แผนขยายสถานีน้ำมันหนุนการเติบโตของยอดขายน้ำมัน
- ยอดขายน้ำมันยังคงเติบโตจากการทยอยเปิดสถานีน้ำมัน
PTG คงเป้าหมายยอดขายน้ำมันปีนี้ไว้เท่าเดิมที่ 1,900 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 38% YoY จากแผนขยายสถานีน้ำมันเพิ่มเป็น 729 สถานี จากปัจจุบันที่มีสถานีน้ำมัน 645 สถานี ด้านยอดขายน้ำมันในช่วงครึ่งปีแรกเติบโตกว่า 28% YoY เป็น 859 ล้านลิตร หรือคิดเป็น 45% ของเป้าหมาย เราประเมินว่าในงวด 2H56 การเติบโตของยอดขาย PTG จะเป็นไปตามประมาณยอดขายของเราที่ 1,785 ลิตร (+30%YoY) โดยปัจจัยบวกยังคงมาจาก (1) การทยอยเปิดสถานีน้ำมัน และ (2) ความต้องการใช้น้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซินที่เพิ่มขึ้น ตามปริมาณรถที่เพิ่มขึ้นจากผลของนโยบายคืนภาษีรถคันแรก
- ฐานะการเงินแข็งแกร่งรองรับแผนขยายสถานีน้ำมัน
ในปี 2557 PTG มีแผนขยายสถานีน้ำมันเพิ่มเป็น 854 สถานี หรือเพิ่มขึ้นอีก แห่ง ทำให้บริษัทมีแผนใช้เงินลงทุนเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แม้ว่าจะต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากโดยเราคาดเงินลงทุนประมาณ 3 ล้านบาท/สถานี แต่เราประเมินว่า PTG มีความพร้อมทางการเงินจากเงินสดที่ได้จาก IPO จำนวน 640 ล้านบาท และ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานไม่ต่ำกว่า 540 ล้านบาทต่อปี ขณะที่บริษัทมีสัดส่วนหนี้สินต่อทุน ณ สิ้น 2Q56 อยู่ที่ 0.86 เท่า (เป้าหมายไม่เกิน 1.2 เท่า) ทำให้เราเชื่อว่าแผนขยายสถานีน้ำมันน่าจะเป็นไปได้
