลูกค้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และเพิ่ม Speed ของบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ตให้สูงขึ้นกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันอย่างรวดเร็ว และบริษัทจะนำเงินบางส่วนไปลงทุนในเรื่องอื่นๆ เพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดแก่ผู้ถือหุ้นของบริษัท

ทั้งนี้ จัสมิน ได้ประกาศจัดตั้งกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน มูลค่า 5-7 หมื่นล้านบาท และเงินที่ได้รับจะนำไปขยายงานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต และตั้งเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนลูกค้าใน 3 ปีให้ขยับถึง 50% รวมทั้งบริษัทจะลงทุนในกองทุนดังกล่าว่า 1ใน 3 ของจำนวนหน่วยลงทุนทั้งหมด คิดเป็นเงินลงทุน1.6-2.3 หมื่นล้านบาท

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ กล่าวว่า การตอบข้อซักถามของตลาดหลักทรัพย์ ยังไม่ได้รับคำตอบที่ชัดเจน และหากพิจารณาจากข้อมูลพื้นฐานของบริษัทจะเห็นว่าจัสมิน มีศักยภาพในการระดมทุนได้หลายรูปแบบ เพราะมีฐานะการเงินที่ดี สัดส่วนหนี้ต่อทุนก็ต่ำมากระดับ 0.2-0.4 เท่า และหากพิจารณารายละเอียดของการขยายส่วนแบ่งตลาดในธุรกิจบรอดแบนด์ ใช้เงินลงทุนระดับ 1 หมื่นล้านบาท น่าจะเพียงพอ และไม่น่าจะต้องใช้เงินมากขนาด 7 หมื่นล้านบาท

"การเสนอขายกองทุนอินฟราฯของจัสมิน มองว่า ยังไม่จำเป็นในระยะสั้น แต่ถ้าระยะยาวหากต้องการลงทุนประเภทอื่นเพิ่ม อาจต้องใช้เงินทุนสูง แต่ถ้าดูที่แนวโน้มธุรกิจบรอรดแบนด์มีการแข่งขันที่รุนแรง และบริษัททรูคอร์ปอเรชั่น (TRUE) ก็เป็นเจ้าตลาดในเขตกรุงเทพฯ และปริมณฑล ขณะที่จัสมินมุ่งเน้นในต่างจังหวัด ซึ่งทำให้มองว่าอนาคตจะเติบโตต่อไปอย่างไร"นักวิเคราะห์กล่าว

เขากล่าวว่า ก่อนหน้านี้จัสมิน มีกระแสข่าวว่าผู้ถือหุ้นใหญ่จะมีการเปลี่ยนมือ จึงสามารถตั้งข้อสังเกตได้ว่า อาจจะมีการขายหุ้นให้กับกลุ่มทุนใหม่ ซึ่งเป็นเรื่องก่อนกรณีแผนการจัดตั้งกองทุนอินฟราฯ หากการเสนอขายกองทุนครั้งนี้ จะส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น เพราะมีมูลค่าเพิ่มจากการจัดตั้งกองทุนอินฟราส่งผลให้การเสนอขายหุ้นที่ถืออยู่ในมือทำได้ง่ายขึ้น และมูลค่าก็เพิ่มขึ้น