ได้ประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น
- คาดกำไรสุทธิ 3Q56 ฟื้น QoQ จากราคาน้ำมันดิบและยอดขายที่เพิ่มขึ้น
เราประมาณการในเบื้องต้นคาดว่า PTTEP จะมีกำไรสุทธิ 3Q56 จะไม่น้อยกว่า 1.2 หมื่นล้านบาท เติบโต 13% QoQ จาก (1) ราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ที่ปรับเพิ่มตามทิศทางราคาน้ำมันดิบ โดยราคาน้ำมันดิบปัจจุบันอยู่ที่ 107 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 7% QoQ ขณะที่ราคาขายก๊าซฯ น่าจะทรงตัวในระดับ 8 เหรียญต่อล้าน BTU และ (2) ยอดขายปิโตรเลียมที่ไม่น้อยกว่า 300,000 บาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 3% QoQ จากการรับรู้ยอดขายปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้นในพม่า รวมทั้งโครงการในประเทศอย่างโครงการบงกชใต้และโครงการอาทิตย์ เป็นปัจจัยหนุนผลประกอบการ
- ราคาน้ำมันดิบได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง
เราคงมุมมองเชิงบวกต่อราคาน้ำมันดิบในช่วงที่เหลือของปีนี้จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยปกติครึ่งหลังของปีจะมี Demand การใช้น้ำมันจาก Driving Season ในสหรัฐฯ รวมทั้งฤดูหนาวในปลายปี นอกจากนี้ราคาน้ำมันมีความเสี่ยงจำกัดที่จำกัดจากความไม่สงบในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะกรณีซีเรียและการผลิตน้ำมันดิบในประเทศลิเบียที่ยังไม่กลับมาสู่ระดับปกติ ราคาน้ำมันดิบปัจจุบันอยู่ในระดับเดียวกับสมมติฐานที่เราประเมินไว้ที่ 105 เหรียญต่อบาร์เรล หากการปรับเพิ่มของราคาน้ำมันดิบในช่วงที่เหลือของปีมีนัยสำคัญ อาจเป็นปัจจัยที่ทำให้เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 เพิ่ม โดยเราประเมินว่าราคาน้ำมันดิบที่ปรับเพิ่มทุกๆ 1 เหรียญต่อบาร์เรล จะเพิ่มกำไรสุทธิปี 2556 อีก 1,090 ล้านบาท (+1.7%) จากประมาณการปัจจุบันที่ 62,868 ล้านบาท (+10%YoY)
