ราคาหุ้นอ่อนตัวเป็นโอกาสเข้าลงทุน หน้าหนังจะกลับมาแข็งแกร่งปลายปี
คาดกำไรอ่อนตัวในไตรมาส 3 แต่จะกลับมาเติบโตในไตรมาส 4
แม้ว่าใน 2Q56 จะมีภาพยนตร์ทำสถิติรายได้ Box Office สูงสุดเป็นประวัติการณ์ทำให้กำไรของ MAJOR เติบโตโดดเด่นเป็นประวัติการณ์อยู่ที่ 440 ล้านบาท แต่แนวโน้มรายได้ Box Office งวด 3Q56 ไม่ถือว่าเลวร้ายมากนัก เนื่องจากมีภาพยนตร์ที่ทำรายได้ Box Office สูงหลายเรื่อง เช่นกันโดยมีหนังที่ทำรายได้มากกว่า 100 ล้านบาท จำนวน 1 เรื่อง และ มากกว่า 40 ล้านบาทแต่ไม่ถึง 100 ล้านบาทจำนวน 9 เรื่อง เราคาดกำไรงวด 3Q56 อยู่ที่ราว 150 – 200 ล้านบาท
หนังภาคต่อที่เคยทำรายได้ Box Office สูงรอเข้าฉายหลายเรื่อง
เราคาดว่าธุรกิจโรงภาพยนตร์จะกลับมามีผลประกอบการเติบโตโดดเด่นในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ เพราะนอกจากจะมีภาพยนตร์ภาคต่อที่เคยทำรายได้ Box Office สูงมาก่อน เช่น ต้มยำกุ้ง 2, Thor 2, The Hunger Games 2, The Hobbit 2 และ ตำนานสมเด็จพระนเรศวร ภาค 5 (ภาคจบ) ซึ่งคาดว่าจะทำรายได้เกินกว่า 100 ล้านบาท/เรื่อง อีกทั้งยังมีภาพยนตร์ฟอร์มใหญ่จากกลุ่ม MAJOR (M Pictures และ M39) รอเข้าฉายอีก 2 – 3 เรื่อง เช่น ฮาชิมะ โปรเจกต์ และ รวมพลคนลูกทุ่งเงินล้าน เป็นต้น ทำให้เราคาดกำไรงวด 4Q56 จะกลับมาเติบโตอีกครั้งอยู่ที่ราว 200 – 250 ล้านบาท
ราคาหุ้นอ่อนตัวเป็นโอกาสเข้าลงทุนรอรับหน้าหนังแข็งแรงปลายปี
ช่วง 1 – 2 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น MAJOR อ่อนตัวลงสะท้อนแนวโน้มกำไรงวด 3Q56 ที่คาดว่าจะลดลงและความกังวลต่อการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจทำให้กลับมามี Upside Gain สูงอีกครั้ง เรามองเป็นโอกาสเข้าลงทุนเนื่องจากเราคาดว่ากำไรจะกลับมาเติบโตได้ในงวด 4Q56 และคาดว่าผลประกอบการงวด 3Q56 จะไม่เลวร้ายนัก อีกทั้งเราประเมินว่าแนวโน้มการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจในครึ่งปีหลัง 2556 จะไม่ส่งผลกระทบรุนแรงต่อธุรกิจโรงภาพยนตร์และสื่อในโรงภาพยนตร์ เราจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และยังคงมูลค่าเหมาะสมเท่ากับ 26.60 บาท
