หุ้น Turnaround ที่มีแนวโน้มกลับมาเติบโตอย่างมั่นคง
-ปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อ”
เรายังคงมูลค่าเหมาะสม INET ที่ 4.80 บาท (กรณีรวม CTH) และ 3.60 บาท (กรณีไม่รวม CTH) แต่ปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” โดยมองว่าหุ้น INET ยังซื้อขายบนความคาดหวังผลบวกจากประเด็น CTH ซึ่งทำให้ราคาหุ้นเคลื่อนไหวผันผวน ทั้งนี้หากอิงปัจจัยพื้นฐานจากธุรกิจปกติ INET เรามีมุมมอง “บวก” มากขึ้นจาก 1) แนวโน้มกำไรครึ่งหลังปี 56 ฟื้นตัวจากความพร้อมให้บริการศูนย์ IDC รวมทั้งจะไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มจากการปรับปรุงองค์กรเหมือนครึ่งปีแรก 2) ราคาหุ้น INET กลับมี Upside 13% จากมูลค่าเหมาะสมกรณีไม่รวม CTH และ 3) เราคงสมมติฐานการประเมินมูลค่าเพิ่มจากประเด็น CTH ประกอบกับบริษัทไม่ค่าใช้จ่ายลงทุนล่วงหน้า
- คงเป้าหมายดำเนินงานธุรกิจหลัก
ผู้บริหาร INET ให้ความมั่นใจกับเราต่อการดำเนินงานปีนี้ โดยบริษัทคงเป้าหมายรายได้ของธุรกิจปกติเติบโต 30% และอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจให้บริการ 30% สำหรับการปรับปรุงและขยายพื้นที่ศูนย์ IDC 2 แห่ง (อาคารไทยซัมมิตและอาคารบางกองไทย) จะเสร็จสมบูรณ์ปลายปีนี้ ทำให้ตั้งแต่ปี 2557 INET จะมีพื้นที่ศูนย์ IDC รวม 2,700 ตรม.รองรับความต้องการใช้งานในตลาด IDC เพิ่มขึ้นเร็วกว่าพื้นที่ให้บริการที่มีอยู่ ขณะเดียวกัน INET เน้นขยายรายได้จากการให้บริการที่มีมูลค่าเพื่อสร้างฐานรายได้ประจำและรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไม่ต่ำกว่า 30%
