แนวโน้มผลงานแข็งแรงกว่าอุตฯ แต่ยังกังวลผลกระทบช่วงครึ่งปีหลัง
ประเด็นข่าว
ช่วงเดือน ก.ค. – ส.ค. 56 ยอดขายยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง นายอภิชาต ลี้อิสสระนุกูล รองประธานกรรมการบริหาร STANLY เปิดเผยว่าแนวโน้มยอดขายใน 2Q56 (ก.ค.-ก.ย.) ของบริษัทยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง แม้ว่าภาวะอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยจะมีแนวโน้มชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดต่อไป
HONDA และ SUZUKI ยังมียอดจองค้างส่งมอบเหลืออยู่ ขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์รายอื่นๆ นั้นยอดจองค้างส่งมอบ (Back Order) ใกล้จะหมดแล้ว โดย HONDA ซึ่งเป็นลูกค้าหลักของบริษัทยังมียอด Back Order ระยะเวลาประมาณ 1 – 2 เดือน และ SUZUKI ยังมียอด Back Order เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเพราะรถยนต์ได้รับความนิยมและมีกำลังการผลิตน้อย
ผลกระทบ
คาดกำไร 2Q56 ยังทรงตัวสูงใกล้เคียง 1Q56 เนื่องจากลูกค้าหลักของบริษัท (HONDA) ยังมียอดผลิตรถยนต์อยู่ในระดับสูง และบริษัทเตรียมเปิดสายการผลิตสินค้าโมเดลใหม่เพิ่ม ซึ่งน่าจะช่วยชดเชยการชะลอตัวของอุตฯ ยานยนต์โดยรวมได้ เราคาดงวด 2Q56 บริษัทจะมีกำไรใกล้เคียงกับงวด 1Q56 ที่มีกำไร 392 ล้านบาท เติบโตจากงวด 2Q55 ที่มีกำไร 367 ล้านบาท
แต่ยังคงคาดกำไรปี 2556 เพียงทรงตัวจากปีก่อน เนื่องจากมองว่างวดครึ่งปีหลังมีความเสี่ยงจากแนวโน้มการชะลอตัวของอุตฯ ยานยนต์ และมีความเสี่ยงเมื่อลูกค้าหลักส่งมอบรถยนต์ที่ค้างส่งมอบหมดแล้วอาจทำให้ยอดผลิตหดตัวลงเช่นเดียวกับผู้ผลิตรถยนต์รายอื่น เรายังคงคาดกำไรปี 2556 เท่ากับ 1,599 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อนหน้า
คำแนะนำ
ยังคงคำแนะนำเพียง “ถือ” และคงมูลค่าเหมาะสม 250.50 บาท แม้ว่าผลประกอบการช่วง 1 – 2 เดือนข้างหน้าของบริษัทจะมีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่าอุตสาหกรรม แต่อย่างไรก็ตาม เรายังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ที่ได้รับผลกระทบจากโครงการรถคันแรก รวมทั้งยังมีความเสี่ยงจากแนวโน้มการชะลอตัวของเศรษฐกิจในประเทศอีกด้วย จึงมองว่ายังไม่ใช่จังหวะที่จะต้องรีบเข้าลงทุนหุ้นในกลุ่มชิ้นส่วนยานยนต์
