ความเสี่ยงด้านการส่งมอบลดลง
ประเด็นการลงทุน
ความเสี่ยงขาลงต่อราคาหุ้นมีจำกัด เนื่องจากความเสี่ยงด้านการส่งมอบลดลง (เนื่องจากยอดขายรอรับรู้รายได้โครงการไอดีโอ โมบิเริ่มทำการโอนแล้วในเดือนก.ย.) และหนุนด้วยโครงการซื้อคืนหุ้นเป็นเวลา 6 เดือน เริ่มในวันที่ 1 ต.ค. โดย ANAN ถือเป็นหุ้นที่ราคาถูกที่สุดในกลุ่ม โดยมี PER หลัก 5.7 เท่า สำหรับปี 2556 และ 5.0 เท่าสำหรับปี 2557 เราปรับเป้าหมายการลงทุนเป็นสิ้นปี 2557 และมีราคาเป้าหมายใหม่ 3.40 บาท อ้างอิงจากเป้าหมาย PER ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 7 เท่า (เป้าหมายของเรา ณ สิ้นปี 2556 3 บาท) เรายังคงคำแนะนำ ซื้อเก็งกำไร
โครงการซื้อคืนหุ้นจำกัดความเสี่ยงขาลง
คณะกรรมการบริหารของ ANAN อนุมัติโครงการซื้อคืนหุ้น ซึ่งจะเริ่มโครงการในวันพรุ่งนี้ (1 ต.ค. 2556 – 1 เม.ย.2557) ราคาซื้อคืนต้องไม่เกิน 15% ของราคาปิดเฉลี่ยของ 5 วันทำการก่อนหน้า ให้สังเกตว่าบริษัทมั่นใจในสภาพคล่องในช่วงหกเดือนข้างหน้ามากเนื่องจากจะมีการโอนยอดจองซื้อรอรับรู้รายได้ 9 พันล้านบาทจากคอนโดไอดิโอ โมบิ 4 แห่งที่โอนในเดือนก.ย.เป็นต้นไป ดังนั้นบริษัทจะมีเงินสดเข้ามาจำนวนมาก
อ้างอิงจากราคาปิดเมื่อวันที่ 27 ก.ย. 2.44 บาท ANAN จะสามารถซื้อคืนหุ้นได้จำนวน 205 ล้านหุ้น หรือ 6.1% ของทั้งหมด หากเป็นเช่นนั้น ประมาณการกำไรต่อหุ้นของเราปี 2556-57 จะเพิ่มขึ้น 0.03 บาทต่อหุ้นต่อปี หรือ 6.6% (จาก 0.39 บาท เป็น 0.42 บาทสำหรับปี 2556 และจาก 0.49 บาทเป็น 0.52 บาทสำหรับปี 2557) สำหรับการศึกษาผลกระทบที่เป็นไปได้จากการซื้อคืนหุ้นสำหรับประมาณการกำไรต่อหุ้นของเราสามารถดูรายละเอียดในตารางที่ 1
