คาดกำไร 3Q56 เติบโตโดดเด่น 45%QoQ และ 5%YoY
ประเด็นสำคัญในการลงทุน:
-คาดกำไร 3Q56 เติบโต45%QoQ และ5%YoY: ฝ่ายวิจัยคาดกำไร 3Q56 ราว 9.3 พันล้านบาทฟื้นตัว 45%QoQจากการกลับมาตั้งสำรองหนี้สูญในระดับปกติ โดยเติบโต5%YoYจากการเติบโตของสินเชื่อและรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ ส่งผลประมาณการกำไรในช่วง 9 เดือนแรกของปี 56 ราว2.4หมื่นล้านบาทเพิ่มขึ้น 7%คิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปีที่ 3.3หมื่นล้านบาทซึ่งเติบโตราว 39% จากปี 55 ทั้งนี้ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิทั้งปีตามเดิม
-สินเชื่อสุทธิ 8 เดือนแรกเติบโต 9%YTDคุณภาพสินทรัพย์ยังดี: สิ้นเดือนส.ค.56มีสินเชื่อสุทธิคงค้าง 1.6 ล้านล้านบาทเติบโต 9%จากปลายปี 55 จากการปล่อยสินเชื่อในทุกกลุ่ม ขณะที่สินเชื่อในช่วงไตรมาสสุดท้ายน่าจะเร่งตัวขึ้นจากการเริ่มต้นปีงบประมาณใหม่ในเดือนต.ค. กระตุ้นเศรษฐกิจที่จะเริ่มมีการเบิกจ่ายเงินกู้ภาครัฐ ด้านคุณภาพสินทรัพย์ยังดี ผู้บริหารบอกว่ายังไม่มีสัญญาณที่น่าเป็นห่วงเนื่องจากธนาคารไม่ได้เน้นปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ขณะที่ธนาคารปล่อยสินเชื่อส่วนบุคคลให้กับข้าราชการและสินเชื่อ SME เฉพาะกลุ่มผู้ประกอบการรายใหญ่จึงมีความเสี่ยงต่ำกว่า
-คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม32.80 บาท สำหรับปี 57: KTB เป็นแบงก์รัฐทำให้ได้รับประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลส่งผลให้สินเชื่อเติบโตต่อเนื่อง การเร่งเบิกจ่ายงบประมาณจะเป็นผลดีต่อการเติบโตของสินเชื่อด้านเงินกองทุนยังแข็งแกร่งสิ้นเดือนมิ.ย.56 มีเงินกองทุนรวมตามเกณฑ์ Basel III เท่ากับ 14.9%เงินกองทุนชั้นที่ 1 เท่ากับ 10%ฝ่ายวิจัยได้ปรับมาใช้ราคาเหมาะสมสำหรับปี 57 โดยมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นปี 57 จะเติบโตจาก 14.4 บาทในปี 56 เป็น 16.4 บาทในปี 57โดยใช้ระดับ ProspectP/BVตามเดิมที่ระดับ 2 เท่า Keที่ 12%ได้ราคาเหมาะสม32.80 บาทยังสูงกว่าราคาปิดราคาหุ้นที่ปรับลงมาทำให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปรับขึ้นเป็น 5-6% ซึ่งสูงที่สุดในหุ้นกลุ่มธนาคารทำให้ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำ “ซื้อ”
