ไม่เกิน 1 สัปดาห์มี 1,440 (+/-5) จุดเป็นจุดหมุน ยืนได้ ซื้อ เป้า 1,470 จุด ต่ำกว่า ขาย
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ ตลาดหุ้นไทยไม่ตอบสนองด้านลบต่อการประกาศ พ.ร.บ.ความมั่นคงฯตามที่เราคาดไว้ แต่การดีดตัวขึ้นต่อเนื่องของ SET ในวันนี้จะมีเสถียรภาพหรือไม่ ขึ้นอยู่กับว่าวันนี้ SET จะยืนเหนือกรอบ 1,440 (+/-5) จุดได้หรือไม่ (ต่ำกว่าหมุนลงอีกครั้ง// ยืนได้ขึ้นต่อเป้า 1,470 จุด) ซึ่งถ้า SET ปิดเหนือกรอบ 1,440 (+/-5) จุดได้ กรอบการเหวี่ยงตัวในระยะสั้นของ SET จะขยับขึ้นจากบริเวณ 1,440-,1400 จุด มาอยู่ในกรอบ 1,440-1,470 จุด ทั้งนี้แม้ว่าแนวโน้มระยะสั้นของ SET จะยังคงผันผวน แต่ในระยะกลาง (1-3 เดือน) เรามองว่า SET ได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วตั้งแต่ 1,340 จุด
เพื่อให้สอดคล้องกับการขยายตัวของเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าที่คาด และความล้าช้าในโครงการลงทุนสาธารณูปโภคขนาดใหญ่ของรัฐบาล เราประเมินเป้าหมายของ SET ในปี 2556 ใหม่ด้วยวิธี Bottom-Up Approach ออกมาที่ 1,630 จุด หรือที่ระดับค่าเฉลี่ย Leading PER 10 ปี +0.5SD ที่ 14.6 เท่า อย่างไรก็ดีในส่วนของความเสี่ยงที่เราให้น้ำหนักมากในเชิงของการประเมินมูลค่าคือการที่เป้าหมายของ SET ที่ระดับดังกล่าวจะให้ Earnings Yield เพียง 7% ซึ่งเมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ 4% เป้าหมายของ SET ที่ 1,630 จุดจะอยู่บนระดับ Earnings Yield Gap เพียง 3% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 3.5% หรือคิดเป็นดัชนีได้ที่ 1,500 จุด ซึ่งเราประเมินว่า 1,500 จุดจะเป็นแนวต้านสำคัญของ SET ในช่วงที่เหลือของปี 2556 ดังนั้นเราประเมินว่าความเป็นไปได้มากที่สุดที่ SET จะขึ้นไปที่ที่ 1,630 จุดคือในช่วง พ.ย.-ธ.ค.2556
กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” หรือ “ถือ” กรณีที่ SET ยืนเหนือ 1,440 (+/-5) จุดได้ ในหุ้น SIRI, AH, SEAFCO, KAMART, MFEC, AMATA, BBL, NOK และ BEC แต่ต่ำกว่า 1,440 (+/-5) จุด แนะนำ “ขายทำกำไร” ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (มากกว่า 1 เดือน) ยังคง “ถือหุ้น” 50% ของพอร์ตในหุ้น INTUCH, INET, MODERN, STEC, SRICHA, STANLY และ PTTEP
